Bạn bắt đầu tháng Chín thế nào, bạn sẽ dành hết theo cách đó. Tháng đầu tiên của mùa thu được xem là tháng không thành công nhất cho chứng khoán Mỹ. Theo UBS, trong thập kỷ qua, chỉ số S&P 500 đã giảm trung bình 2% trong tháng Chín. Đồng thời, sự sụt giảm của chỉ số chứng khoán rộng sau phiên giao dịch đầu tiên sau Lễ Lao Động được lý giải khác nhau. Một số người cho rằng đó là việc thu lợi nhuận sau một mùa hè diễn ra tốt đẹp đáng ngạc nhiên. Những người khác lại đổ lỗi cho việc bán tháo hàng loạt trên thị trường trái phiếu và sự gia tăng lãi suất trái phiếu.

Hãy đánh thức tôi dậy khi tháng Chín kết thúc. Mùa thu bắt đầu với sự hoảng loạn trên các thị trường trái phiếu. Quyết định của Tòa án Phúc thẩm Liên bang về việc coi các khoản thuế của Nhà Trắng là bất hợp pháp yêu cầu Mỹ phải trả lại các khoản thuế đã thu từ các quốc gia khác và gia tăng phát hành trái phiếu Kho bạc để tài trợ cho luật cắt giảm thuế "to lớn và đẹp đẽ" của Donald Trump. Không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư yêu cầu một mức giới hạn rủi ro lớn hơn.

Động thái Lợi tức Kho bạc Mỹ

Tuy nhiên, vốn đang thoát khỏi châu Âu nhanh hơn nhiều so với Bắc Mỹ. Điều này do lo ngại về kỷ luật tài chính. Tại Pháp, chính phủ của Francois Bayrou—chính phủ thứ tư trong hai năm qua—đang chuẩn bị từ chức. Các thị trường đang nghi ngờ rằng Anh sẽ có thể lấp lỗ hổng ngân sách của mình. Việc tăng chi tiêu quốc phòng của Đức làm dấy lên lo ngại về sự ổn định của hệ thống. Kết quả là, lợi suất trái phiếu Đức đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2011, lợi suất Pháp kể từ năm 2008, và lợi suất Anh đang ở mức cao nhất kể từ năm 1998.

Sự lây lan đang lan tỏa từ EU sang Mỹ và đang góp phần vào sự sụt giảm của S&P 500. Donald Trump tin rằng việc bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ là kết quả của phán quyết của Tòa phúc thẩm Liên bang về việc nhập khẩu thuế quan là trái pháp lý. Tổng thống Mỹ khẳng định rằng các chỉ số chứng khoán hành xử tương tự như thuế quan, vì vậy chúng giảm khi thuế quan bị loại bỏ.

Các nhà đầu tư lo ngại về ảnh hưởng ngày càng tăng của các gã khổng lồ công nghệ đối với thị trường chứng khoán. Phần chia của sáu công ty này trong cấu trúc của S&P 500 vượt quá 30%. Kết quả là, các vấn đề trong nhóm phát hành hẹp này có thể kích hoạt một làn sóng bán tháo mạnh mẽ trên toàn bộ chỉ số chứng khoán rộng lớn.

Động thái Vốn hóa của Các Gã Khổng Lồ Công Nghệ

Oppenheimer & Co. cho rằng không cần phải lo lắng về điều này. Hiện có khoảng 64% thành viên của Russell 3000 đang giao dịch trên mức trung bình động 200 ngày của họ. Điều này biểu thị sự tin tưởng vào thị trường. Tại các đỉnh lớn của thị trường, chỉ số này thường giảm xuống dưới 60%.

Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi dữ liệu việc làm của Mỹ, điều này sẽ làm sáng tỏ hơn về tình hình hiện tại. Hoặc là thị trường lao động thực sự đã nguội đi và Cục Dự trữ Liên bang cần phải đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất, hoặc thị trường vẫn kiên cường và nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của S&P 500, đã có một khoảng trống tại phần mở cửa, tiếp theo là sự hình thành của một thanh với bóng dưới dài. Một cú bật lên từ 6415 qua việc mua vào sẽ làm tăng rủi ro trở về giá trị thực tại 6455. Vận mệnh của chỉ số rộng sẽ phụ thuộc vào việc liệu nó có thể phá vỡ mức này hay không.