Cặp GBP/USD đã chịu áp lực kể từ giữa tháng 9, sau kết quả bất ngờ ôn hòa từ cuộc họp tháng 9 của Ngân hàng Trung ương Anh. Trong khi những người mua bảng Anh đã thực hiện các cuộc phản công thường xuyên, thì những thắng lợi ngắn hạn của họ chủ yếu xuất phát từ sự yếu đi của đồng đô la Mỹ hơn là từ sức mạnh thực sự của đồng bảng Anh.

Để tóm tắt ngắn gọn, tháng trước Ngân hàng Trung ương Anh đã giữ nguyên lãi suất nhưng đã chỉ ra sự sẵn sàng hạ lãi suất trong tương lai gần. Ngân hàng trung ương đã làm dịu giọng điệu của mình, nói rằng xu hướng giảm phát "tiếp tục tổng thể."

Hơn nữa, trái với dự đoán của hầu hết các nhà phân tích, Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã bỏ phiếu theo tỷ lệ 0-2-7 (không tăng, hai giảm, bảy giữ nguyên), thay vì 0-1-8. Thành viên của ủy ban Alan Taylor đã ủng hộ đồng nghiệp Swati Dhingra trong việc bỏ phiếu giảm 25 điểm cơ bản.

Nói cách khác, ngân hàng trung ương đã làm rõ rằng họ sẵn sàng tiếp tục nới lỏng chính sách nếu các điều kiện kinh tế ủng hộ động thái như vậy.

Với quan điểm chính sách này, các báo cáo kinh tế vĩ mô dự kiến sẽ công bố trong tuần này—quan trọng theo đúng nghĩa của chúng—sẽ có ý nghĩa gia tăng. Nếu dữ liệu được công bố "ở ngưỡng mất mát," cho thấy dấu hiệu chậm lại của nền kinh tế, khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp lần tới (tháng 11) sẽ tăng lên đáng kể.

Vào thứ Ba, ngày 14 tháng 10, dữ liệu thị trường lao động quan trọng của Vương quốc Anh sẽ được công bố. Theo dự báo, tỷ lệ thất nghiệp cho tháng Tám dự kiến sẽ giữ nguyên ở mức 4,7%—đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp ở cấp độ này. Tuy nhiên, là một chỉ số trễ, tỷ lệ thất nghiệp sẽ không chiếm lĩnh sự chú ý đầy đủ của các nhà giao dịch. Sự chú ý sẽ chuyển đến các thành phần động và kịp thời hơn của báo cáo.

Đáng chú ý, yêu cầu trợ cấp thất nghiệp dự kiến sẽ tăng thêm 12,000 trong tháng 9, sau khi đã tăng 17,000 trong tháng 8. Nếu được xác nhận, điều này sẽ là tín hiệu tiêu cực vừa phải nhưng ổn định, chỉ ra một thị trường lao động đang hạ nhiệt.

Thêm vào đó, nếu thu nhập trung bình trừ tiền thưởng giảm xuống 4,7% (như hầu hết các nhà phân tích dự đoán), nó sẽ ảnh hưởng thêm đến đồng bảng Anh. Mức lương ở Vương quốc Anh trước đây đã tăng với tốc độ 5% hoặc cao hơn từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 5 năm 2025, và thậm chí đã vượt quá 7% trong những thời kỳ đỉnh cao trước đó—góp phần vào áp lực lạm phát và ủng hộ chính sách thắt chặt của BoE. Một sự giảm xuống còn 4,7% theo năm sẽ đánh dấu mức tăng trưởng tiền lương yếu nhất trong hơn một năm, báo hiệu áp lực lạm phát giảm từ nhu cầu nội địa.

Tóm lại, dự báo sơ bộ cho thấy tin xấu cho đồng bảng Anh. Nếu báo cáo thị trường lao động đạt dự kỳ—hoặc tệ hơn—GBP có thể chịu áp lực bổ sung.

Tuy nhiên, bản báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng nhất cho nhóm GBP/USD sẽ đến vào thứ Năm, ngày 16 tháng 10. Ngày đó, dữ liệu quan trọng về tăng trưởng của nền kinh tế Anh sẽ được công bố. Mặc dù hệ thống thống kê của Vương quốc Anh báo cáo với độ trễ thời gian đáng kể (vào tháng 10, chúng ta sẽ xem dữ liệu tháng 8), nhưng dự báo sẽ vẫn đủ khả năng thúc đẩy sự biến động đáng kể trong GBP/USD—đặc biệt nếu số liệu thấp hơn dự báo.

Cụ thể:

• GDP tháng 8 dự kiến tăng 0,1% m/tháng sau khi tăng trưởng không đổi trong tháng 7
• GDP hàng quý dự kiến giữ ở mức 0,2%
• Sản xuất công nghiệp dự kiến tăng 0,2% m/tháng sau khi giảm 0,9% trong tháng 7
• Sản lượng sản xuất cũng được kỳ vọng tăng 0,2% m/tháng sau khi giảm 1,3%
• Sản lượng xây dựng dự kiến giảm 0,2% m/tháng sau khi tăng cùng mức trước đó
• Chỉ số hoạt động dịch vụ được dự kiến giữ ở mức 0,2%

Điều này gợi ý điều gì? Nếu số liệu đạt dự báo hoặc thậm chí còn yếu hơn, chúng sẽ phản ánh sự tăng trưởng yếu ớt và không đồng đều của nền kinh tế Anh, với lợi nhuận tối thiểu trong GDP và sản xuất công nghiệp, và sự suy giảm trong xây dựng. Kết quả này sẽ cho phép Ngân hàng Trung ương Anh giảm 25 điểm cơ bản vào tháng tới, đặc biệt nếu dữ liệu lao động phù hợp với sự suy yếu của GDP.

Tự nhiên, kết quả như vậy sẽ gây thêm áp lực lên đồng bảng—ngay cả khi đồng đô la Mỹ đang yếu đi.

Triển Vọng Kỹ Thuật

Về mặt kỹ thuật, các vị thế bán vẫn được ưu ái trên biểu đồ hàng ngày của GBP/USD. Cặp tiền tệ này giao dịch giữa dải giữa và thấp hơn của chỉ báo Bollinger Bands và nằm dưới tất cả các đường của chỉ báo Ichimoku, chỉ báo đã hình thành tín hiệu "Parade of Lines" giảm.

Mục tiêu giảm đầu tiên (và cho đến nay duy nhất) là 1.3270—ranh giới dưới của kênh Bollinger Bands trên khung thời gian D1.