La paire GBP/USD subit des pressions depuis la mi-septembre, à la suite de l'issue étonnamment accommodante de la réunion de septembre de la Banque d'Angleterre. Bien que les acheteurs de livres aient lancé des contre-attaques régulières, leurs victoires à court terme ont été principalement alimentées par la faiblesse du dollar américain plutôt que par une véritable force de la livre.

Pour récapituler brièvement, le mois dernier, la Bank of England a maintenu les taux d'intérêt inchangés, mais a indiqué être prête à les abaisser dans un proche avenir. La banque centrale a nettement adouci son ton, déclarant que la tendance désinflationniste "se poursuit globalement."

En outre, contrairement aux attentes de la plupart des analystes, le comité de politique monétaire a voté 0-2-7 (zéro pour une hausse, deux pour une baisse, sept pour maintenir), plutôt que 0-1-8. Le membre du comité Alan Taylor a soutenu sa collègue Swati Dhingra en votant pour une baisse de 25 points de base.

En d'autres termes, la banque centrale a clairement indiqué qu'elle est prête à continuer d’assouplir sa politique si les conditions économiques justifient une telle mesure.

Étant donné cette position politique, les rapports macroéconomiques prévus cette semaine—importants par eux-mêmes—prennent une signification accrue. Si les données chutent "dans le rouge," montrant des signes de ralentissement économique, la probabilité d'une baisse des taux lors de la prochaine réunion (novembre) augmentera considérablement.

Le mardi 14 octobre, les principales données sur le marché du travail britannique seront publiées. Selon les prévisions, le taux de chômage pour le mois d'août devrait rester inchangé à 4,7%—marquant le quatrième mois consécutif à ce niveau. Cependant, en tant qu'indicateur retardé, le taux de chômage ne captera pas toute l'attention des investisseurs. L'attention se déplacera vers des composantes du rapport plus dynamiques et opportunes.

Notamment, les demandes d'allocations chômage devraient augmenter de 12 000 en septembre, après une augmentation de 17 000 en août. Si cela se confirme, ce sera un signal négatif modéré mais constant, indiquant un marché du travail en refroidissement.

De plus, si les revenus moyens hors primes ralentissent à 4,7% (comme la plupart des analystes l'anticipent), cela pèsera encore sur la livre. Les salaires au Royaume-Uni ont précédemment augmenté à un rythme de 5% ou plus d'octobre 2024 à mai 2025, et ont même dépassé 7% lors de périodes de pointe précédentes—contribuant à des pressions inflationnistes et soutenant l'approche belliciste de la BoE. Un ralentissement à 4,7% en glissement annuel marquerait la plus faible croissance des salaires en plus d'un an, signalant une réduction des pressions inflationnistes de la demande intérieure.

En bref, les prévisions préliminaires suggèrent de mauvaises nouvelles pour la livre. Si le rapport sur le marché du travail répond aux attentes—ou pire—la GBP pourrait subir une pression supplémentaire.

Cependant, la publication macroéconomique la plus importante pour la paire GBP/USD aura lieu le jeudi 16 octobre. Ce jour-là, les principales données sur la croissance de l'économie britannique seront publiées. Bien que le système statistique britannique rapporte avec un décalage temporel notable (en octobre, nous examinerons les données d'août), la publication devrait tout de même susciter une volatilité significative de la paire GBP/USD—surtout si les chiffres sont inférieurs aux prévisions.

Concrètement :

• Le PIB d'août devrait augmenter de 0,1% en glissement mensuel après une croissance nulle en juillet
• Le PIB trimestriel devrait rester à 0,2%
• La production industrielle devrait augmenter de 0,2% en glissement mensuel après une baisse de 0,9% en juillet
• La production manufacturière devrait également croître de 0,2% en glissement mensuel après un déclin de 1,3%
• La production dans la construction devrait chuter de 0,2% en glissement mensuel après avoir augmenté de la même marge précédemment
• L'indice de l'activité des services devrait rester à 0,2%

Qu'est-ce que cela signifie ? Si les chiffres répondent aux attentes ou sont plus faibles, ils refléteront une croissance anémique et inégale de l'économie britannique, avec des gains minimes dans le PIB et la production industrielle, et une contraction dans la construction. Ce résultat permettrait à la Bank of England de réduire les taux de 25 points de base le mois prochain, surtout si les données sur le travail s'alignent sur la faiblesse du PIB.

Naturellement, de tels résultats exerceraient une pression supplémentaire sur la livre—même face à un dollar américain en affaiblissement.

Perspective Technique

Techniquement, les positions vendeuses restent favorisées sur le graphique quotidien de la paire GBP/USD. La paire se négocie entre les bandes moyenne et inférieure de l'indicateur des Bandes de Bollinger et reste en dessous de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku, qui a formé le signal baissier "Parade des Lignes".

Le premier (et jusqu'à présent unique) objectif à la baisse se situe à 1,3270—la limite inférieure du canal des Bandes de Bollinger sur le cadre temporel D1.