Xu hướng là bạn của bạn—hãy theo xu hướng. Nếu bạn đã mua cổ phiếu Mỹ trước đó, không có gì phải lo lắng. Nếu chưa, hãy kiên nhẫn. Chờ một đợt điều chỉnh, sau đó mua khi giá giảm. Đây là chiến lược chính hiện nay để giao dịch S&P 500. Chỉ số chứng khoán rộng này chỉ đóng cửa trong vùng đỏ hai lần trong mười phiên gần đây. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để nói về bất kỳ sự điều chỉnh đáng kể nào.

Bất kể các yếu tố cơ bản có cao như thế nào, thị trường chứng khoán vẫn giữ những lá bài mạnh. Đúng, tỷ lệ giá trên thu nhập dự kiến của S&P 500 đang dao động gần những mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng dotcom. Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh, chính sách mở rộng tiền tệ của Fed tiếp tục, công nghệ trí tuệ nhân tạo và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực trong quý 3 là những yếu tố đóng góp quan trọng cho sự bền vững của xu hướng tăng giá.

Biến động P/E của S&P 500

Chỉ số chứng khoán chính có thể chuyển sang giai đoạn tích lũy do thị trường mệt mỏi, nhưng một đợt giảm sâu là điều khó xảy ra. Truist lưu ý rằng kể từ năm 1957, thị trường "tăng" hiện tại đứng thứ 11 trong lịch sử. Kể từ mức thấp vào tháng Mười năm 2022, S&P 500 đã tăng 90%. Đây là mức tăng dưới trung bình so với các xu hướng tương tự trước đây. Hơn nữa, 7 trong số 10 chu kỳ tăng gần đây đã kéo dài hơn ba năm.

Do đó, S&P 500 vẫn còn dư địa để tăng trưởng — đặc biệt là khi các vị thế đầu cơ từ các nhà giao dịch, quỹ đầu tư và nhà quản lý tài sản không ở mức cực đoan.

Động thái đầu cơ trong S&P 500

Mối đe dọa của việc chính phủ đóng cửa không làm rung chuyển chỉ số chứng khoán rộng. Đặc biệt khi các cuộc đàm phán giữa Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa gia tăng khả năng nó sẽ kết thúc sớm. Một đề xuất đang được thảo luận là gia hạn tạm thời Đạo luật Chăm sóc Sức khỏe Giá phải chăng, với những ngoại lệ mới cho người Mỹ giàu có kiếm trên 200.000 USD mỗi năm.

Lần đóng cửa chính phủ này có thể sẽ không kéo dài 35 ngày như trong nhiệm kỳ đầu tiên của Donald Trump. Điều đó có tốt hơn cho S&P 500 không? Khó mà nói. Việc đóng cửa buộc Fed phải hành động một cách mù quáng—cắt giảm lãi suất mà không cần dữ liệu về việc làm hay lạm phát. Chỉ có một nền kinh tế đang hạ nhiệt mới có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương tiếp tục chu kỳ mở rộng tiền tệ của mình, nếu chính phủ nhanh chóng tiếp tục hoạt động.

Hiện tại, thị trường đang bỏ qua sự chia rẽ trong nội bộ Fed. Trong khi Chủ tịch Ngân hàng Fed New York, ông John Williams sẵn sàng tiếp tục cắt giảm lãi suất giữa bối cảnh thị trường lao động đang hạ nhiệt, thì đồng nghiệp của ông trong FOMC, Michael Barr, lại lo ngại về rủi ro lạm phát ở Mỹ. Liệu các thị trường phái sinh có đánh giá quá cao khả năng mở rộng chính sách tiền tệ vào năm 2025?

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, S&P 500 đang thể hiện sự biến động thanh hỗn hợp. Điều này làm tăng rủi ro hình thành một vùng hợp nhất giữa 6650 và 6800. Khuyến nghị chuyển từ mua trực tiếp chỉ số tổng quát sang bán ngắn hạn khi có các đợt dịch chuyển lên, sau đó thực hiện chiến lược đảo chiều và hình thành các vị thế mua dài hạn.