เป็นครั้งแรกในรอบสามสัปดาห์ คู่สกุลเงินยูโร-ดอลลาร์ปิดการซื้อขายในวันศุกร์ต่ำกว่าระดับเป้าหมายที่ 1.1560 ซึ่งถือเป็นการออกจากกรอบราคาที่ได้กำหนดไว้ที่ 1.1560–1.1730 ขณะนี้ ประเด็นสำคัญอยู่ที่คำถามง่ายๆ ว่าราคาจะสามารถถืออยู่ต่ำกว่าระดับแนวรับนี้ได้หรือไม่ หรือว่าจะกลับไปสู่ระดับก่อนหน้านี้ ตลอดทั้งเดือนตุลาคม ผู้ขาย EUR/USD ได้ทดสอบเขตแดนล่างของกรอบราคาที่กล่าวถึงนี้ซ้ำๆ โดยลดลงไปสู่ฐานของตัวเลขที่ 15 อย่างไรก็ตาม ทุกครั้งที่แรงเหวี่ยงต่อลงก็จะอ่อนแรงลง และผู้ซื้อก็กลับมาควบคุมคู่สกุลเงินนี้ได้อีกครั้ง

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเนื่องจากท่าทีที่ระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อความเร็วของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ที่สำคัญคือ ท่าทีที่ระมัดระวังของธนาคารกลางไม่ได้เกิดจากความเคลื่อนไหวของตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคหลักๆ แต่เป็นเพราะไม่มีรายงานที่เกี่ยวข้องเนื่องจากการปิดชั่วคราวของราชการสหรัฐฯ ดังนั้นหากภาพเศรษฐกิจของสหรัฐแย่ลง ค่าเงินดอลลาร์ก็จะถูกกดดันอีกครั้ง

ควรสังเกตว่าภาพเศรษฐกิจถูกกำหนดไม่เพียงแค่โดยตัวชี้วัดทางการ ในบริบทนี้ สัปดาห์หน้าจะมีความสำคัญเนื่องจากการเผยแพร่รายงานต่างๆ ที่กำหนดไว้ ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคเหล่านี้อาจเป็นตัวช่วยหรือกดดันค่าเงินดอลลาร์

ในวันจันทร์ที่ 3 พฤศจิกายน ในสหรัฐจะมีการเผยแพร่ดัชนี ISM Manufacturing Index ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญและเร็วที่สุดของวงจรเศรษฐกิจ ดัชนีนี้ใช้เป็นตัวชี้วัดสำหรับเฟดในการประเมินสภาพเศรษฐกิจและการคาดการณ์ความเสี่ยงของเงินเฟ้อ ตั้งแต่เดือนมีนาคมปีนี้ ดัชนีได้อยู่ต่ำกว่า 50 จุด บ่งชี้ถึงการหดตัว อย่างไรก็ตาม ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ดัชนีได้มีแนวโน้มเชิงบวก โดยเพิ่มขึ้นถึง 49.1 ในเดือนกันยายน ตุลาคมอาจเป็นเดือนที่สามในลำดับนี้ โดยคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 49.4 การคาดการณ์นี้ไม่น่าจะสร้างความผันผวนอย่างรุนแรง แต่อย่างไรก็ตาม หากดัชนีเข้าพื้นที่การขยายตัว (เช่น มากกว่า 50 จุด) ค่าเงินดอลลาร์จะได้รับความต้องการมากขึ้น ผลลัพธ์เช่นนี้ก็จะสนับสนุนท่าทีที่ระมัดระวังของเฟดในการประชุมเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม การเผยแพร่อาจใช้ลบต่อค่าเงินดอลลาร์หากลดลงใน "พื้นที่สีแดง" ในความคิดของฉัน ผลลัพธ์เชิงลบจะทำให้เกิดความผันผวนมากกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากท่าที "ฮอร์กิชในระดับปานกลาง" ของเฟดในการประชุมเดือนตุลาคม

ในวันพุธที่ 5 พฤศจิกายน จะมีการเผยแพร่ข้อมูลตลาดแรงงานในสหรัฐ แม้ว่ารายงาน ADP จะไม่ครอบคลุมภาครัฐและอุตสาหกรรมนอกภาคเกษตรบางส่วน แต่มันถือเป็นแหล่งข้อมูลเฉพาะในการศึกษาเกี่ยวกับสภาพตลาดแรงงานอเมริกา

นึกย้อนกลับไปเมื่อเดือนที่ผ่านมา ตัวชี้วัด ADP ได้ลดลงในดินแดนลบเป็นครั้งแรกในรอบสี่ปี ตามการคำนวณของสำนักงาน จำนวนผู้ถูกว่าจ้างในภาคเอกชนลดลง 32,000 รายในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นตัวเลขต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2020 นอกจากนี้ผลลัพธ์ในเดือนสิงหาคมยังถูกปรับลดจาก +54,000 เป็น -3,000

ตามการคาดการณ์เบื้องต้น รายงาน ADP สำหรับเดือนตุลาคมคาดว่าจะสะท้อนเพิ่มขึ้น 28,000 คนในจำนวนผู้ถูกว่าจ้างในภาคเอกชน นี่เป็นผลที่อ่อนแอ แต่หากตัวเลขยังคงอยู่ในพื้นที่ลบ ค่าเงินดอลลาร์จะเผชิญกับแรงกดดันที่รุนแรง ก็ควรระลึกถึงถ้อยแถลงของ Jerome Powell เมื่อไม่นานนี้ที่ระบุว่าบาลานซ์ของความเสี่ยงได้เปลี่ยนไป: ขณะนี้ธนาคารกลางกำลังให้ความสำคัญกับการจ้างงานมากกว่าการเงินเฟ้อ เขากล่าวว่าความเสี่ยงต่อการจ้างงานได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และธนาคารกลางจะ "เฝ้าระวังข้อมูลที่จะเข้ามาอย่างรอบคอบ" แต่ในส่วนข้อมูลที่มีอยู่ในด้านนี้ (ณ ขณะนี้) มีเพียงตัวเลข ADP หากรายงานลดลงในพื้นที่สีแดง ตลาดจะเริ่มแถลงการณ์อีกครั้งเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคม

ในวันพุธเดียวกัน ดัชนีกิจกรรมบริการ ISM สำหรับเดือนตุลาคมจะเผยแพร่ในสหรัฐ ตามข้อมูลเบื้องต้น ดัชนีนี้คาดว่าจะมีการเติบโตเพียงเล็กน้อยจาก 50.0 ถึง 50.8 หากตรงกันข้ามตามการคาดการณ์ ดัชนีเข้าพื้นที่หดตัว (เป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีนี้) ค่าเงินดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากดัชนีการผลิตก็ทำให้ผู้ค้าผิดหวังด้วยผลลัพธ์ที่อ่อนแอ

อีกหนึ่งตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญจะเผยแพร่ในวันศุกร์ที่ 7 พฤศจิกายน ในวันนี้ มหาวิทยาลัยมิชิแกนจะเผยแพร่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ตัวเลขนี้ลดลงอย่างต่อเนื่อง อยู่ที่ 53.6 ในเดือนตุลาคม (ซึ่งเป็นค่าต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีนี้) ในเดือนพฤศจิกายนก็คาดว่าจะมีแนวโน้มเชิงลบโดยคาดการณ์ต้นเดือนว่าจะลดลงถึง 53.0 ดังนั้น ในกรณีนี้ เราสามารถพูดได้อย่างแน่นอนว่ามีการสร้างแนวโน้มลงที่ถาวร

ดัชนี ISM, รายงาน ADP และการสำรวจของมหาวิทยาลัยมิชิแกน คือการเผยแพร่ข้อมูลสำคัญที่กำหนดไว้สำหรับสัปดาห์หน้า อย่างไรก็ตาม ทุกๆ วันที่ผ่านไปกับการปิดระบบอย่างต่อเนื่อง ความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ "Black Swan" ในรูปแบบของการยุติอย่างกะทันหันและการเผยแพร่รายงาน NFP ก็จะเพิ่มขึ้น ในกรณีนั้น ชะตากรรมของ EUR/USD จะขึ้นอยู่กับ Non-farm Payrolls ขณะที่รายงานเศรษฐกิจมหภาคอื่นๆ จะมีส่วนสนับสนุนน้อย

การปิดระบบจะสิ้นสุดเมื่อไร? น่าเสียดายที่ไม่มีคำตอบในคำถามนี้ เมื่อวันศุกร์ Donald Trump เรียกร้องให้ "ยกเลิกกีดกัน" หมายถึงการข้ามขั้นตอนที่ต้องการเสียงสนับสนุน 60 เสียง (ซึ่งรีพับลิกันไม่มี) และใช้ "ตัวเลือกนิวเคลียร์" ที่อนุญาตให้เสียงส่วนใหญ่ตัดสินใจ อย่างไรก็ตาม สมาชิกสภาส่วนใหญ่ไม่สนับสนุนแนวคิดนี้ รวมถึงรีพับลิกันที่ใช้กีดกันเองเมื่อพวกเขาเป็นวิกลจริต

อย่างไรก็ตาม ตามรายงาน CNN สมาชิกสภาจากทั้งสองฝ่ายรับทราบว่าส่วนตัวว่าพวกเขาจำเป็นต้องหาทางออกที่จะแก้ไขในหนึ่งถึงสองสัปดาห์ข้างหน้า "มิฉะนั้น ผลกระทบที่รุนแรงยิ่งขึ้นจะเกิดขึ้น" โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในเดือนพฤศจิกายน ชาวอเมริกันมากกว่า 40 ล้านคนอาจสูญเสียสิทธิสวัสดิการอาหารของตน ชาวอเมริกันคนหนึ่งทุกๆ แปดคนได้รับอาหารจากโครงการอาหาร ตามที่พวกเขากล่าว "มีอะไรให้ต้องคิด"

แต่แม้ว่าการปิดระบบจะสิ้นสุดลง ตรรกะของเหตุและผลก็จะยังไม่เปลี่ยนแปลง: ถ้าตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคสำคัญลดลงในพื้นที่สีแดง ความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคมจะเพิ่มขึ้น ค่าเงินดอลลาร์จะถูกกดดันอีกครั้ง และผู้ซื้อ EUR/USD จะกลับไปยังช่วง 1.1560–1.1730 มิฉะนั้น ผู้ขายของคู่เงินอาจจะไม่เพียงแค่ลดลงไปยังฐานของตัวเลข 15 แต่ยังอาจทดสอบระดับการสนับสนุนที่ 1.1480 ซึ่งสอดคล้องกับเส้น Kijun-sen ในเวลา W1