เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ตามที่คาดการณ์ไว้ คู่สกุลเงิน EUR/USD ชะงักการตกลงของมัน โปรดจำไว้ว่าเมื่อวันก่อน ราคาสำหรับทั้งยูโรและปอนด์ได้ดิ่งลงอย่างรวดเร็ว ทำให้มีคำถามมากมายในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาด เรากล่าวว่าต้องมีเหตุผลเพราะไม่มีใครขายเงินสกุลหรือสินทรัพย์ด้วยความตื่นตระหนกโดยไม่มีเหตุผล เมื่อวันพุธ สาเหตุที่เกิดขึ้นได้ชัดเจนว่ามาจากพันธบัตร

โดยสรุปแล้ว พันธบัตรจากหลายประเทศเศรษฐกิจใหญ่ๆ ได้มีผลตอบแทนที่สูงที่สุดในรอบระยะเวลาค่อนข้างนาน เช่น อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษสูงที่สุดตั้งแต่ปี 1998 ผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้นเป็น 5% และอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรยุโรปก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

ไม่ใช่นักเทรดทุกคนจะเข้าใจอย่างชัดเจนว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรหมายถึงอะไร พันธบัตรคือหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่อผู้ถือ แล้วใครเป็นผู้ให้ผลตอบแทนนั้น? รัฐบาล กล่าวอีกนัยหนึ่ง รัฐบาลยืมเงินจากผู้ที่เต็มใจซื้อพันธบัตร ถ้าความต้องการพันธบัตรต่ำ อัตราผลตอบแทนจะต้องสูงขึ้น

ทำไมอัตราผลตอบแทนไม่สามารถกำหนดคงที่ เช่นเดียวกับหุ้นหลายๆ ตัว? การออกพันธบัตรเป็นเครื่องมือในการจัดหาเงินทุนงบประมาณที่ต่อเนื่องสำหรับหลายประเทศ โดยเฉพาะประเทศที่มีเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว ถ้ารายได้จากการขายพันธบัตรลดลง งบประมาณของประเทศจะสูญเสียเงินมหาศาลในช่วงบางช่วงเวลา และไม่มีใครถูกบังคับให้ซื้อพันธบัตร ถ้าประเทศหนึ่งเสนอข้อกำหนดพันธบัตรที่แย่กว่าประเทศอื่น นักลงทุนจะนำเงินไปใส่ที่ไหน?

ดังนั้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรถูกกำหนดไม่เพียงแค่ด้วยความต้องการ แต่ยังรวมถึงข้อกำหนดที่เสนอโดยประเทศอื่นๆ ด้วย ผลลัพธ์คือลายประเทศเศรษฐกิจใหญ่กำลังแข่งขันกันเพื่อเงินทุนที่ยืมมา และยังคงสะสมหนี้จำนวนมากต่อไป

สหรัฐฯ ได้แสดงให้โลกเห็นถึงการใช้ชีวิตด้วยเงินที่ยืมมา และโลกก็ชอบมัน เดี๋ยวนี้ หนี้สาธารณะที่เท่ากับ 100% ของ GDP ถูกมองว่าเป็นเรื่องธรรมดาและปกติ ควบคู่กับหนี้สาธารณะที่เพิ่มสูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อ นักลงทุนต้องการเบี้ยประกันความเสี่ยงที่สูงขึ้น พูดง่ายๆ คือยิ่งหนี้สาธารณะและอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรก็ต้องสูงขึ้นเพื่อดึงดูดผู้ซื้อ ใครจะซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทน 5% ถ้าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 10%?

สำหรับรัฐบาล การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรหมายถึงค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่สูงขึ้น นักลง ทุนกลัววิกฤตและการล้มละลายจึงต้องการเงินปันผลที่สูงขึ้น แต่โปรดทราบว่า: ปัญหาการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนไม่ใช่ปัญหาของยุโรปเท่านั้น สหรัฐฯ ก็เผชิญกับปัญหานี้เช่นกัน นั่นคือเหตุผลที่เราไม่เชื่อในความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐต่อไป สถานการณ์หนี้ของสหรัฐฯ ก็ไม่ได้ดีกว่ายุโรป และ Donald Trump สามารถเพิ่มหนี้ได้อีกหลายล้านล้านดอลลาร์ ดังนั้นปัญหาไม่ใช่อยู่ที่พันธบัตรและอัตราผลตอบแทนของมัน ปัญหาคือหลายประเทศได้ลืมไปแล้วว่าการใช้ชีวิตในขอบเขตของตัวเองคืออะไร

ความผันผวนเฉลี่ยของ EUR/USD ในช่วงห้าวันซื้อขายที่ผ่านมา จนถึงวันที่ 4 กันยายน อยู่ที่ 71 pips ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับ "ปานกลาง" เราคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวระหว่าง 1.1600 และ 1.1742 ในวันพฤหัสบดี ช่องเชิงเส้นของค่าถดถอยแนวรับได้ชี้ขึ้น ซึ่งบ่งบอกถึงแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดัชนี CCI ได้เข้าไปในพื้นที่ซื้อเกิน 3 ครั้ง ซึ่งเตือนถึงการเริ่มแนวโน้มขาขึ้นใหม่ การเกิดใหม่ของการเบี่ยงเบนเชิงบวกส่งสัญญาณถึงศักยภาพในการเติบโตต่อไป

ระดับการสนับสนุนที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

ระดับความต้านทานที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

คำแนะนำในการเทรด:

คู่ EUR/USD อาจมีการต่ออายุแนวโน้มขาขึ้น ความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐยังคงถูกขับเคลื่อนหลักโดยนโยบายของ Donald Trump และเขายังไม่มีสัญญาณของการหยุดพักผ่อน ดอลลาร์ได้ขึ้นไปเท่าที่จะทำได้ แต่นับจากนี้ดูเหมือนว่าจะถึงเวลาสำหรับระยะเวลาการถดถอยรอบใหม่ที่ยาวนาน หากราคาอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ขนาดสั้นสามารถพิจารณาได้โดยมีเป้าหมายที่ 1.1600 และ 1.1597 ในขณะที่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ตำแหน่งยาวยังคงเกี่ยวข้องกับเป้าหมายที่ 1.1761 และ 1.1780 ในขณะที่แนวโน้มยังคงดำเนินต่อไป ขณะนี้ ตลาดยังคงแบนอยู่ในระดับ Murray ประมาณ 1.1597 และ 1.1719

คำอธิบายองค์ประกอบของกราฟ:

• ช่องเชิงเส้นค่าถดถอยช่วยกำหนดแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แนวโน้มจะเข้มข้น
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0, ปรับหลักเรียบ) บ่งบอกถึงแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางการซื้อขาย
• ระดับ Murray ใช้เป็นระดับเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวและการปรับฐาน
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) เป็นช่องราคาที่คาดขึ้นลงในวันถัดไป ใช้อ่านค่าความผันผวนปัจจุบัน
• ดัชนี CCI: หากต่ำกว่า -250 (ซื้อเกิน) หรือสูงกว่า +250 (ขายเกิน) หมายถึงการกลับตัวของแนวโน้มอาจอยู่ใกล้