Mercredi, comme prévu, la paire de devises EUR/USD a stoppé sa baisse. Rappelons que la veille, les cours de l'euro et de la livre avaient chuté brusquement, suscitant de nombreuses questions parmi les participants du marché. Nous avions dit qu'il devait y avoir une raison, car personne ne vend une devise ou un actif par panique sans raison. Mercredi, il est devenu clair que les obligations étaient en cause.

En résumé, les obligations de nombreuses grandes économies ont atteint leurs rendements les plus élevés depuis longtemps. Par exemple, le rendement des obligations du Trésor britannique a atteint son plus haut niveau depuis 1998. Les rendements des obligations américaines ont grimpé à 5 %. Les rendements des obligations européennes augmentent également.

Tout trader ne peut pas comprendre clairement ce qu'implique une hausse des rendements obligataires. Les obligations sont des titres qui offrent un certain rendement à leur détenteur. Qui fournit ce rendement ? Le gouvernement. Le gouvernement emprunte essentiellement à toute personne prête à acheter des obligations. Si la demande pour les obligations est faible, le rendement doit augmenter.

Pourquoi le rendement ne peut-il pas être fixe, comme c'est le cas pour de nombreuses actions ? L'émission d'obligations est un outil de financement budgétaire continu pour de nombreux pays, surtout ceux avec des économies développées. Si les recettes provenant des ventes d'obligations se tarissent, le budget d'un pays perdra d'importantes sommes à certains moments. De plus, personne n'est forcé d'acheter des obligations. Si un pays offre de moins bonnes conditions d'obligations qu'un autre, où les investisseurs placeront-ils leur argent ?

Ainsi, le rendement des obligations est déterminé non seulement par la demande, mais aussi par les conditions offertes par d'autres pays. En conséquence, de nombreuses grandes économies rivalisent littéralement pour des fonds empruntés, continuant à accumuler d'énormes dettes.

L'Amérique a montré au monde comment vivre à crédit, et le monde a aimé. Maintenant, une dette souveraine équivalente à 100 % du PIB est considérée comme quelque chose de routinier et normal. Avec l'augmentation de la dette nationale et de l'inflation, les investisseurs exigent une prime de risque plus élevée. En termes simples, plus la dette nationale et l'inflation sont élevées, plus le rendement d'une obligation doit être pour attirer les acheteurs. Qui achèterait une obligation rapportant 5 % si l'inflation est de 10 % ?

Pour les gouvernements, l'augmentation des rendements obligataires signifie simplement des coûts d'emprunt plus élevés. Les investisseurs craignent la crise et le défaut, ils veulent donc des dividendes plus élevés. Mais notez : le problème de la hausse des rendements n'est pas seulement un problème européen. Les États-Unis y font face aussi. C'est pourquoi nous ne croyons pas en la force continue du dollar américain. La situation de la dette américaine n'est pas meilleure que celle de l'Europe, et Donald Trump pourrait augmenter la dette de plusieurs milliers de milliards de dollars. Le problème ne réside donc pas dans les obligations et leurs rendements. Le problème est que de nombreux pays ont simplement oublié comment vivre selon leurs moyens.

La volatilité moyenne de l'EUR/USD au cours des cinq derniers jours de trading, au 4 septembre, est de 71 pips—un niveau "moyen". Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1.1600 et 1.1742 jeudi. La bande supérieure du canal de régression linéaire est orientée à la hausse, indiquant une tendance haussière continue. L'indicateur CCI est entré trois fois en territoire de survente, avertissant d'une reprise de la tendance haussière. Une nouvelle divergence haussière s'est formée, signalant une croissance potentielle supplémentaire.

Niveaux de Support les Plus Proches :

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

Niveaux de Résistance les Plus Proches :

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

Recommandations de Trading :

La paire EUR/USD pourrait renouveler sa tendance haussière. La faiblesse du dollar américain est encore principalement due aux politiques de Donald Trump, et il ne montre aucun signe de "se reposer sur ses lauriers". Le dollar est monté aussi haut qu'il le pouvait, mais à présent il semble être temps pour un nouveau cycle de déclin prolongé. Si le prix est en dessous de la moyenne mobile, de petites positions courtes avec des objectifs à 1.1600 et 1.1597 peuvent être envisagées. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions longues restent pertinentes avec des objectifs de 1.1761 et 1.1780 alors que la tendance se poursuit. Actuellement, le marché est toujours plat, dans les niveaux approximatifs de Murray de 1.1597 et 1.1719.

Les Éléments du Graphique Expliqués :

• Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux pointent dans la même direction, la tendance est forte.
• La ligne de la moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) indique la tendance à court terme et la direction du trade.
• Les niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) sont le canal de prix probable pour le jour suivant, basé sur les lectures actuelles de volatilité.
• L'indicateur CCI : lorsqu'il descend en dessous de -250 (survente) ou monte au-dessus de +250 (surachat), cela signifie qu'un retournement de tendance peut être proche.