Валютная пара EUR/USD в течение среды, как мы и предполагали, прекратила обвал. Напомним, что днем ранее котировки европейской валюты(и британской тоже) резко рухнули вниз, чем вызвали немало вопросов у участников рынка. Мы говорили, что причина должна быть, ибо никто панически не распродает ту или иную валюту, тот или иной актив просто так. В среду стало понятно, что всему виной облигации.

Если говорить поверхностно, то облигации многих стран с крупной экономикой достигли своих максимальных значений за довольно длительный период времени. К примеру, доходность британских казначейских облигаций выросла до максимального значения с 1998 года. Доходность американских облигаций поднялась до 5%. Европейские облигации тоже растут по показателю доходности.

Возможно, не все трейдеры понимают, что такое рост доходности облигаций. Облигации – это ценные бумаги, которые предоставляют определенную доходность своему держателю. Кто эту доходность обеспечивает? Государство. Таким образом, государство как бы берет в кредит у любого готового покупать облигации. Если спрос на облигации низкий, значит процент доходности увеличивается.

Почему процент доходности не может быть фиксированным, как в случае со многими акциями? Потому что размещение облигаций – это постоянная статья финансирования бюджета очень многих стран мира. Особенно с развитой экономикой. Таким образом, если поступления от продажи облигаций иссякнут, бюджет будет недополучать огромные суммы в определенные периоды времени. Также следует помнить, что никто никого не заставляет покупать облигации. Если условия облигаций одной страны хуже, чем условия в другой стране, то какие облигации выберут инвесторы?

Получается, что доходность облигаций определяется не только спросом на них, но и условиями, которые предлагают другие государства. Соответственно, многие крупные экономики буквально конкурируют друг с другом за заемные средства, продолжая накапливать огромные долги.

Америка показала всему миру, как нужно жить в долг, и миру понравилось. Поэтому теперь государственный долг, равный 100% - это нечто абсолютно обыденное и нормальное. Вместе с ростом государственного долга и инфляции инвесторы требуют дополнительную премию за риск. Проще говоря, чем выше госдолг и чем выше инфляция, тем больше должна быть доходность по облигациям, чтобы их кто-то вообще покупал. Какой смысла купить облигацию с доходностью в 5%, если инфляция составляет 10%?

Ну а для государства рост доходности облигаций обозначает лишь то, что платить по своим долгам придется больше. Инвесторы опасаются кризиса, дефолта, поэтому хотят получать больше дивидендов. Однако отметим, что проблема роста доходности – это не только европейская проблема. Американская – тоже. Поэтому мы и не верим в дальнейший рост доллара США. В США – ситуация с госдолгом ничуть не лучше, чем в Европе, а Дональд Трамп может увеличить государственный долг еще на несколько триллионов долларов. Таким образом, проблема не в облигациях и их доходности. Проблема в том, что многие страны мира уже просто разучились жить по средствам.

Средняя волатильность валютной пары EUR/USD за последние 5 торговых дней по состоянию на 4 сентября составляет 71 пункт и характеризуется, как «средняя». Мы ожидаем движение пары между уровнями 1,1600 и 1,1742 в четверг. Старший канал линейной регрессии направлен вверх, что по-прежнему указывает на восходящую тенденцию. Индикатор CCI трижды заходил в область перепроданности, что предупреждало о возобновлении восходящего тренда. Сформирована новая «бычья» дивергенция, которая предупреждает о росте.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,1597

S2 – 1,1536

S3 – 1,1475

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,1658

R2 – 1,1719

R3 – 1,1780

Советуем ознакомиться с другими статьями автора:

Обзор пары GBP/USD. 4 сентября. Фунт стерлингов быстро оправился от шока.

Торговые рекомендации и разбор сделок по EUR/USD на 4 сентября.

Торговые рекомендации и разбор сделок по GBP/USD на 4 сентября.

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD может возобновить восходящий тренд. На американскую валюту по-прежнему сильнейшее воздействие оказывает политика Дональда Трампа, который не собирается «останавливаться на достигнутом». Доллар рос, сколько мог, но сейчас, похоже, приходит время для нового витка затяжного падения. При расположении цены ниже мувинга можно рассматривать небольшие шорты с целями 1,1600 и 1,1597. Выше скользящей средней линии остаются актуальными длинные позиции с целями 1,1761 и 1,1780 в продолжение тренда. В данное время на рынке продолжается флэт с приблизительными границами уровни Мюррей 1,1597 и 1,1719.

Пояснения к иллюстрациям:

Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;

Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;

Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;

Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;