Minggu lalu, Reserve Bank of Australia telah mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas dan mengumumkan langkah-langkah lanjut ke arah ini – "jika keadaan ekonomi membenarkan." Sehari kemudian, data utama mengenai pertumbuhan pasaran buruh Australia telah dikeluarkan, yang meninggalkan lebih banyak persoalan berbanding jawapan mengenai hala tuju pelonggaran monetari selanjutnya. Inilah sebabnya mengapa pasangan AUD/USD menunjukkan pergerakan mendatar, mencerminkan kebimbangan daripada pembeli dan penjual. Dolar AS juga tertahan menunggu acara utama minggu ini – ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell di Simposium Ekonomi Jackson Hole (yang bermula pada Khamis, 21 Ogos). "Ketidakpastian" adalah gambaran paling tepat mengenai situasi semasa dalam pasangan AUD/USD.
Tetapi mari kita mulakan dengan "Australian NonFarms." Bukan bulan Julai, tetapi bulan Jun. Ingat bahawa pada bulan Jun, kadar pengangguran di Australia meningkat kepada 4.3% – yang tertinggi sejak November 2021 – manakala pekerjaan meningkat hanya sebanyak 2,000 (ramalan adalah +20,000). Pada masa yang sama, pekerjaan sepenuh masa menurun hampir 40,000, manakala pekerjaan sambilan melonjak lebih 40,000.
Hasil ini mencadangkan bahawa RBA akan menurunkan kadar faedah pada bulan Ogos, terutamanya berlatarbelakangkan penurunan inflasi pada suku kedua. CPI tahunan perlahan kepada 2.1%, paras terendah sejak Q1 2021, berbanding dengan 2.4% dalam dua suku sebelumnya.
Dalam kata lain, laporan pasaran buruh yang lemah melengkapkan data inflasi, mewujudkan semua syarat untuk pemotongan kadar faedah pada mesyuarat bulan Ogos.
Sekarang, situasi pada dasarnya telah "reset." Jelas bahawa dalam tiga mesyuarat yang tinggal tahun ini (yang pertama akan diadakan pada 30 September), bank pusat akan menilai dinamik inflasi dan pasaran buruh pada suku kedua semasa membuat keputusan mengenai kadar faedah.
Dalam konteks ini, laporan pasaran buruh terbaru (Julai) membolehkan RBA tidak tergesa-gesa dengan pemotongan kadar seterusnya. Menurut data yang dikeluarkan pada Khamis lepas, kadar pengangguran jatuh seperti jangkaan – dari 4.3% kepada 4.2%. Pekerjaan pada bulan Julai meningkat sebanyak 24,500, hampir sesuai dengan ramalan 25,300. Namun, angka bulan sebelumnya disemak turun, dari 2,000 kepada 1,000.
Pada masa yang sama, pekerjaan sepenuh masa meningkat sebanyak 60,000, manakala pekerjaan sambilan menurun secara ketara ke kawasan negatif (-36,000). Kadar penyertaan tenaga buruh adalah 67.0%. Penunjuk ini memasuki "zon merah," kerana kebanyakan penganalisis menjangkakan sedikit peningkatan kepada 67.1%.
Apa yang ditunjukkan oleh laporan ini? Beberapa perkara utama perlu ditekankan:
Pertama, pengangguran tidak menunjukkan trend peningkatan, manakala kadar penyertaan tenaga buruh tetap stabil (untuk bulan ketiga berturut-turut pada 67.0%).
Kedua, peningkatan dalam pekerjaan sepenuh masa menonjol. Ini menandakan bahawa majikan mencipta lebih banyak pekerjaan yang stabil dan jangka panjang. Permintaan tenaga buruh tinggi, terutamanya dalam sektor yang memerlukan kakitangan sepenuh masa. Selain itu, pertumbuhan kukuh dalam pekerjaan sepenuh masa meningkatkan persaingan untuk pekerja, yang seterusnya mendorong gaji lebih tinggi. Ini adalah salah satu penunjuk paling penting yang dipantau rapat oleh RBA apabila menilai risiko inflasi.
Dalam erti kata lain, laporan Julai menunjukkan bahawa pasaran buruh Australia kekal kuat dan berdaya tahan. Fakta ini membolehkan bank pusat tidak tergesa-gesa dengan pemotongan kadar – sekurang-kurangnya tidak pada mesyuarat September.
Walau bagaimanapun, meskipun hasil ini, "Australian NonFarms" memberikan sokongan yang terhad dan sementara kepada pembeli AUD/USD. Sebabnya terletak pada laporan CPI dan PPI A.S. yang mana hampir semua komponen berada dalam "zon hijau." Ini mencadangkan bahawa Pengerusi Fed Jerome Powell mungkin mengadopsi nada yang lebih hawkish semasa ucapan Jackson Hole beliau, menyokong untuk mengekalkan jeda pada mesyuarat September. Jangkaan sedemikian memberikan sokongan latar belakang untuk dolar, dan oleh itu untuk penjual AUD/USD.
Latar belakang fundamental yang bertentangan menjadikannya mustahil untuk bercakap tentang membeli atau menjual pasangan ini dengan yakin. Dalam keadaan tidak menentu seperti ini, adalah dinasihatkan untuk mengambil kedudukan tunggu dan lihat.
Gambaran teknikal menyokong pandangan yang sama. Pada carta harian, pasangan AUD/USD terletak pada garis tengah penunjuk Bollinger Bands, dalam awan Kumo, antara garis Tenkan-sen dan Kijun-sen. Pada carta empat jam, pasangan ini juga berada dalam awan Kumo, antara garis tengah dan bawah Bollinger Bands. Semua ini mencadangkan bahawa pedagang belum menentukan arah pergerakan harga – tidak dapat pada peringkat ini untuk memprioritaskan kedudukan beli atau jual.
