上週，澳洲聯儲將利率下調了25個基點，並宣布在「經濟條件允許的情況下」會採取進一步措施。一天之後，公佈的澳大利亞勞動市場增長的關鍵數據卻讓未來的貨幣寬鬆政策前景更為撲朔迷離。正是因為這個原因，澳幣兌美元匯率呈現橫盤走勢，反映出買賣雙方的猶豫不決。同时，美元也在等待本週關鍵事件的到来——美聯儲主席杰羅姆·鮑威尔在傑克逊霍尔經濟研討會上的演講（該研討會於8月21日週四開始）。「不確定性」是當前澳幣兌美元匯率狀況的最佳描述。

讓我們先從「Australian NonFarms」開始說起。我們不是看七月的，而是六月份的。回顧六月，澳洲的失業率上升到4.3%，是自2021年11月以來的最高水平，而就業人數僅增加了2,000（預測為增加20,000）。同時，全職就業大幅下降了近40,000，而兼職就業則激增超過40,000。

這一結果表明，澳洲儲備銀行可能在八月份降息，特別是在第二季度通脹放緩的大背景下。年均CPI放緩至2.1%，為2021年第一季度以來的最低水平，相比之下，前兩個季度均為2.4%。

換句話說，疲弱的勞動市場報告與通脹數據互為補充，創造了八月會議上降息的所有條件。

但現在情況基本上「重置」了。顯然，今年剩下的三次會議中（第一次將於9月30日舉行），央行將在做出利率決定時評估第二季度的通脹和勞動市場動態。

在此背景下，最新的（七月）勞動市場報告使RBA可以不急於進行下一次降息。根據上週四發佈的數據，失業率如預期下降——從4.3%下降到4.2%。七月就業增加了24,500，幾乎符合25,300的預測。然而，上個月的數字被下修，從2,000調至1,000。

同時，全職就業增長了60,000，而兼職就業則急劇下降至負數區域（-36,000）。勞動力參與率為67.0%。該指標進入“紅色區域”，因為大多數分析師預期何僅微增至67.1%。

該報告表明了什麼？幾個關鍵點需要強調：

首先，失業率沒有顯示上升趨勢，勞動力參與率則保持穩定（三個月連續為67.0%）。

其次，全職就業的增加尤為突出。這表明雇主正在創造更多穩定、長期的就業機會。勞動需求旺盛，特別是在需要全職員工的行業。此外，全職就業的強勁增長加劇了對勞動力的競爭，從而推高工資。這是RBA在評估通脹風險時密切關注的重要指標之一。

換句話說，七月的報告顯示澳洲的勞動市場仍然強勁且具有韌性。這一事實使得央行不必著急減息——至少不會在九月會議上。

然而，儘管有這一結果，「Australian NonFarms」對AUD/USD買家的支持僅限於有限且暫時的。原因在於美國的CPI和PPI報告，幾乎所有組成部分都呈現「綠色」。這表明美聯儲主席Jerome Powell可能會在Jackson Hole演講中採取更為鷹派的態度，主張在九月會議上維持暫停。因此，這種預期為美元，以及因此為AUD/USD的賣家提供了背景支持。

矛盾的基本面背景使得不能有信心地談論買入或賣出該貨幣對。在這樣不確定的條件下，建議處於觀望姿態。

技術圖形支持同樣的看法。在日線圖上，AUD/USD位於布林線指標的中線、Kumo雲中，介於Tenkan-sen和Kijun-sen線之間。在四小時圖上，該貨幣對也處於Kumo雲中，介於布林線的中線和下線之間。所有這些都表明交易者尚未確定價格運動方向——在這個階段無法優先考慮做多或做空頭寸。