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12.09.2025 12:54 AM
美元優先考慮自身利益

如果生產者價格指數為賣出歐元兌美元的上漲發出了綠燈,那麼消費者價格指數引發了完全相反的反應。隨著價格下跌,主要貨幣對被買入。連續兩次,由於通脹而經歷了一場過山車般的波動。歐洲央行被擱置一旁。歐元對新的預測以及克里斯蒂娜·拉加德在記者會上的發言毫無反應。

歐洲央行對 GDP 和通脹的預測

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歐洲央行將2026年的通脹預測提高至1.7%,而將2027年的預測下調至1.9%。預計今年的GDP將增長1.2%,而明年增長1%。拉加德指出,強勁的國內需求使得初期的關稅問題得以解決。這位法國人認為,儘管之前提到歐元區經濟風險偏向下行,目前風險已經平衡。

彭博社認為,關稅帶來的主要困難仍在前方,並預測12月會降低存款利率。這與調查專家們的觀點相矛盾,他們認為歐洲央行已經結束了其利率週期。如果美聯儲放鬆貨幣政策,美國和德國債券的收益率差將縮小。因此,歐元兌美元匯率應該會上升。

央行利率和債券收益率差動態

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最近的美國通脹數據符合該情況。8月份,消費者價格按月加速上升0.4%,快於預期,但按年增長與預測一致,核心通脹亦是如此。這暗示聯儲局很可能會在9月份重啟貨幣寬鬆政策,並將以相當快的速度推進。尤其是勞動力市場持續降溫,初請失業金人數躍至2021年10月以來的最高水準。

根據聯儲局和歐洲央行之間的政策分歧,歐元兌美元匯率應該會自信上升。然而,歐元面臨許多限制其上升的脆弱因素。法國的政治危機正如火如荼進行中。新總理是否能與各黨派達成協議,還是會提前舉行國會選舉?烏克蘭的武裝衝突遠未結束,俄羅斯的無人機開始進入波蘭領土。地緣政治問題對該地區貨幣造成重大影響。

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再加上由於西方對莫斯科的次級制裁可能導致油價上漲,這就不難理解為什麼歐元不急於對美元恢復上升趨勢。

從技術上來看,在每日 EUR/USD 圖表上,出現了一個動態支撐的反彈,其形式是移動平均線,逼近公平價值。主動權重新回到了多頭手中。如果多頭能夠將報價維持在1.1625–1.1725交易區間的上限之上,那麼持續上漲的風險將會增加。應繼續專注於買入。

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2025
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Igor Kovalyov
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