مؤشرات الولايات المتحدة تتجه مرة أخرى نحو مستويات قياسية. بعد أسبوع متوتر، عندما تعثرت السوق بسبب الحروب التجارية وضعف سوق العمل، يتغير الزخم لصالح الثيران. العامل الرئيسي هو موجة من أرباح الشركات، حيث تفوق المفاجآت الإيجابية بشكل ملحوظ على السلبية.

انتهى يوم أمس بنتيجة رائعة للثيران: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.47%، وأضاف ناسداك 1.95%، وصعد داو بنسبة 1.34%. في قلب هذا الارتفاع توجد توقعات بتخفيف السياسة النقدية بعد بيانات الوظائف المخيبة للآمال لشهر يوليو.

يتوقع المتداولون الآن بشكل شبه كامل خفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي في سبتمبر. هذا الأمر أعاد إحياء شهية المخاطرة وساعد الأسهم على استعادة تقريبًا جميع خسائر الأسبوع السابق.

المحفز الرئيسي على المدى القصير يظل أرباح الشركات من شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. قفزت أسهم Palantir بنسبة 4% بعد نشر نتائج ربع سنوية تجاوزت التوقعات ورفعت بشكل حاد توجيهاتها للسنة الكاملة. هذا عزز الثقة في قطاع الذكاء الاصطناعي، الذي كان المحرك الرئيسي لنمو ناسداك في الأسابيع الأخيرة.

المستثمرون يراقبون عن كثب تقارير الأرباح القادمة. على القائمة اليوم: AMD، Pfizer، Snap، Rivian، Yum! Brands — كل إصدار من هذه المجموعة يمكن أن يعيد تشكيل التوقعات قصيرة الأجل لقطاعاتهم المعنية والسوق بشكل عام.

لم تختفِ خيبات الأمل تمامًا: تراجعت أسهم Hims & Hers Health بنسبة 13% بعد بيانات إيرادات ضعيفة. السوق أصبح أكثر انتقائية بشكل متزايد — الربع الضعيف يعاقب الآن بشكل أكثر شدة من ذي قبل.

العوامل الأساسية الرئيسية

التفاؤل يغذيه توقعات بتخفيف سياسة الفيدرالي، لكن المخاطر الأساسية لا تزال قائمة — الحروب التجارية، علامات ارتفاع الحرارة في بعض القطاعات، والهشاشة المستمرة في الاقتصاد الكلي الأمريكي.

السؤال الرئيسي لهذا الأسبوع هو ما إذا كانت عمالقة التكنولوجيا والأدوية الكبرى ستؤكد قوة التعافي، أو ما إذا كانت السوق ستبدأ في تدوير جديد نحو الأصول الدفاعية.

الصورة التقنية: منطقة المقاومة تعود إلى التركيز

من الناحية التقنية، عادت السوق بسرعة إلى مناطق المقاومة السابقة. في التداول قبل السوق، يحوم مؤشر S&P 500 حول 6,340، الحد العلوي لنطاق يوليو، بالقرب من أعلى المستويات على الإطلاق (6,380–6,427).

الاختراق فوق هذه المنطقة سيمهد الطريق لتحقيق أرقام قياسية جديدة، ولكن هناك بالفعل حذر عند المستويات الحالية: يحاول المتفائلون بناء زخم، ولكن أي خيبة أمل في الأرباح قد تؤدي إلى تراجع إلى مستوى الدعم 6,300، وفي حالة الأخبار السلبية — إلى 6,250.

يتداول مؤشر ناسداك 100 بالقرب من 23,250، مع بقاء المقاومة في منطقة 23,300–23,400. إذا تمكن المؤشر من التماسك فوق هذه المنطقة، فسيفتح المجال لمواصلة النمو نحو مستويات قياسية مطلقة.

ومع ذلك، يبقى سيناريو "الاختراق الكاذب" محتملاً للغاية. كل الأنظار تتجه نحو تقارير الأرباح من AMD وSnap وPfizer حيث أن أي مفاجآت قد تغير اتجاه السوق بسرعة.

الهيكل الحالي: يظهر السوق نمطًا كلاسيكيًا من التصحيحات القصيرة والحادة يتبعها ارتدادات قوية على الأخبار الإيجابية. لا تزال الاتساع بعيدًا عن المثالية: الحركات الرئيسية لا تزال مدفوعة من قبل أكبر 5-7 شركات، وقد يصبح التناوب القطاعي المحفز للتقلبات الجديدة في وقت مبكر من هذا الأسبوع.

ماذا عن Tesla؟

عادت Tesla إلى دائرة الضوء بعد أن وافق مجلس الإدارة على حزمة تعويض جديدة لإيلون ماسك بقيمة 29 مليار دولار. استجاب السوق بشكل إيجابي لهذه الخطوة. ارتفع السهم بنسبة 2.19%، متماسكًا حول مستوى 310 دولار.

لماذا يستجيب السوق بمكاسب

حزمة الخيارات الجديدة للأسهم الخاصة بـ Musk تؤمن بشكل فعال مصلحته المكتسبة في التطوير المستمر للشركة، مما يقلل من خطر مغادرته أو تشتته الاستراتيجي.

يفسر المستثمرون هذا كإشارة طويلة الأجل: سيتم تحفيز Musk لزيادة قيمة الشركة، وتوسيع نطاق التقنيات بشكل كبير، وتعزيز موقع Tesla في أسواق السيارات الكهربائية والذكاء الاصطناعي، بما في ذلك سيارات الأجرة الروبوتية، والشبكات العصبية، والقيادة الذاتية.

بعد فترة طويلة من الركود خلال الربيع والصيف، وجدت أسهم Tesla زخمًا جديدًا، مدفوعة بتوقعات أرباح قوية للنصف الثاني، وارتفاع الاهتمام بالذكاء الاصطناعي، وإمكانية المنتجات الجديدة مثل Cybertruck، والبطاريات من الجيل التالي، والبرمجيات.

ومع ذلك، تبقى المخاطر:

المنافسة في قطاع السيارات الكهربائية تتزايد — الشركات المصنعة الصينية، وGeneral Motors، وBYD تقترب بسرعة.

تقييم Tesla لا يزال مكلفًا حتى بمعايير قطاع التكنولوجيا (نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية أعلى من متوسط القطاع).

الأسهم لا تزال شديدة التقلب: أي نقص في الأرباح أو تأخيرات في إطلاق المنتجات غالبًا ما يؤدي إلى تصحيحات سريعة بنسبة 7-15% خلال أيام.

أي مفاجآت تنظيمية جديدة (التعريفات الجمركية، الرسوم بين الولايات المتحدة والصين) يمكن أن تؤثر على ديناميكيات التسليم.

الصورة التقنية: مناطق الخطر وإمكانية النمو

بعد الارتفاع الأخير، خرجت Tesla من نطاقها الجانبي المحلي وتوطدت فوق مستوى المقاومة الرئيسي البالغ 300 دولار. على الرسم البياني اليومي، تتحول البنية نحو تشكيل صعودي معتدل.

أقرب مقاومة: 318-320 دولار (الحد العلوي لنطاق يوليو، منطقة جني أرباح حاسمة)؛ فوق ذلك — الهدف هو 340 دولار (أعلى مستويات الربيع).

الدعم: 300-303 دولار (كانت سابقًا مقاومة، الآن منطقة شراء عند الانخفاض)؛ تحت ذلك — 285-288 دولار (أدنى مستويات الأسبوع الأخيرة).

هل يستحق الشراء؟

إذا كنت مستعدًا للاحتفاظ بالمركز على المدى المتوسط (3-6 أشهر) وتحمل التقلبات، فإن شراء Tesla عند 310 دولار مبرر بشكل معقول، مع أهداف صعودية عند 320-340 دولار وأمر وقف الخسارة لا يقل عن 295-297 دولار.