A semana passada foi ambígua para os mercados globais, especialmente quanto ao que esperar da economia dos EUA no curto prazo e se a deterioração significativa do mercado de trabalho norte-americano realmente levará o Federal Reserve a cortar juros de forma mais agressiva.

Na sexta-feira passada, sugeri que, caso os dados de emprego divulgados naquele dia viessem abaixo das expectativas, o Fed poderia reduzir a taxa básica não em 0,25%, mas em 0,50% de uma só vez. O relatório, porém, mostrou não apenas um resultado fraco, mas uma queda catastrófica na criação de empregos: apenas 22 mil vagas em agosto, contra uma previsão de 75 mil. Mesmo com a revisão para cima do número de julho, agora em 79 mil empregos, o total ainda é muito baixo. Logo depois, a imprensa de negócios passou a especular que o banco central poderia efetivamente cortar os juros em 0,50%, diante do quadro alarmante do mercado de trabalho dos EUA.

Aliás, nesta manhã, os futuros dos fed funds indicam 100% de probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual e, além disso, uma chance de 10% de que o corte seja ainda mais agressivo, de 0,50 ponto percentual. Na minha opinião, essa é uma probabilidade relativamente alta, considerando que as notícias extremamente negativas sobre o mercado de trabalho saíram na sexta-feira e nem todos os traders americanos "acordaram" para o impacto disso.

Por outro lado, essas notícias também aumentaram os temores de que a economia americana possa entrar em estagnação e enfrentar um cenário de estagflação, em que o crescimento desacelera ao mesmo tempo em que a inflação avança. Nesta semana, o foco do mercado recai sobre os relatórios de inflação: o índice de preços ao produtor (PPI) será divulgado na quarta-feira e o índice de preços ao consumidor (CPI), na quinta-feira. Espera-se que o PPI apresente uma queda considerável de julho (0,9%) para agosto (0,3%). Já o CPI pode mostrar tendência de alta, o que, de modo paradoxal, pode aumentar o pessimismo no mercado — devido ao receio de estagflação, em vez de gerar otimismo por um novo corte de juros do Fed.

Então, o que esperar hoje dos mercados? Acredito que a atividade geral permanecerá morna até a divulgação dos dados de inflação. Ainda assim, a tendência positiva deve predominar, já que os investidores estão atentos não apenas aos relatórios de inflação, mas também à decisão final de política monetária do Fed, marcada para 17 de setembro e que deve incluir um corte de juros.

Com essa perspectiva, podemos esperar uma reversão do dólar para baixo no Forex, acompanhada de alta nos índices de ações, que já avançam na Ásia e na Europa. Criptomoedas e ouro também devem se beneficiar.

Ao avaliar o cenário geral de mercado, considero que ele é, no momento, amplamente positivo.

Previsão diária:

EUR/USD

O par permanece dentro da faixa de 1,1610–1,1735, da qual pode romper para cima com base na decisão da taxa do Fed. A falta de um forte crescimento da inflação nos EUA pode impulsionar esse momentum de alta. Nessa onda, o par pode subir para 1,1810. O nível de 1,1744 pode ser usado como ponto de entrada para compra.

OURO

Os preços do ouro continuam a subir após uma breve consolidação e já ultrapassaram os 3600,00. A fraqueza do dólar em meio ao corte esperado nas taxas de juros pode elevar as cotações do ouro para 3650,00. A marca de 3609,00 pode servir como nível de compra.