Les responsables de la Banque centrale européenne (BCE) ont adopté une approche attentiste et attendent avec impatience la prochaine publication de leurs prévisions économiques. Il est tout à fait possible que ces nouvelles prévisions aident à déterminer si les taux d'intérêt sont suffisamment bas pour garantir un taux d'inflation stable de 2 %.

Les décideurs qui s'exprimaient en marge de la réunion des dirigeants financiers européens à Copenhague la semaine dernière étaient confiants qu'un taux de dépôt de 2 % est actuellement approprié pour atteindre cet objectif. Cependant, les avis étaient partagés quant à la gravité des risques affectant les perspectives de croissance future de l'inflation.

La présidente Christine Lagarde a déclaré que la BCE a atteint son objectif de freiner la croissance des prix, mais l'incertitude sur les perspectives reste présente — malgré un accord commercial avec les États-Unis. Début septembre, les responsables ont laissé les taux inchangés et affirmé que la position actuelle de la politique monétaire est adéquate. Cela a incité les économistes et les traders à revoir à la baisse leurs attentes concernant de nouvelles baisses de taux cette année.

Les projections à l'origine de cette décision supposaient un taux d'inflation de 1,9% en 2027, légèrement en dessous de l'objectif de la BCE. Le prochain ensemble de prévisions sera publié en décembre et inclura, pour la première fois, des projections de croissance et d'inflation pour 2028.

Martins Kazaks, de Lettonie, a déclaré qu'il serait naïf de croire que la BCE peut continuellement maintenir un taux d'inflation de 2%, et qu'il est déraisonnable d'ajuster les taux chaque fois que quelque chose va mal. "Nous n'avons pas besoin de nous précipiter, et en tant que banque centrale, nous ne devrions pas nous hâter à chaque réunion. Nous modifierons les taux si nécessaire, mais pour l'instant, nous avons atteint l'objectif de 2%," a-t-il affirmé.

Yannis Stournaras, membre du Conseil des gouverneurs de Grèce, estime également que malgré l'incertitude, la position de l'UE est généralement bien équilibrée — pas parfaite, mais bonne. "La BCE reste dépendante des données, mais la barre pour un nouvel assouplissement est élevée. Si nous identifions un changement dans les circonstances lors de nos réunions de politique monétaire, nous apporterons des ajustements," a-t-il noté.

Madis Muller, membre du Conseil des gouverneurs d'Estonie, a également déclaré dans son discours : "À l'heure actuelle, étant donné que les taux d'intérêt soutiennent modérément la croissance et que l'inflation est au niveau souhaité, je ne pense pas que nous ayons besoin de faire quoi que ce soit de plus. À l'avenir, la croissance sera stimulée par la demande intérieure."

Dans l'ensemble, étant donné que tous les décideurs européens adoptent une position presque identique, il n'y a aucune raison de prévoir une intervention dans la politique monétaire actuelle.

Quant aux perspectives techniques actuelles pour l'EUR/USD, les acheteurs doivent désormais se concentrer sur la reprise du niveau de 1,1750. Ce n'est qu'alors qu'un test de 1,1785 deviendra possible. De là, la paire pourrait atteindre 1,1820, bien que le faire sans le soutien des principaux acteurs serait assez difficile. La cible ultime serait le sommet de 1,1850. En cas de déclin de l'instrument, j'attends une activité d'achat sérieuse uniquement autour du niveau de 1,1700. S'il n'y a pas d'acheteurs à ce moment-là, il serait sage d'attendre un nouveau test du point bas de 1,1664 ou de considérer l'ouverture de positions longues à partir de 1,1635.

En ce qui concerne les perspectives techniques actuelles pour la paire GBP/USD, les acheteurs de livres doivent franchir la résistance la plus proche à 1,3505. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront cibler le niveau de 1,3555, au-dessus duquel une rupture sera assez difficile. La cible finale serait le niveau de 1,3605. Si la paire baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle du niveau de 1,3455. S'ils y parviennent, une rupture de cette fourchette pourrait porter un coup sérieux aux acheteurs et pousser la paire GBP/USD vers le point bas de 1,3415, avec une perspective supplémentaire d'atteindre 1,3380.