اتخذ مسؤولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) نهج الانتظار والترقب وهم يتطلعون بشغف إلى الإصدار القادم لتوقعاتهم الاقتصادية. من المحتمل جدًا أن تساعد هذه التوقعات الجديدة في تحديد ما إذا كانت أسعار الفائدة منخفضة بما يكفي لضمان معدل تضخم مستقر بنسبة 2%.

كان صانعو السياسات الذين تحدثوا على هامش اجتماع القادة الماليين الأوروبيين في كوبنهاغن الأسبوع الماضي واثقين من أن معدل الإيداع بنسبة 2% مناسب حاليًا لتحقيق هذا الهدف. ومع ذلك، كانت الآراء منقسمة بشأن شدة المخاطر التي تؤثر على التوقعات لنمو التضخم المستقبلي.

صرحت الرئيسة كريستين لاغارد أن البنك المركزي الأوروبي قد حقق هدفه في كبح نمو الأسعار، لكن حالة عدم اليقين بشأن التوقعات لا تزال قائمة - على الرغم من اتفاقية التجارة مع الولايات المتحدة. في وقت سابق من سبتمبر، أبقى المسؤولون على معدلات الفائدة دون تغيير وقالوا إن السياسة الحالية مناسبة. وقد دفع ذلك الاقتصاديين والمتداولين إلى تقليص توقعاتهم بشأن تخفيضات إضافية في الفائدة هذا العام.

الافتراضات وراء هذا القرار توقعت معدل تضخم بنسبة 1.9% في عام 2027، وهو أقل قليلاً من هدف البنك المركزي الأوروبي. سيتم نشر المجموعة التالية من التوقعات في ديسمبر وستتضمن لأول مرة توقعات للنمو والتضخم في عام 2028.

صرح مارتينس كازاكس من لاتفيا أنه سيكون من السذاجة الاعتقاد بأن البنك المركزي الأوروبي يمكنه الحفاظ باستمرار على معدل تضخم بنسبة 2%، وأنه من غير المعقول تعديل المعدلات في كل مرة يحدث فيها خطأ ما. "لا نحتاج إلى التسرع، وكبنك مركزي، لا ينبغي أن نتعجل في كل اجتماع. سنغير المعدلات إذا لزم الأمر، ولكن في الوقت الحالي، لقد وصلنا إلى هدف 2%،" قال.

يعتقد يانيس ستورناراس، عضو المجلس الحاكم من اليونان، أيضًا أنه على الرغم من حالة عدم اليقين، فإن موقف الاتحاد الأوروبي متوازن بشكل عام - ليس مثاليًا، ولكنه جيد. "لا يزال البنك المركزي الأوروبي يعتمد على البيانات، ولكن العتبة لتخفيف إضافي مرتفعة. إذا حددنا تغييرًا في الظروف خلال اجتماعات سياستنا النقدية، سنقوم بإجراء التعديلات،" أشار.

قال ماديس مولر، عضو المجلس الحاكم من إستونيا، أيضًا في خطابه: "في الوقت الحالي، نظرًا لأن معدلات الفائدة تدعم النمو بشكل معتدل والتضخم عند المستوى المطلوب، لا أعتقد أننا بحاجة إلى القيام بأي شيء إضافي. في المستقبل، سيقود النمو الطلب المحلي."

بشكل عام، بالنظر إلى أن جميع صانعي السياسات الأوروبيين يتخذون موقفًا متطابقًا تقريبًا، لا يوجد سبب لتوقع أي تدخل في السياسة النقدية الحالية.

أما بالنسبة للتوقعات الفنية الحالية لليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون الآن إلى التركيز على استعادة مستوى 1.1750. فقط عندها سيكون من الممكن اختبار مستوى 1.1785. من هناك، قد يصل الزوج إلى 1.1820، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا للغاية. الهدف النهائي سيكون القمة عند 1.1850. في حالة انخفاض الأداة، أتوقع أي نشاط شراء جاد فقط حول مستوى 1.1700. إذا لم يكن هناك مشترون في تلك النقطة، سيكون من الحكمة انتظار إعادة اختبار القاع عند 1.1664 أو النظر في فتح مراكز شراء من 1.1635.

أما بالنسبة للتوقعات الفنية الحالية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج مشترو الجنيه إلى كسر المقاومة الأقرب عند 1.3505. فقط عندها يمكنهم استهداف مستوى 1.3555، والذي سيكون من الصعب جدًا اختراقه. الهدف النهائي سيكون مستوى 1.3605. إذا انخفض الزوج، سيحاول الدببة السيطرة على مستوى 1.3455. إذا تمكنوا من القيام بذلك، فإن كسر هذا النطاق يمكن أن يوجه ضربة قوية للثيران ويدفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى القاع عند 1.3415، مع احتمال الوصول إلى 1.3380.