Ce jeudi, la paire de devises EUR/USD – devinez quoi ? – se négociait une fois de plus à l'intérieur du canal latéral qui se forme depuis environ trois semaines maintenant. Le temps passe, et les données macroéconomiques sont publiées. Les traders s'attendent à une baisse des taux de la Fed en septembre. Pendant ce temps, Donald Trump continue de s'en prendre au monde, essayant d'imposer sa vision de l'ordre futur. Mais l'EUR/USD reste fermement bloqué au même endroit. Pourquoi cela, et que devrions-nous faire ensuite ?

Nous pensons que la pause actuelle est un phénomène tout à fait normal. Souvenez-vous : la consolidation (ou flat) est une partie inséparable de toute tendance, et la plupart du temps, le marché est effectivement dans une phase de flat. Les mouvements du marché peuvent être très divers. Parfois, certains mouvements ne peuvent vraiment pas être qualifiés de flat ou de tendance. Cependant, une tendance est toujours visible de loin - et ce que nous voyons actuellement n'en est pas une.

De nombreux participants attendaient de la clarté cette semaine. Malgré la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en septembre, qui est aussi élevée que presque 100 %, le marché hésite encore. Pourquoi ? Parce qu'il n'a pas de nouvelles données sur l'inflation et le marché du travail aux États-Unis. Cette semaine aux États-Unis, les indices ISM Manufacturing et Services PMI, les rapports ADP et JOLTs ont été publiés, tous reflétant l'état du marché du travail. Cependant, ces rapports n'ont pas suffi à mettre fin au flat. Les chiffres eux-mêmes étaient assez médiocres, ce qui prouve encore une fois une seule chose : les politiques de Trump augmentent artificiellement le PIB américain tandis que tous les autres indicateurs sont en baisse.

Trump ne se soucie pas de l'inflation ou des indicateurs d'activité. Il a besoin d'une forte croissance économique pour se protéger de toute critique. Ainsi, si le monde entier contribue au budget américain, fournissant la majeure partie de la croissance du PIB, cela conviendrait parfaitement à ce président américain.

Les traders et investisseurs, quant à eux, réalisent que, malgré la croissance du PIB, peu de choses positives se produisent actuellement en Amérique. C'est pourquoi le dollar ne monte pas. Et il ne baisse pas non plus seulement selon les lois du marché. Si le fondamental est explicitement contre une devise, cela ne signifie pas qu'elle doit chuter chaque jour. En général, avant qu'une nouvelle tendance ne se forme, les market makers accumulent des positions, ce qui sur les graphiques ressemble à un flat. Un flat peut durer plusieurs semaines voire mois. Donc, maintenant nous ne faisons que constater le processus d'accumulation de nouvelles positions. Et nous pensons que ces positions sont longues.

Nous ne voyons aucun facteur qui pourrait soutenir le dollar à moyen terme. La Fed réduira ses taux de toute façon, tandis que la BCE a déjà fini de réduire. La guerre commerciale de Trump se poursuit sans fin en vue. Le président américain continue de faire pression sur la Fed, et le marché reconnaît que d'ici 2026, la banque centrale pourrait baser ses décisions de politique monétaire non pas sur ses mandats, mais sur des directives de la Maison-Blanche.

La volatilité moyenne de l'EUR/USD au cours des cinq derniers jours ouvrables, en date du 5 septembre, est de 66 pips, ce qui est "moyenne." Nous prévoyons que la paire se négociera entre 1,1581 et 1,1713 vendredi. La bande supérieure du canal de régression linéaire est orientée vers le haut, indiquant toujours une tendance haussière. L'indicateur CCI est entré trois fois dans la zone de survente, avertissant d'un renouvellement de tendance. Une nouvelle divergence haussière s'est formée, indiquant également une croissance.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1597

S2 – 1,1536

S3 – 1,1475

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1658

R2 – 1,1719

R3 – 1,1780

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD pourrait reprendre sa tendance à la hausse. Le dollar américain subit toujours une forte influence de la politique de Trump, qui n'envisage pas de "s'arrêter où il est." Le dollar a augmenté autant qu'il le pouvait, mais il semble maintenant que le moment d'un nouveau cycle de déclin prolongé soit arrivé. Si le prix reste en dessous de la moyenne mobile, des positions courtes peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1597 et 1,1581. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions longues vers 1,1719 et 1,1780 restent pertinentes alors que la tendance se poursuit. Actuellement, le marché est toujours dans une phase plate caractérisée approximativement par les niveaux de Murray 1,1597 et 1,1719.

Éléments du graphique expliqués :

• Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux pointent dans la même direction, la tendance est forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) indique la tendance à court terme et la direction des échanges.
• Les niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) sont le canal de prix probable pour le jour suivant, basé sur les lectures de volatilité actuelles.
• L'indicateur CCI : des baisses en dessous de -250 (survente) ou des hausses au-dessus de +250 (surachat) peuvent signifier qu'un renversement de tendance est proche.