Thị trường chứng khoán đã tìm thấy lý do để lạc quan, từ lợi nhuận của các tập đoàn và các thương vụ sáp nhập đến việc hạ nhiệt các xung đột thương mại và kỳ vọng về việc giảm lãi suất quỹ liên bang. Sau khi điều chỉnh ngắn hạn, S&P 500 đã tiếp tục xu hướng đạt mức cao kỷ lục hàng ngày và hiện đang tiến gần đến mức đã được nêu trước đó là 6.920.

Khoảng 86% các công ty báo cáo lợi nhuận vượt dự báo, trong khi 69% vượt kỳ vọng doanh thu. Con số sau là cao nhất kể từ năm 2021. Độ lệch giữa dữ liệu thực tế và ước tính là 2,4%, cao hơn đáng kể so với trung bình lịch sử là 0,5%. Kết quả tài chính của các tập đoàn Mỹ cho thấy khả năng chịu đựng với thuế quan, khi họ giảm thiểu tác động tiêu cực từ thuế nhập khẩu thông qua việc tăng giá và/hoặc cắt giảm chi phí.

Hiệu suất doanh thu thực tế vượt kỳ vọng

Tuy nhiên, khi chỉ số S&P 500 leo lên cao hơn, lo ngại về khả năng suy thoái cũng tăng theo. Những người bi quan cảnh báo rằng nếu các công ty không đáp ứng được dự báo của các nhà phân tích phố Wall, giá cổ phiếu của họ thường giảm trung bình 5,5%. Nếu điều tương tự xảy ra với các gã khổng lồ công nghệ như Amazon, Meta, Apple, hay Microsoft, nó có thể kéo giảm toàn bộ chỉ số thị trường rộng lớn.

Hai tập đoàn cuối cùng đang cạnh tranh để trở thành nhà phát hành lớn thứ hai thế giới sau NVIDIA, với vốn hóa thị trường vượt hơn 4 nghìn tỷ đô la. Microsoft đã vượt qua ngưỡng này một thời gian ngắn vào đầu năm nhưng không trở lại kể từ đó. Nhiều nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi điều này xảy ra.

Hiệu suất đầu tư của cổ phiếu Apple và Microsoft

Nguyên nhân chính thúc đẩy đợt tăng giá của chỉ số S&P 500 là do sự hạ nhiệt của xung đột thương mại Mỹ-Trung. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết rằng một khung làm việc rất thành công đã được thiết lập trong các cuộc đàm phán, dẫn đến sự đồng thuận sơ bộ. Theo lịch sử, chỉ số tổng thể này thường thể hiện xu hướng tích cực khi có tin đồn về cải thiện quan hệ giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Vào tháng Tư, chỉ số này đã tăng 1,7% sau báo cáo cho rằng Washington có thể giảm thuế. Tháng Năm, chỉ số này tăng 3,3% sau một thỏa thuận thành công tại Geneva. Tháng Chín, đột phá trong thỏa thuận TikTok là một chất xúc tác cho đợt tăng giá của thị trường chứng khoán, và tháng Mười, những tuyên bố của Donald Trump về sự bất ổn của thuế nhập khẩu đã thúc đẩy thị trường tiếp tục tăng trưởng.

Rủi ro chắc chắn vẫn tồn tại. Nguyên nhân có thể đến từ sự lập dị của chủ nhân Nhà Trắng, giọng điệu diều hâu từ Fed, tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc các báo cáo thu nhập không như kỳ vọng có thể gây ra một đợt điều chỉnh đối với S&P 500. Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư trở lại với chiến lược mua vào khi giá giảm, thị trường chứng khoán hầu như không còn gì để lo sợ.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của chỉ số chứng khoán rộng, việc thị trường mở cửa tăng đã đưa S&P 500 đến gần hơn với mức mục tiêu được chỉ định trước đấy là 6,920. Chiến lược tạo vị thế mua dài hạn khi giá điều chỉnh đang hoạt động tốt. Có nên từ bỏ chiến lược này không? Miễn là các báo giá vẫn duy trì trên mức 6,800, thì sự tập trung nên vẫn là mua vào.