Thật hỗn loạn! Thay vì tiếp tục đà tăng sau khi lãi suất Quỹ Liên bang bị cắt giảm và dự đoán "ôn hòa" của FOMC, EUR/USD tự tin di chuyển xuống phía nam. Các nhà đầu tư quyết định rằng Donald Trump sẽ thất bại trong việc áp đặt các điều khoản lên ngân hàng trung ương và tước đi sự độc lập của nó. Một sự chia rẽ nghiêm trọng trong hàng ngũ của Fed làm dấy lên nghi ngờ về cam kết của ngân hàng trung ương với con đường đã chọn. Thống kê về các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp càng làm gia tăng áp lực giảm giá.

Cuộc họp FOMC vào tháng 9 đã tiết lộ cách mà người của Trump dự định hành động. Stephen Miran không chỉ bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất Quỹ Liên bang thêm 50 điểm cơ bản, mà còn dự báo trong biểu đồ điểm rằng sẽ giảm thêm 150 điểm cơ bản! Xét đến tuyên bố của cư dân Nhà Trắng rằng chi phí vay nên gần hơn với 1%, hành động của ông ấy có vẻ hợp lý. Thống đốc đang nhảy theo điệu nhạc của tổng thống. Trump muốn tất cả những người khác cũng làm như vậy. Họ thì không.

Đường Dự kiến của Lãi suất Fed

Miran hóa ra lại đứng ở phe thiểu số rõ rệt. Các quan chức khác được bổ nhiệm bởi Trump—Christopher Waller và Michelle Bowman—đã đứng về phe đa số. Điều này có nghĩa là không phải tất cả các quan chức được bổ nhiệm bởi tổng thống Đảng Cộng hòa sẽ tuân theo chỉ thị của ông. Sự độc lập của Fed đã được kiểm chứng qua thời gian. Điều này đã khích lệ những người bán khống EUR/USD hành động. Cuối cùng, sự khác biệt giữa hai và ba đợt mở rộng tiền tệ vào năm 2025 không đủ để đồng đô la Mỹ phải chấp nhận thất bại.

Đồng xanh (đô la Mỹ) được hỗ trợ bởi tin tức về sự giảm nhanh nhất trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trong gần bốn năm. Số đơn giảm 33,000 xuống còn 231,000, trở lại mức thấp đã được ghi nhận trong phần lớn năm đó.

Động thái của Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp tại Mỹ

Chỉ vừa khi Jerome Powell tuyên bố rằng Fed đang chuyển sự tập trung từ lạm phát sang thị trường lao động, khi thị trường lao động đang hạ nhiệt, các chỉ số bắt đầu phát ra tín hiệu ngược lại. Nếu tình hình việc làm ổn định, thì ý nghĩa gì khi hạ lãi suất vào năm 2025? Có bảy trong số mười chín quan chức FOMC không thấy ý nghĩa nào như thế. Hai người khác bỏ phiếu cho một lần cắt giảm duy nhất. Ủy ban đang có sự chia rẽ, điều này có thể có lợi cho đồng đô la Mỹ.

Số liệu thống kê mới nhất về đăng ký thất nghiệp tự nó đã là một câu chuyện. Liệu sự giảm mạnh của chỉ số này có phải là do người đứng đầu mới của BLS đang cố gắng làm hài lòng Trump? Tổng thống phải rõ ràng về điều ông ấy muốn: thúc đẩy nền kinh tế hay hạ lãi suất? Những mục tiêu này mâu thuẫn với nhau. Dữ liệu tích cực sẽ khiến Fed không nới lỏng chính sách tiền tệ. Dữ liệu yếu sẽ ảnh hưởng đến xếp hạng của Tổng thống.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ EUR/USD hàng ngày, phe gấu đang cố gắng đưa tỷ giá trở lại phạm vi giá trị hợp lý từ 1.1600 đến 1.1760. Một cú bật từ ngưỡng hỗ trợ tại 1.1760 hoặc việc tỷ giá của cặp tiền chính quay trở lại mức trục pivot tại 1.1825 sẽ tạo cơ sở cho việc hình thành các vị thế mua dài hạn.