Đồng euro có thể đã giảm sâu do khủng hoảng chính trị tại Pháp và lợi suất trái phiếu châu Âu tăng mạnh. Đồng đô la Mỹ đang chịu áp lực do thuế quan của Donald Trump bị tuyên bố là phi pháp, nhu cầu phải hoàn lại tiền, và Nhà Trắng gây áp lực tới Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, báo cáo việc làm tháng Tám của Mỹ sẽ quyết định số phận cuối cùng của tỷ giá EUR/USD. Trên mọi khía cạnh, việc đồng tiền chính hiện đang trong giai đoạn củng cố có vẻ hợp lý. Nhưng nó không thể kéo dài mãi mãi. Liệu chúng ta có đang chờ đợi một sự bứt phá?

Khi ngày phát hành báo cáo việc làm phi nông nghiệp đang đến gần, độ biến động của tỷ giá EUR/USD đang tăng mạnh. Chi phí bảo hiểm chống lại sự suy yếu của đồng đô la Mỹ đang ngày càng đắt đỏ. Điều này có thể đoán trước, vì các chuyên gia Bloomberg dự đoán tháng Tám sẽ là tháng thứ tư liên tiếp với tăng trưởng việc làm dưới 100.000. Nếu điều này thành hiện thực, nó sẽ là chuỗi suy yếu dài nhất kể từ đại dịch COVID-19.

Xu Hướng Biến Động Tỷ Giá EUR/USD

Bất chấp khủng hoảng chính trị, các nhà đầu tư vẫn lạc quan. Cuộc đấu giá trái phiếu Pháp đã thành công. Có hy vọng rằng các cuộc bầu cử nhanh cho Quốc hội sẽ được tránh, chứ chưa kể đến việc từ chức của Tổng thống Emmanuel Macron.

Rủi ro tăng giá cho đồng euro đang gia tăng. MUFG đã nâng dự báo EUR/USD lên 1.20 vào cuối năm 2025 và 1.25 vào nửa đầu năm 2026. Ngân hàng này kỳ vọng áp lực từ đồng đô la sẽ tiếp tục, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về chu kỳ nới lỏng nhanh hơn của Fed và sự can thiệp của Nhà Trắng vào tính độc lập của ngân hàng trung ương. MUFG lập luận rằng nền kinh tế khu vực đồng euro có khả năng chịu đựng tốt hơn với các mức thuế của Trump so với những gì đang được giả định hiện nay.

Động lực lan tỏa biến động của đồng euro

Các thị trường đang chờ đợi báo cáo việc làm tháng Tám của Mỹ, nhưng tuần thứ hai của tháng Chín cũng sẽ có nhiều diễn biến quan trọng. Dữ liệu lạm phát của Mỹ và cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang thu hút sự chú ý ngày càng tăng từ các nhà đầu tư và làm gia tăng sự biến động của đồng euro.

Mặc dù ECB không được kỳ vọng sẽ nâng lãi suất tiền gửi lên mức cao hơn mức hiện tại là 2%, thị trường đang theo dõi để tìm kiếm các dấu hiệu cho thấy chu kỳ nới lỏng tiền tệ thực sự đã kết thúc. Nếu điều đó được xác nhận, đó sẽ là một tín hiệu tích cực cho EUR/USD. Tuy nhiên, bất kỳ dấu hiệu nào về sự can thiệp của ECB vào thị trường nợ của khu vực euro sẽ là điều tiêu cực rõ ràng. Christine Lagarde trước đây đã bày tỏ lo ngại về những biến động của trái phiếu Pháp, nhưng điều đó không nhất thiết có nghĩa là ECB sẽ hành động để ổn định tình hình.

Do đó, EUR/USD đang bị kẹt trong biên độ giao dịch hẹp, chờ đợi các sự kiện quan trọng – dữ liệu công việc và lạm phát của Mỹ và cuộc họp ECB. Bất kỳ sự kiện nào trong số này có thể giải thoát đồng euro khỏi "lồng."

Trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, một mẫu hình "Spike and Ledge" được quan sát thấy. Việc vượt qua ranh giới phía trên gần mức 1.1730 sẽ là tín hiệu để mua; vượt qua ranh giới phía dưới 1.1590 sẽ là cơ sở để bán. Chiến lược tích cực hơn bao gồm việc mua dài hạn từ mức 1.1705 hoặc bán khống từ mức 1.1605.