Nền kinh tế của New Zealand đang đưa ra những tín hiệu trái ngược, một mặt có thể được hiểu như là sự khởi đầu của quá trình phục hồi sau bốn quý suy giảm liên tiếp, và mặt khác lại cho thấy quá trình này sẽ phức tạp và có khả năng kéo dài.

Chỉ số điều kiện thương mại đã tăng 4.1% trong quý hai, nhưng điều này chủ yếu do giá xuất khẩu tăng 0.2% cùng với giá nhập khẩu giảm 3.7%. Tuy nhiên, nếu nhìn vào khối lượng thương mại, xuất khẩu thực tế đã giảm 3.7%, trong khi nhập khẩu tăng 4.2%, điều này đồng nghĩa với việc thương mại ngoại thương ròng đã đóng góp tiêu cực vào GDP quý.

Trước đó, dữ liệu về bán lẻ cho thấy sự tăng trưởng lành mạnh nhưng vẫn chưa đủ để loại bỏ khả năng suy giảm GDP trong quý hai. Việc làm đang tăng nhưng con số so với cùng kỳ năm trước vẫn ở mức âm, bởi sự suy thoái của thị trường lao động đã vượt quá cả giai đoạn Covid.

Mức tiêu dùng vẫn còn giảm sút khi chỉ số niềm tin tiêu dùng ANZ giảm 3 điểm xuống còn 92 vào tháng Tám, chạm mức thấp nhất trong 10 tháng qua. Niềm tin kinh doanh tăng 2 điểm lên mức 50 trong tháng Tám, nhưng cả chỉ số hoạt động dự kiến và trong quá khứ đều giảm. Các chỉ số lạm phát đã giảm bớt, cho thấy rủi ro về những đợt tăng lạm phát kéo dài đang dần giảm.

Tổng quan, những dữ liệu mới nhất công bố kể từ khi RBNZ hạ lãi suất gần đây không mang lại niềm tin vào sự phục hồi mạnh mẽ của New Zealand. Dự báo kêu gọi mức suy giảm GDP 0.1% trong quý hai, làm gia tăng kỳ vọng rằng RBNZ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. Các nhà phân tích ANZ Bank mong đợi lãi suất chính sách sẽ được hạ từ mức hiện tại 3.0% xuống còn 2.5% trước cuối năm.

Kết quả là, NZD/USD chỉ có thể tăng giá nếu Cục Dự Trữ Liên Bang cắt giảm lãi suất thậm chí mạnh hơn nữa, hoặc nếu nền kinh tế Mỹ tiến đến suy thoái. Trong thời điểm này, các thị trường đang hoạt động dưới giả định này hoặc gì đó gần tương tự, điều này phần lớn giải thích các dự đoán về sự yếu kém tiếp tục của đồng đô la. Nhưng do vẫn còn nhiều bất định, quan điểm một chiều như vậy có vẻ có vấn đề—New Zealand vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức đáng kể.

Các vị thế ngắn hạn ròng trong NZD đã tăng thêm 118 triệu đô la trong tuần báo cáo lên -358 triệu đô la. Vị thế vẫn trung lập, với khuynh hướng giảm giá đang tăng. Giá trị hợp lý ước tính đang dưới mức trung bình dài hạn và có xu hướng giảm.

Sự phục hồi của NZD/USD từ mức hỗ trợ 0.5800 đã diễn ra không quá mạnh mẽ, với mức cao địa phương được hình thành tại 0.5911. Đồng đô la New Zealand không thể tăng cao hơn, làm cho đây trở thành mức kháng cự chính. Chúng tôi thấy có xu hướng giảm đang phát triển, mong đợi một sự kiểm tra lại mức 0.5800 và di chuyển về phía mức hỗ trợ tiếp theo tại 0.5725.