تُظهر اقتصاد نيوزيلندا إشارات متباينة يمكن تفسيرها من جهة على أنها بداية تعافٍ بعد أربعة أرباع متتالية من الانكماش، ومن جهة أخرى تشير إلى أن العملية ستكون معقدة ومن المحتمل أن تكون طويلة الأمد.

ارتفع مؤشر شروط التجارة بنسبة 4.1% في الربع الثاني، ولكن هذا كان مدفوعًا بشكل كبير بزيادة قدرها 0.2% في أسعار الصادرات إلى جانب انخفاض بنسبة 3.7% في أسعار الواردات. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى أحجام التجارة، نجد أن الصادرات انخفضت فعليًا بنسبة 3.7%، بينما ارتفعت الواردات بنسبة 4.2%، مما يعني أن التجارة الخارجية الصافية ساهمت سلبًا في الناتج المحلي الإجمالي الفصلي.

في وقت سابق، أظهرت بيانات مبيعات التجزئة نموًا صحيًا لكنها لا تزال غير كافية لاستبعاد انكماش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني. يزداد التوظيف، لكن الرقم السنوي لا يزال في المنطقة السلبية، حيث تجاوز عمق تراجع سوق العمل حتى فترة كوفيد.

يظل الاستهلاك ضعيفًا حيث انخفض مؤشر ثقة المستهلك ANZ بمقدار 3 نقاط ليصل إلى 92 في أغسطس، وهو أدنى مستوى له في 10 أشهر. ارتفعت ثقة الأعمال بمقدار نقطتين لتصل إلى 50 في أغسطس، لكن مؤشرات النشاط المتوقع والماضي تراجعت. تراجعت مقاييس التضخم، مما يشير إلى أن خطر ارتفاع التضخم المستمر يتراجع.

بشكل عام، لا تفعل البيانات الأخيرة التي صدرت منذ خفض سعر الفائدة الأخير من قبل RBNZ الكثير لإلهام الثقة في انتعاش قوي لنيوزيلندا. التوقعات تشير إلى انكماش بنسبة 0.1% في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني، مما يعزز التوقعات بأن RBNZ سيخفض أسعار الفائدة أكثر. يتوقع محللو ANZ Bank أن يتم خفض سعر الفائدة من 3.0% الحالي إلى 2.5% بحلول نهاية العام.

نتيجة لذلك، يمكن أن يرتفع NZD/USD فقط إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل أكثر عدوانية، أو إذا تحرك الاقتصاد الأمريكي نحو الركود. في الوقت الحالي، تعمل الأسواق تحت هذا الافتراض أو شيء قريب منه، مما يفسر إلى حد كبير التوقعات بمزيد من الضعف في الدولار. ولكن بالنظر إلى عدم اليقين الكبير، يبدو أن هذا الرأي الأحادي الجانب مشكوك فيه - لا تزال نيوزيلندا تواجه تحديات كبيرة.

زادت المراكز القصيرة الصافية في NZD بمقدار 118 مليون دولار خلال أسبوع التقرير لتصل إلى -358 مليون دولار. يظل التموضع محايدًا، مع تزايد التحيز الهبوطي. القيمة العادلة المقدرة أقل من المتوسط طويل الأجل وتتجه نحو الانخفاض.

كان الارتداد في زوج NZD/USD من مستوى الدعم 0.5800 ضحلاً، حيث تشكلت قمة محلية عند 0.5911. لم يتمكن الدولار النيوزيلندي من التحرك لأعلى، مما جعل هذا المستوى هو مستوى المقاومة الرئيسي. نلاحظ اتجاهاً متزايداً نحو المزيد من الانخفاضات، ونتوقع إعادة اختبار لمستوى 0.5800، والتحرك نحو الدعم التالي عند 0.5725.