Минулими вихідними криптовалютний ринок пройшов через справжнє випробування. Масове ліквідування позицій на суму понад $20 млрд по Bitcoin та іншим цифровим активам спричинило різке падіння цін. Багато трейдерів і інвесторів були шоковані темпом просідання — за один день ринок втратив значну частину відкритого інтересу.
Попри зростальний інституційний інтерес, ринок залишається надзвичайно чутливим до дій великих гравців і надмірного використання кредитного плеча. Обвал почався з активізації так званого «кита епохи Сатоші», який відкрив короткі позиції на суму $1,1 млрд проти BTC та ETH.
За оцінками аналітиків, лише ця угода принесла йому близько $190–200 млн прибутку. До кінця вихідних той самий гравець відкрив нову шорт-позицію на $163 млн з плечем 10x, створивши додатковий тиск на Bitcoin.
Причини та каталізатори обвалу
Падіння було спровоковано комбінацією зовнішніх і внутрішніх чинників. З одного боку, загострення торгових суперечок між США та Китаєм виступило каталізатором панічних розпродажів. 10 жовтня президент США Дональд Трамп заявив про можливість підвищення мит у відповідь на запроваджені обмеження Китаєм щодо експорту рідкісноземельних металів. Ця заява викликала масовий розпродаж ризикових активів і денний відтік з криптовалютних інвестпродуктів на $159 млн.
З іншого боку, ринок був перенасичений кредитним плечем. Різке зниження котирувань призвело до маржинальних ліквідацій загальним обсягом близько $20 млрд. Карта ліквідацій Hyperliquid показала спрацювання ордерів як вище, так і нижче поточних спотових цін, що вказує на накопичення кластерів ліквідацій у крос-маржинальних позиціях.
Інституційний інтерес перед штормом
Попри падіння, ще за тиждень до нього інституційний інтерес до Bitcoin та ETF демонстрував яскраве зростання. За даними CoinShares, криптофонди залучили $3,17 млрд нового капіталу. З цієї суми $2,67 млрд припало саме на Bitcoin-фонди. Сукупний притік з початку року перевищив $30,2 млрд.
Навіть в день мінімальних надходжень (10 жовтня) — лише $390 тис. — обсяг торгів Bitcoin сягнув рекордних $10,4 млрд.
Ethereum та інші альткоїни значно поступалися: ETH втратив $172 млн у день корекції й залучив лише $338 млн. За даними за той самий період, Solana залучила $93,3 млн, XRP — $61,6 млн. Така динаміка підкреслює концентрацію інституційного капіталу на Bitcoin як на найбільш захищеному активі ринку.
Bitcoin — у центрі бурі
Під час обвалу Bitcoin опинився в епіцентрі подій. Попри рекордні напередодні притоки, ринок швидко провалився вниз, і відкритий інтерес на провідних біржах скоротився більш ніж на $10 млрд. Ethereum та альткоїни постраждали ще сильніше, підтверджуючи статус BTC як основного ліквідного активу в очах великих гравців.
Ці вихідні стали нагадуванням для трейдерів: в умовах кризи визначальними є ліквідність і поведінка інституціоналів. Саме Bitcoin залишився головною точкою концентрації капіталу, і саме на нього варто орієнтуватись у питаннях управління ризиками.
ETF і BlackRock: промінь надії
Зростаючий інституційний інтерес напередодні обвалу частково пом'якшив удар. За тиждень до падіння спотові Bitcoin-ETF зафіксували чистий притік у $2,71 млрд, з яких $2,63 млрд припало на BlackRock IBIT. У той самий період Ethereum-ETF отримали $488 млн, і найбільшого припливу досяг фонд BlackRock ETHA — $638 млн.
Навіть шатдаун уряду США, який тимчасово обмежив діяльність SEC, не зупинив потік інституційного капіталу. Після стабілізації політичної ситуації очікується відкриття «шлюзів» для запуску нових ETF-продуктів, що може надати додаткової підтримки ринку.
Голова BlackRock Ларрі Фінк раніше заявляв, що Bitcoin слід розглядати як альтернативу золоту та важливу частину для диверсифікації інвестиційного портфеля — особливо в періоди фінансової турбулентності.
Короткострокова динаміка буде визначатись кількома факторами:
Після масових ліквідацій ринок почав частково відновлюватись. Bitcoin піднявся зі 114 415 до 115 150 доларів, а Ефіріум - до 4 165. Однак ставки фінансування залишаються в негативній зоні, а великі кити продовжують активно шортити.
Короткострокові рухи залежатимуть від тиску великих коротких позицій, реакцію макроекономічні новини та припливу коштів у ETF. Ймовірно, Bitcoin зможе відскочити до локальних максимумів 115–116 тисяч доларів, але кожен різкий рух має ризик нової хвилі ліквідацій.
Довгостроковий погляд: уроки шторму
Фундаментальні перспективи Bitcoin залишаються позитивними. Інституційний попит зберігається, визнання криптовалюти як легітимного активу зростає, а її потенціал як захисту від інфляції й фіатних ризиків лише зміцнюється.
Хоча волатильність залишається високою, довгостроковий висхідний тренд і поступова інституційна легітимація Bitcoin створюють сильний фундамент для подальшого зростання. Вивчаючи поведінку ринку під час стресу, варто пам'ятати головне: ліквідність, позиціонування великих гравців і якісна інфраструктура — це ключ до виживання й успіху в світі цифрових активів.
