Минувшие выходные стали настоящим испытанием для крипторынка. Массовая ликвидация позиций на 20 миллиардов долларов по Bitcoin и другим цифровым активам вызвала резкий обвал цен. Многие трейдеры и инвесторы оказались в шоке от скорости падения, ведь всего за один день рынок потерял значительную часть открытого интереса.
Даже на фоне растущего институционального интереса рынок остался крайне чувствительным к крупным игрокам и кредитному плечу. Обвал начался с активизации так называемого «кита эпохи Сатоши», который открыл короткие позиции на 1,1 миллиарда долларов против BTC и ETH.
Эта сделка принесла ему, по оценкам аналитиков, около 190–200 миллионов долларов прибыли. К концу выходных тот же трейдер открыл новую короткую позицию на 163 миллиона долларов с плечом 10x, создавая дополнительное давление на Bitcoin.
Причины и катализаторы обвала
Обвал был вызван сочетанием внешних и внутренних факторов. С одной стороны, резкое обострение торговых противоречий между США и Китаем стало катализатором панических распродаж. 10 октября президент США Дональд Трамп объявил о возможности повышения тарифов в ответ на ограничения Китая на экспорт редкоземельных металлов. Эта новость вызвала масштабное снижение цен на рискованные активы и однодневный отток из криптоинвестпродуктов на 159 миллионов долларов.
С другой стороны, рынок был перегружен кредитным плечом. Резкое снижение котировок привело к ликвидации маржинальных позиций на сумму порядка 20 миллиардов долларов. Карта ликвидаций Hyperliquid показала, что сработали уровни как выше, так и ниже спотовых цен, что стало результатом накопления ликвидационных кластеров в кросс-маржинальных счетах.
Институциональный интерес перед штормом
На фоне этого обвала важно помнить, что интерес институциональных инвесторов к Bitcoin и ETF нарастал еще за неделю до кризиса. Согласно отчету CoinShares, криптофонды привлекли 3,17 миллиарда долларов нового капитала.
При этом Bitcoin-фонды получили 2,67 миллиарда, а совокупный приток с начала года превысил 30,2 миллиарда. Даже в день минимального притока 10 октября — всего 390 тысяч долларов — объем торгов BTC достиг рекордных 10,4 миллиарда долларов.
Эфириум и другие альткоины отставали по темпам притока: ETH потерял 172 миллиона долларов во время распродажи 10 октября и привлек только 338 миллионов.
Solana и XRP смогли привлечь 93,3 миллиона и 61,6 миллиона соответственно. Такая динамика показывает, что институциональный капитал концентрировался на Bitcoin как на относительно безопасном активе.
Bitcoin в центре шторма
Когда обвал начался в выходные, Bitcoin оказался в эпицентре кризиса. Несмотря на рост институциональных потоков накануне, рынок резко просел, и открытый интерес на ведущих биржах сократился более чем на 10 миллиардов долларов. Эфириум и альткоины страдали сильнее, что лишь усилило внимание крупных инвесторов к Bitcoin как к наиболее ликвидному и защищенному активу.
Для трейдеров это стало напоминанием, что в моменты кризиса ключевое значение имеет ликвидность и действия крупных игроков. Bitcoin остался основным инструментом, вокруг которого концентрировались потоки капитала, и именно на нем стоит фокусировать внимание при управлении рисками.
ETF и BlackRock: свет в конце туннеля
Растущий институциональный интерес перед кризисом частично смягчил удар обвала. Спотовые Bitcoin-ETF за неделю до обвала показали чистый приток 2,71 миллиарда долларов, из которых 2,63 миллиарда пришлись на BlackRock IBIT. Эфириум-ETF получили 488 миллионов, при этом лидером стал BlackRock ETHA с 638 миллионами долларов притока.
Даже шатдаун правительства США, который ограничил работу SEC, не остановил поток институционального капитала. Как только политическая ситуация стабилизируется, можно ожидать открытия шлюзов для новых ETF, что станет поддержкой для рынка.
Ларри Финк из BlackRock отмечал, что Bitcoin можно рассматривать как альтернативу золоту и инструмент диверсификации портфеля, что особенно важно в моменты кризиса.
Краткосрочная перспектива: ловушка для трейдеров
После массовых ликвидаций рынок начал частично восстанавливаться. Bitcoin поднялся с 114 415 до 115 150 долларов, а Эфириум — до 4 165. Однако ставки финансирования остаются в отрицательной зоне, а крупные киты продолжают активно шортить.
Краткосрочные движения будут зависеть от давления крупных коротких позиций, реакции на макроэкономические новости и притока средств в ETF. Вероятно, Bitcoin сможет отскочить до локальных максимумов 115–116 тысяч долларов, но каждое резкое движение несет риск новой волны ликвидаций.
Долгосрочный взгляд: уроки шторма
Фундаментальная перспектива Bitcoin остается положительной. Институциональный спрос продолжает расти, признание цифровой валюты как легитимного инструмента усиливает доверие, а потенциал защиты от инфляции и фиатных рисков сохраняется.
Да, волатильность остается высокой, но долгосрочный тренд роста и институциональная легитимизация Bitcoin остаются непоколебимыми. Это означает, что несмотря на краткосрочные падения, актив сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления и использования в стратегиях хеджирования.
