Ежемесячный бизнес-отчет NAB показал, что позитивный импульс, который привел к росту ВВП на 1.3% г/г в 1 квартале, сходит на нет. Деловая уверенность немного улучшилась, но продолжает оставаться на отрицательной территории и ниже своего долгосрочного среднего значения.

Отмечено резкое снижение капитальных вложений (до самого низкого значения с июня 2024 года), снижение прибыльности и более мягкие форвардные заказы. Резкий рост загрузки мощностей, зафиксированный в марте, также был обращен вспять; этот показатель упал до 81,4% и теперь впервые с середины 2021 года вернулся к долгосрочным средним уровням. Хотя рост затрат на рабочую силу в этом месяце был стабильным, наблюдался рост затрат на закупку, а также более высокий рост цен на конечную продукцию и рост розничных цен.

Добавим, что рост потребительских расходов в апреле замедлился до 0,1% после устойчивого роста в предыдущие месяцы.

Поступающие данные сами по себе не могут изменить позицию РБА, нацеленного на «постепенное и осторожное снижение ставки», но предполагают более слабое рыночное восприятие последующих действий РБА – факторов к более быстрому снижению ставки стало больше. РБА пока сделал лишь одно сокращение в феврале, в настоящий момент ставка находится на уровне 4.1%, в то время как инфляция два квартала подряд стабильна на уровне 2.4%, то есть существенно ниже, чем ставка РБА.

Как выяснилось экономика при текущем уровне ставки не может развить восходящий импульс, поэтому пересмотр траектории сокращения ставки, вероятнее всего, произойдет уже на ближайшем заседании РБА 20 мая. Ожидания, что РБА снизит ставку и в будущем будет делать это быстрее, окажут дополнительное заявление на курс аусси и не позволят ему продолжить бычий импульс.

Чистая короткая позиция по AUD сократилась за отчетную неделю на символические 47 млн, до -3,14 млрд, позиционирование остается медвежьим, расчетная цена потеряла импульс и готовится к развороту на юг, но пока остается выше долгосрочной средней.

Пара AUD/USD не смогла добраться до зоны сопротивления 0.6540/50, и по состоянию на текущий момент шансы на возобновление роста стали ниже. Ближайшая зона поддержки 0.6340/60, ее вероятное тестирование даст ответ, будет ли еще одна попытка движения вверх или после консолидации следует ожидать развитие волны на юг. Если пара уйдет ниже зоны поддержки, то далее целью будет технический уровень 0.6287.