ตลาดมีความจำสั้น เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเริ่มแข็งค่าในช่วงกลางเดือนกันยายน นี่ถูกอ้างว่าเป็นผลจากการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งทางการค้า, การประเมินมุมมองของตลาดใหม่เกี่ยวกับชะตากรรมของอัตราดอกเบี้ยของกองทุนของรัฐบาลกลาง, ความขัดแย้งภายใน Fed, และวิกฤตทางการเมืองในฝรั่งเศส นักลงทุนดูเหมือนจะลืมไปว่าเหตุผลสำคัญหนึ่งที่ดัชนี USD ลดลง 10% ในครึ่งแรกของปี คือความต้องการของทำเนียบขาวที่ต้องการให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนตัวลง การเยือนของ Donald Trump และทีมของเขาไปยังเอเชียนั้นเป็นการเตือนความจำถึงเรื่องนี้

Scott Bessent ในการประชุมกับเพื่อนร่วมงานของเขา Satsuki Katayama เน้นย้ำว่า Bank of Japan จำเป็นต้องปฏิบัติตามนโยบายการเงินที่เหมาะสม ท่ามกลางตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่เกินเป้าหมาย 3% มากว่าสามปี แสดงสัญญาณว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้ วอชิงตันไม่พอใจกับการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของค่าเงิน USD/JPY และกำลังใช้ถ้อยแถลงเพื่อแทรกแซง หากค่าเงินดังกล่าวลดลงหมายถึงการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสิ่งที่ทำเนียบขาวต้องการเห็น

อย่างไรก็ตาม การอ่อนตัวของดอลลาร์นั้นก้าวหน้าอย่างช้าลง ความตั้งใจแน่วแน่จาก Fed ที่จะขยายการเงินต่อไปท่ามกลางการลดความรุนแรงของความขัดแย้งทางการค้า ความกระตือรือร้นต่อความเสี่ยงทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง ควรจะกระตุ้น EUR/USD ขึ้น อย่างไรก็ดี คู่เงินหลักยังไม่รีบร้อนที่จะแก้ไขแนวโน้มขึ้น

พลวัตของเศรษฐกิจยุโรป

ความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งของผู้เชี่ยวชาญจาก Bloomberg ส่วนใหญ่เกี่ยวกับการสิ้นสุดวัฏจักรการขยายตัวทางการเงินของ Fed ดูเหมือนจะไม่สร้างความประทับใจให้กับคนในตลาดที่คาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ประมาณ 17% ของผู้ตอบแบบสอบถามจาก Bloomberg คาดการณ์ว่าอาจมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ข้อมูลสถิติทางบวกเกี่ยวกับกิจกรรมทางธุรกิจจากกลุ่มสกุลเงินและความเชื่อมั่นในธุรกิจเยอรมันก็ไม่สามารถหนุนหรือลดความคาดหวังใด ๆ ได้ นักลงทุนกำลังรอข้อมูล GDP สำหรับไตรมาสสามของกลุ่มสกุลเงินอย่างระมัดระวัง ซึ่งคาดว่าจะทีอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจอยู่ที่ 0.1% แบบไตรมาสต่อไตรมาส

ความฝันใครก็ตามอาจจะไปสู่สวรรค์ แต่บาปจะไม่ทำให้ใครก้าวข้ามไปได้ แม้เลขที่เศรษฐกิจมหภาคของยุโรปจะเป็นบวกและมีความคาดหวังเรื่องถ้อยแถลงที่เข้มงวดจาก Christine Lagarde หลังการประชุมของคณะกรรมการบริหารในเดือนตุลาคม ยูโรยังคงต้องเผชิญกับปัญหาจุดอ่อนสำคัญ นั่นคือ สถานการณ์ทางการเมืองของฝรั่งเศส ทางสภาอาจมีการลงมติความไม่ไว้วางใจต่อรัฐบาลของ Sebastian Lecornu หากข้อเสนอของกลุ่มสังคมนิยมในการเพิ่มภาษีให้แก่ผู้ที่มีฐานะร่ำรวยไม่ได้รับการอนุมัติ ใครจะที่จะเป็นผู้รับผิดชอบต่อการลดขาดดุลงบประมาณ? จะเป็นคนจนหรือไม่?

ดังนั้น ปัจจัยต่าง ๆ เช่น การคลี่คลายของความขัดแย้งทางการค้า ความแตกต่างของนโยบายการเงิน และความตั้งใจของทำเนียบขาวที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ล้วนสนับสนุนการซื้อขาย EUR/USD อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ทางการเมืองของฝรั่งเศสเป็นอุปสรรคที่ทำให้ยูโรไม่สามารถโจมตีอย่างหนักแน่นได้

ในแผนภูมิรายวันของ EUR/USD การดีดตัวกลับจากแนวต้านแบบไดนามิกในรูปของเส้นแนวโน้มเกิดขึ้นแล้ว การที่ราคาจะกลับมายืนเหนือระดับ 1.167 จะเป็นการเพิ่มโอกาสของการฟื้นตัวของแนวโน้มขาขึ้นและกระตุ้นการซื้อขาย แต่จนถึงตอนนั้น ความเสี่ยงที่ราคาคู่นี้จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1.159-1.167 กำลังเพิ่มขึ้น