ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจากสหราชอาณาจักรที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วดูไม่ดีนัก ทุกอย่างอยู่ในพื้นที่สีแดง ซึ่งหมายถึงแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ค่าเงินปอนด์ยังคงไต่ระดับขึ้นอย่างต่อเนื่องไม่ว่าอย่างไรก็ตาม

รายงานตลาดแรงงานออกมาแย่กว่าที่คาดไว้อย่างเห็นได้ชัด จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน (+33.1K ในเดือนพฤษภาคม เทียบกับ -21.2K ในเดือนเมษายน) และอัตราส่วนของตำแหน่งงานว่างต่ออัตราการว่างงานลดลงอย่างรวดเร็วในขณะนี้ แย่กว่าระดับก่อน COVID การเติบโตของค่าแรงเฉลี่ยต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งโดยปกติแล้วจะนำไปสู่ค่าเงินที่อ่อนค่าลง เนื่องจากส่งสัญญาณทางอ้อมถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการชะลอตัวของเงินเฟ้อ แต่คราวนี้ไม่ใช่—ค่าเงินปอนด์ดูเหมือนจะไม่สนใจข้อมูลเชิงลบนี้และยังคงเคลื่อนไหวขึ้นอย่างมุ่งมั่น

ดุลการค้าแย่ลงในเดือนเมษายน การเติบโต GDP รายเดือนไม่เปลี่ยนแปลงที่ -0.3% (หมายถึงติดลบ) กิจกรรมภาคบริการชะลอตัว และข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนเมษายนก็อยู่ในเกณฑ์ติดลบเช่นกัน ตลาดอาจไม่แปลความหมายของตัวชี้วัดเหล่านี้ว่าเป็นสัญญาณของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจ อาจมองว่าเป็นผลกระทบชั่วคราวจากนโยบายการค้าใหม่ที่ทรัมป์นำเสนอ โอกาสที่สหราชอาณาจักรจะสามารถ "เจรจาตกลง" ดูเหมือนจะสูงกว่าจีน เม็กซิโก หรือสหภาพยุโรป และสถานการณ์อาจกลับสู่สภาพปกติในไม่ช้า ว่าจะเป็นเช่นนั้นหรือไม่ก็ปล่อยให้เวลาเป็นผู้บอก ตอนนี้โฟกัสหลักยังคงอยู่ที่อัตราเงินเฟ้อสูง ตลาดจำเป็นต้องเห็นสัญญาณของการชะลอตัวก่อนที่จะปรับประมาณการอัตราดอกเบี้ยใหม่

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะจัดการประชุมเกี่ยวกับนโยบายการเงินในวันพฤหัสบดีที่ 19 มิถุนายน ความคาดหวังของตลาดเป็นไปในทางกลางกับอัตราที่คาดว่าจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.25% การประชุมนี้ถือว่าไม่มีเหตุการณ์ใดที่สำคัญ เนื่องจากจะไม่มีการนำเสนอการคาดการณ์ใหม่และไม่มีการแถลงข่าวต่อจากคำแถลง

ความเสี่ยงหลักอยู่ที่การกระจายการลงคะแนนเสียง การคาดการณ์ปัจจุบันคือ 7 เสียงให้คงอัตราไว้ และ 2 เสียงให้ลดอัตรา แต่ถ้ามีสมาชิกเพิ่มขึ้นลงคะแนนให้ลดอัตรา—3 หรือ 4—ตลาดจะตีความว่าเป็นท่าทีที่อ่อนน้อมและปอนด์น่าจะตอบสนองด้วยการลดลง ไม่เช่นนั้น การตอบสนองจะเป็นไปในทางกลางหรืออาจจะบวกเล็กน้อย

ถ้ามีอะไรเปลี่ยนแปลงตั้งแต่การประชุมครั้งสุดท้ายในเดือนพฤษภาคม ก็แย่ลง—ตลาดแรงงานดูอ่อนแอลง การเจริญเติบโตของค่าจ้างต่ำกว่าที่คาดไว้ และการเติบโตของ GDP ก็ติดลบเช่นกัน ขณะนี้ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกลดลง 50 หน่วยฐานภายในสิ้นปี โดยที่อัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมคาดว่าจะอยู่ที่ 3.7% และการคาดการณ์นี้ก็รวมราคาไว้แล้ว

สถานะยาวสุทธิใน GBP เพิ่มขึ้น 1.4 พันล้านในสัปดาห์รายงาน มาอยู่ที่ 4.4 พันล้าน ในขณะเดียวกัน ราคาโดยประมาณไม่สามารถแตกต่างไปจากค่าเฉลี่ยระยะยาวได้ นี่เป็นเพราะประสิทธิภาพของโค้งอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับ US Treasuries

สัปดาห์ก่อนหน้านี้ เราได้บันทึกไว้ว่ามีโอกาสที่แรงขับเคลื่อนเชิงบวกจะเพิ่มขึ้นและกำหนดเป้าหมายที่ 1.3650 ในช่วงเวลาที่ผ่านมา เงินปอนด์ได้เข้าใกล้ระดับนั้นอย่างมาก เราคาดว่าจะมีความพยายามในการทะลุผ่านระดับต้านทาน แต่โอกาสที่จะเคลื่อนไหวต่อไปดูไม่น่าเชื่อถือในขณะนี้ และเป็นไปได้มากกว่าที่จะเกิดการปรับฐาน เรามองเห็นแนวรับที่ 1.3443 และมีโอกาสดีที่เงินปอนด์จะยังคงอยู่เหนือระดับนั้น แต่ในขณะนี้ยังไม่มีพื้นฐานที่แข็งแรงพอที่จะทำให้เกิดการพุ่งขึ้นที่สำคัญ - นอกเสียจากว่าแน่นอนธนาคารกลางอังกฤษจะสนับสนุนในวันพฤหัสบดีนี้