И если в начале недели мы говорили о том, что все больше представителей Федеральной резервной системы занимают более мягкую позиции в отношении будущего процентных ставок, то вчера о себе напомнили те, кто так не считает.
Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик в ходе выступления заявил, что по-прежнему считает вероятным одно снижение процентной ставки в этом году, и повторил, что есть основания сомневаться в том, что инфляционные эффекты от тарифов будут временными. «Вопрос о том, являются ли тарифы разовой мерой или же они будут иметь более продолжительные последствия и могут даже вызвать структурные изменения. Сейчас это является самым важным вопросом, который у нас есть», — заявил Бостик в четверг в ходе виртуальной дискуссии, организованной Институтом финансовых директоров Флориды.
Заявление Бостика отражает сохраняющуюся неопределенность относительно траектории инфляции и экономического роста в США. С одной стороны, экономика демонстрирует устойчивость, а вот рынок труда уже нет. Инфляция, хотя и замедляется, все еще остается выше целевого уровня ФРС в 2%. Кроме того, геополитическая напряженность и торговые споры создают дополнительные риски для экономического прогноза. Учитывая эти факторы, ФРС сталкивается со сложной задачей балансирования между необходимостью сдерживания инфляции и поддержанием экономического роста. Снижение процентной ставки может стимулировать экономическую активность, но также может подстегнуть инфляцию. И наоборот, сохранение процентных ставок на текущем уровне может замедлить экономический рост, но поможет обуздать инфляцию.
Скептицизм Бостика относительно временности инфляционных эффектов от тарифов подчеркивает опасения, что торговые войны могут привести к долгосрочным структурным изменениям в мировой экономике, которые будут способствовать росту цен. В этой ситуации ФРС, вероятно, будет действовать осторожно и внимательно следить за поступающими данными, прежде чем принимать решение о дальнейших изменениях в денежно-кредитной политике. Решение о снижении процентной ставки будет зависеть от устойчивого снижения инфляции к целевому уровню и отсутствия существенных рисков для экономического роста.
Глава Федерального резервного банка Атланты также заявил, что есть основания относиться несколько скептически к тому, что вводимые сегодня тарифы соответствуют классическому примеру тарифов, приводящих к единовременному повышению цен.
Напомню, что на прошлой неделе руководство ФРС оставило ключевую ставку без изменений. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что рынок труда по-прежнему стабилен, несмотря на риски снижения, и что руководство получит более подробную информацию об инфляции и занятости до своего сентябрьского заседания. Однако, как затем показали данные, выжидательная позиция ФРС уже ударила по рынку труда, поставив под сомнение будущую стабильность экономики. В прошлую пятницу выяснилось, что рост занятости был существенно слабее в последние три месяца, чем заявлялось ранее, как и потребительские расходы, которые продолжили сокращаться.
Бостик отметил, что отчёт о занятости стал неожиданностью, а его пересмотр отразил нестабильность в экономике. Тем не менее, добавил он, есть основания полагать, что фундаментальные показатели экономики остаются прочными.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1690. Только это позволит нацелиться на тест 1.1730. Уже оттуда можно забраться на 1.1760, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1800. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1655 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1610 либо открывать длинные позиции от 1.1565.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3450. Только это позволит нацелиться на 1.3475 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3502. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3405. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3375 с перспективой выхода на 1.3350.
