Au début de la semaine, il semblait que davantage de membres de la Federal Reserve adoptaient une position plus souple concernant l'avenir des taux d'intérêt. Cependant, hier, ceux qui ne partageaient pas cet avis ont fait entendre leur voix.
Le président de la Federal Reserve Bank d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré dans un discours qu'il considère toujours comme probable une réduction des taux d'intérêt cette année, réitérant qu'il y a des raisons de douter que les effets inflationnistes des tarifs douaniers soient temporaires. "La question est de savoir si les tarifs douaniers sont une mesure ponctuelle ou s'ils auront des conséquences plus durables et pourraient même entraîner des changements structurels. C’est actuellement la question la plus importante à laquelle nous faisons face," a déclaré Bostic jeudi lors d'une discussion virtuelle organisée par le Florida Institute of CFOs.
La déclaration de Bostic reflète l'incertitude persistante concernant l'évolution de l'inflation et de la croissance économique aux États-Unis. D'une part, l'économie reste résiliente, mais le marché du travail ne l'est pas. L'inflation, bien que ralentissant, reste au-dessus de l'objectif de 2% fixé par la Fed. De plus, les tensions géopolitiques et les différends commerciaux créent d'autres risques pour les perspectives économiques. Compte tenu de ces facteurs, la Fed est confrontée à la tâche difficile de devoir équilibrer la nécessité de contenir l'inflation avec l'objectif de maintenir la croissance économique. Abaisser les taux d'intérêt pourrait stimuler l'activité mais pourrait également alimenter l'inflation. À l'inverse, maintenir les taux inchangés pourrait ralentir la croissance tout en contribuant à contenir les tensions sur les prix.
Le scepticisme de Bostic quant à la nature temporaire de l'inflation induite par les tarifs douaniers souligne les inquiétudes selon lesquelles les guerres commerciales pourraient entraîner des changements structurels à long terme dans l'économie mondiale, contribuant à des hausses de prix. Dans ce contexte, la Fed est susceptible d'agir avec prudence et de surveiller de près les données entrantes avant de décider de nouveaux ajustements de la politique monétaire. Toute réduction de taux dépendra d'une baisse soutenue de l'inflation vers l'objectif et de l'absence de risques significatifs pour la croissance.
Le responsable de la Fed d'Atlanta a également noté qu'il y a des raisons d'être sceptique quant à savoir si les tarifs douaniers actuellement introduits s'inscrivent dans l'exemple classique de tarifs causant une hausse des prix uniquement temporaire.
La semaine dernière, la Fed a maintenu le taux directeur inchangé. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que le marché du travail reste stable malgré les risques à la baisse et que les décideurs recevront des données plus détaillées sur l'inflation et l'emploi avant la réunion de septembre. Cependant, des données ultérieures ont montré que l'approche attentiste de la Fed a déjà touché le marché du travail, soulevant des doutes quant à la stabilité économique future. Les chiffres de vendredi dernier ont révélé que la croissance de l'emploi au cours des trois derniers mois était nettement plus faible que précédemment rapporté, de même que les chiffres de la consommation des ménages, qui ont continué de diminuer.
Bostic a déclaré que le rapport sur l'emploi était inattendu et que sa révision reflétait l'instabilité de l'économie. Néanmoins, il a ajouté qu'il existe des raisons de croire que les fondamentaux de l'économie restent forts.
Image technique EUR/USD – Les acheteurs doivent désormais sécuriser le niveau de 1,1690. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser un test de 1,1730. À partir de là, la voie s'ouvre vers 1,1760, bien que le faire sans le soutien des grands acteurs sera difficile. La cible ultime reste le sommet de 1,1800. En cas de baisse, une activité d'achat significative est attendue uniquement près de 1,1655. Si aucun acheteur n'apparaît là-bas, il serait préférable d'attendre un retest du creux de 1,1610 ou d'envisager des positions longues à partir de 1,1565.
Image technique GBP/USD – Les acheteurs de livres doivent rompre la résistance la plus proche à 1,3450. Seulement cela leur permettra de viser 1,3475, au-dessus duquel il sera difficile de progresser. La cible finale à la hausse serait le niveau de 1,3502. Si la paire chute, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 1,3405. S'ils réussissent, une cassure de la fourchette portera un coup sérieux aux positions des haussiers et poussera la GBP/USD vers le creux de 1,3375, avec un potentiel de descendre jusqu'à 1,3350.
