یورو/امریکی ڈالر کرنسی جوڑے نے بدھ کو کم اتار چڑھاؤ کے ساتھ مکمل فلیٹ میں تجارت جاری رکھی۔ بہت سے ماہرین اس ہفتے مارکیٹ کے اس طرز عمل کی واضح وجوہات کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔ تاہم، ان میں سے بہت سے لوگ جمعہ کو جیروم پاول کی آنے والی تقریر کا بھی مسلسل حوالہ دیتے ہیں، یہ تجویز کرتے ہیں کہ مارکیٹیں اس ایونٹ کا انتظار کر رہی ہیں کہ وہ حرکت میں آئیں اور نئی پوزیشنیں کھولیں۔ ہم سمجھتے ہیں کہ یہ مکمل طور پر غلط نظریہ ہے۔

پچھلے چھ مہینوں، یا ایک سال کے دوران، ایسا لگتا ہے جیسے اب سب کچھ پاول کے گرد گھوم رہا ہے۔ ایسا محسوس ہوتا ہے جیسے ڈونلڈ ٹرمپ دنیا کے حکمران ہیں جبکہ پاول عالمی مالیاتی نظام کے سربراہ ہیں۔ ہر کوئی فیڈرل ریزرو کے نرخوں کے بارے میں مسلسل بات کر رہا ہے، اور مارکیٹیں مانیٹری پالیسی میں نرمی کی لامتناہی توقع کر رہی ہیں۔ فیڈ چیئر کی اگلی تقریر کا انتظار ہے گویا ڈالر کی قسمت صرف اس پر منحصر ہے۔

آئیے یاد کریں کہ 2025 کی پہلی ششماہی میں، فیڈ نے اپنی شرح کو 4.5% پر برقرار رکھا - ایک نسبتاً ناگوار سطح۔ اور پھر بھی، اس پورے عرصے میں، بڑی اور چھوٹی دونوں کرنسیوں کے مقابلے میں ڈالر کی قیمت مسلسل گرتی رہی۔ دوسرے لفظوں میں، فیڈ کی مالیاتی پالیسی اور اس سے بھی زیادہ، پاول کی بیان بازی نے امریکی کرنسی کو متاثر نہیں کیا۔ کیوں؟ کیونکہ ٹرمپ کی تجارتی جنگ بہت زیادہ وزن رکھتی ہے اور اب بھی ہے۔

آگے بڑھ رہا ہے۔ پاول اور ان کے ساتھیوں نے کبھی بھی شرح میں کمی کے اس پیمانے کی نشاندہی نہیں کی جس کی مارکیٹ کو توقع تھی۔ سادہ لفظوں میں، Fed کی مالیاتی نرمی کے لیے مارکیٹ کی توقعات کو 2024 میں بڑھا چڑھا کر پیش کیا گیا تھا، اور 2025 میں بھی ایسا ہی ہے۔ اب بھی، تاجروں کو توقع ہے کہ فیڈ ہر میٹنگ میں کلیدی شرح کو کم کرکے لیبر مارکیٹ کو بچانے کے لیے جلدی کرے گا۔ یا شاید ٹرمپ بالآخر فیڈ پر دباؤ ڈالیں گے کہ وہ اپنی مرضی کے مطابق شرحیں کم کریں۔ ہوسکتا ہے کہ ایسا ہو، لیکن اگر ایسا ہوتا ہے، تو یہ 2026 سے پہلے نہیں ہوگا، جب پاول استعفیٰ دے گا اور ٹرمپ کئی اور ناپسندیدہ FOMC اراکین کی جگہ لے گا۔

یہ پاول کے کردار کو بھی یاد رکھنے کے قابل ہے۔ اب وہ 72 سال کے ہیں، واضح طور پر ایک محتاط شخص ہیں، اور 2018 سے دنیا کے اہم مالیاتی ادارے کے سربراہ ہیں - پورے سات سال۔ کیا کوئی واقعی میں یقین کرتا ہے کہ پاول جمعہ کو پوڈیم پر قدم رکھے گا اور کھلے عام ستمبر کی شرح میں کمی کا اعلان کرے گا؟ یقیناً، بیان بازی میں کچھ اشارے یا بہت ہی معمولی، تقریباً ناقابل فہم، تبدیلی ہو سکتی ہے۔ لیکن جیسا کہ پریکٹس شو، مارکیٹ اکثر ایسی چیزیں ایجاد کرتی ہے جو وہاں نہیں ہوتیں۔

ہمیں یقین ہے کہ پاول جمعہ کو مارکیٹوں کو حیران نہیں کرے گا۔ اس کی تقریر ممکن حد تک نرم اور محتاط ہوگی۔ آگے افراط زر کی ایک اور رپورٹ اور لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار کا ایک اور سیٹ ہے۔ پاول وعدوں یا اشارے کے ساتھ کیوں جلدی کرے گا؟ اور بہر صورت جیکسن ہول میں ان کی تقریر شام کو ہوگی۔ یہاں تک کہ اگر غیر متوقع معلومات سامنے آتی ہیں، تو کون ویک اینڈ سے پہلے تجارت کھولنا چاہے گا؟ ہمارے لیے، پاول کی تقریر محض ایک دلچسپی کا واقعہ ہے جسے نظر انداز نہیں کیا جانا چاہیے، لیکن تجارت کے لیے ایک نہیں۔

گزشتہ پانچ تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کرنسی کے جوڑے کی اوسط اتار چڑھاؤ، 21 اگست تک، 63 پپس ہے، جس کی درجہ بندی "اعتدال پسند" ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی جمعرات کو 1.1597 اور 1.1723 کی سطح کے درمیان چلے گی۔ طویل مدتی لکیری ریگریشن چینل اوپر کی طرف اشارہ کر رہا ہے، جو اب بھی اوپری رجحان کی نشاندہی کر رہا ہے۔ CCI انڈیکیٹر تین بار اوور سیلڈ زون میں داخل ہوا ہے، جو اوپر کی جانب رجحان کے دوبارہ شروع ہونے کا انتباہ دیتا ہے۔

قریب ترین سپورٹ لیولز:

S1 – 1.1658

S2 – 1.1597

S3 – 1.1536

قریب ترین مزاحمتی سطح:

R1 – 1.1719

R2 – 1.1780

R3 – 1.1841

تجارتی تجاویز:

یورو/امریکی ڈالر جوڑا اپنے اوپری رجحان کو دوبارہ شروع کر سکتا ہے۔ ٹرمپ کی پالیسیاں امریکی کرنسی پر سخت ترین دباؤ ڈال رہی ہیں، اور اس کا "جہاں ہے وہیں رکنے" کا کوئی ارادہ نہیں ہے۔ ڈالر جتنا بڑھ سکتا تھا، لیکن اب ایسا لگتا ہے کہ طویل کمی کے نئے دور کا وقت آگیا ہے۔ اگر قیمت موونگ ایوریج سے نیچے رہتی ہے تو 1.1597 اور 1.1536 پر اہداف کے ساتھ مختصر پوزیشنوں پر غور کیا جا سکتا ہے۔ موونگ ایوریج سے اوپر، رجحان کے تسلسل میں، 1.1719 اور 1.1780 کے اہداف کے ساتھ لمبی پوزیشنیں متعلقہ رہتی ہیں۔ حالیہ دنوں میں، مارکیٹ مکمل طور پر فلیٹ ہے.

تصاویر کی وضاحت:

لکیری ریگریشن چینلز موجودہ رجحان کا تعین کرنے میں مدد کرتے ہیں۔ اگر دونوں چینلز منسلک ہیں، تو یہ ایک مضبوط رجحان کی نشاندہی کرتا ہے۔

موونگ ایوریج لائن (ترتیبات: 20,0، ہموار) مختصر مدت کے رجحان کی وضاحت کرتی ہے اور تجارتی سمت کی رہنمائی کرتی ہے۔

مرے لیول حرکت اور اصلاح کے لیے ہدف کی سطح کے طور پر کام کرتے ہیں۔

اتار چڑھاؤ کی سطحیں (سرخ لکیریں) موجودہ اتار چڑھاؤ کی ریڈنگز کی بنیاد پر اگلے 24 گھنٹوں کے دوران جوڑے کے لیے ممکنہ قیمت کی حد کی نمائندگی کرتی ہیں۔

CCI انڈیکیٹر: اگر یہ اوور سیلڈ ریجن (-250 سے نیچے) یا زیادہ خریدے ہوئے علاقے (+250 سے اوپر) میں داخل ہوتا ہے، تو یہ مخالف سمت میں آنے والے رجحان کو تبدیل کرنے کا اشارہ دیتا ہے۔