مارچ کے مقابلے اپریل میں یورو زون میں افراط زر میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی، مکمل طور پر پیشین گوئی کے مطابق — ہیڈ لائن انڈیکس کے لیے سال بہ سال 2.2%، اور کور انڈیکس کے لیے 2.7% سال بہ سال۔ افراط زر کے اس استحکام سے عام طور پر ای سی بی کو فائدہ ہوتا ہے، جس نے گورننگ کونسل کے اراکین کے تبصروں کے ذریعے، اس کی بتدریج تبدیلی کی تصدیق کی ہے کہ وہ ایک مزید غیر مہذب موقف کی طرف ہے۔

یوروپی کمیشن نے اپنی معاشی پیشن گوئیوں کی تازہ کاری جاری کی۔ خاص طور پر، 2025 میں حقیقی جی ڈی پی کی نمو اب 0.9 فیصد متوقع ہے، جو نومبر کے تخمینہ 1.3 فیصد سے کم ہے۔ کمی کی وجہ ٹیرف کے ارد گرد بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال ہے۔ 2025 میں افراط زر کی شرح سال بہ سال 2.1 فیصد اور 2026 میں 1.7 فیصد رہنے کا تخمینہ لگایا گیا ہے، مؤخر الذکر ای سی بی کی پیشین گوئیوں کے مطابق، 1.9% سے کم ہو کر 1.7% ہو جائے گا۔ اس ایڈجسٹمنٹ سے پتہ چلتا ہے کہ ای سی بی جون میں اپنی پیشن گوئی کو بھی کم کر سکتا ہے، جو ایک ڈوش موڑ کا اشارہ دیتا ہے۔

مجموعی طور پر جذبات خراب ہو رہے ہیں۔ جبکہ پی ایم آئی انڈیکس نسبتاً مستحکم ہیں، وہ بہتر نہیں ہو رہے ہیں، اور صارفین کا اعتماد مسلسل گر رہا ہے۔

ای سی بی نے اپنی اپریل کی میٹنگ میں واضح طور پر زیادہ مضحکہ خیز موقف اپنایا، اور تب سے، حکام کے تبصرے زیادہ تر اس لہجے کی بازگشت کرتے ہیں۔ اس پس منظر میں، جون میں شرح میں ایک اور کٹوتی کا بہت زیادہ امکان نظر آتا ہے، اور اگر غیر یقینی صورتحال برقرار رہتی ہے اور معاشی رفتار مزید کمزور ہوتی ہے تو مزید کٹوتیاں ہوسکتی ہیں۔ ابھی کے لیے، مارکیٹیں تقریباً 2% کی ٹرمینل ریٹ پر قیمتیں طے کر رہی ہیں، جس کا مطلب جون میں ایک اور کٹوتی ہے — لیکن صرف اس صورت میں جب معاشی صورتحال خراب نہ ہو۔

کچھ مثبت خبریں بھی ہیں - یورپی یونین اور امریکہ نے بالآخر تجارتی مذاکرات شروع کر دیے ہیں۔ اگرچہ ابھی تک کوئی ٹھوس نتائج سامنے نہیں آئے ہیں، لیکن حقیقت یہ ہے کہ بات چیت شروع ہو گئی ہے، تناؤ کو کم کرتا ہے۔ یہ واضح نہیں ہے کہ آخر کار فائدہ کس کو ہوگا - یورو یا ڈالر۔ ای یو ابتدائی طور پر کمزور پوزیشن پر ہے، کیونکہ اسے دفاعی کردار ادا کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے، اور ممکنہ طور پر سازش اس بات پر ہے کہ ای یو کتنا تسلیم کرے گا۔ یہ یورو کے امکانات کو متاثر کرے گا۔

رپورٹنگ ہفتے کے دوران یورو میں خالص لمبی پوزیشنوں میں €1.1 بلین کا اضافہ ہوا، جو €11.8 بلین تک پہنچ گیا۔ قیاس آرائی پر مبنی پوزیشننگ مضبوطی سے تیز ہے، لیکن مناسب قیمت کا تخمینہ نیچے کی طرف بڑھ رہا ہے۔