Inflasi di zon euro kekal pada 2.2% dari tahun ke tahun pada bulan April, sedikit di atas penurunan yang dijangkakan kepada 2.1%. Sementara itu, inflasi teras meningkat daripada 2.4% kepada 2.7%, dengan ketara melebihi ramalan 2.5%. Peningkatan bulanan tersebut adalah yang tertinggi dalam setahun, menunjukkan bahawa tekanan harga terutamanya dalam sektor perkhidmatan masih tinggi.

Situasi ekonomi telah menjadi lebih samar-samar. Sektor pembuatan menyaksikan PMI meningkat dari 48.6 ke 49.0, meskipun penurunan kecil telah dijangkakan. Namun, peningkatan ini tidak cukup untuk mendorong indeks masuk ke wilayah pengembangan. Pada masa yang sama, PMI perkhidmatan jatuh ke wilayah penguncupan buat kali pertama sejak November, merosot dari 51.0 ke 49.7. Sbaliknya, ini mungkin mencerminkan pengurangan perbelanjaan pengguna disebabkan oleh keyakinan yang lemah, tetapi ia juga mungkin menandakan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap potensi perang dagang.

Setakat ini, ancaman perang dagang belum digambarkan dalam data S1—KDNK meningkat sebanyak 0.4%, lebih kurang selaras dengan jangkaan. Namun, risikonya adalah besar, dan pertumbuhan masa depan mungkin akan lemah.

Berdepan dengan permintaan luar yang lemah dan ancaman perang tarif, Bank Pusat Eropah mengambil sikap dovish pada mesyuarat Aprilnya, menurunkan kadar faedah utama dari 2.50% ke 2.25%. Namun, peningkatan mendadak dalam inflasi teras memperkenalkan ketidakpastian.

Sebelum laporan inflasi dikeluarkan, pasaran telah menjangkakan pemotongan kadar pada tiga mesyuarat ECB yang akan datang. Euro bertindak balas dengan yakin kepada jangkaan hasil yang lebih rendah, memegang hampir pada paras tertinggi terhadap dolar. Tetapi pandangan kini telah berubah: ancaman inflasi yang berterusan tinggi mungkin memaksa pasaran untuk menilai semula ramalan kadar mereka, yang boleh mencetuskan pengukuhan semula euro.

Peristiwa utama kemungkinan adalah laporan KDNK S1. Sehingga itu, hanya Fed dan reaksi pasaran kepada hasil mesyuaratnya yang boleh mencetuskan pergerakan kuat. Jika itu tidak berlaku, euro dijangka terus mengukuh sambil menunggu data domestik.

Kedudukan dan Pandangan Teknikal

• Kedudukan beli pada euro meningkat sebanyak €1.5 bilion, mencapai €10.79 bilion untuk minggu pelaporan menunjukkan kecenderungan kenaikan harga.
• Anggaran nilai saksama juga meningkat semula selepas jeda singkat.

EUR/USD kini sedang mengalami pengukuhan selepas membentuk paras tertinggi lebih daripada tiga tahun, tetapi kedalaman pembetulan kekal rendah, dengan pasangan ini bertahan di atas paras tinggi sebelumnya pada 1.1233. Secara teknikal, ini menandakan potensi untuk pertumbuhan berterusan.

Banyak yang mungkin berubah selepas mesyuarat FOMC pada hari Rabu, tetapi jika hasilnya secara amnya selaras dengan jangkaan pasaran, euro berkemungkinan besar boleh meneruskan peningkatannya—pertama ke arah 1.1574, dan jika berjaya melepasi tahap ini, sasaran jangka panjang boleh bertukar kepada 1.2350.