Kekhawatiran di pasar saham AS sudah ketinggalan zaman. Para pesimistis melewatkan peluang trading yang baik, sementara banyak berita positif mendorong S&P 500 ke ketinggian baru. Untuk pertama kalinya dalam sejarah, indeks saham yang luas ini telah menyentuh angka 6.800, berkat pendapatan perusahaan yang mengesankan, ekonomi yang masih kuat, dan niat Federal Reserve untuk melanjutkan siklus ekspansi moneternya. Inflasi bukanlah hambatan bagi kemajuan ini. Angka-angka bulan September menunjukkan bahwa CPI adalah anjing yang tidak menggonggong.

Memang, para investor khawatir bahwa harga konsumen yang melonjak akan menghalangi pelonggaran kebijakan moneter yang signifikan pada tahun 2026. Dua kali pemotongan suku bunga oleh Fed pada tahun 2025 akan sulit untuk dibalik. Namun, untuk lonjakan yang berkelanjutan, S&P 500 memerlukan momentum yang terus berlanjut. Kenaikan inflasi sebesar 3% menunjukkan bahwa momentum ini akan bertahan.

Dinamika inflasi AS

Kenaikan harga konsumen bukan satu-satunya kekhawatiran bagi para pesimistis. Penutupan ini tidak menunjukkan tanda-tanda akan berakhir, dan jadwal saat ini dapat mengurangi 0,5 poin persentase dari PDB untuk kuartal keempat. Ada keraguan yang tersisa seputar kecerdasan buatan — apakah triliunan yang diinvestasikan akan membuahkan hasil? Tidak mengherankan bahwa indikator posisi berlebih Deutsche Bank telah turun dari tingkat berlebihan ke level netral, sementara dana lindung nilai jangka panjang, menurut Goldman Sachs, telah mengurangi leverage mereka.

Sementara itu para pemain besar tetap tidak pasti, kerumunan terus membeli. Hasil dari 30% perusahaan S&P 500 yang telah melaporkan sejauh ini cukup menggembirakan. Namun, momen kebenaran mendekati pasar. Pada minggu terakhir bulan Oktober, raksasa teknologi seperti Amazon, Apple, Meta, dan Microsoft akan mempresentasikan pendapatan mereka. Hasil mereka akan menjadi ujian penting, menjawab pertanyaan apakah indeks saham yang luas dapat melanjutkan kenaikannya.

Para ahli Bloomberg mengharapkan Magnificent Seven mencapai pertumbuhan laba 14%, hampir dua kali lipat dari semua perusahaan S&P 500. Namun, pada kuartal ketiga, pertumbuhannya adalah 27%. Perkiraan pendapatan saat ini adalah yang terendah sejak kuartal pertama 2023, membuatnya mudah untuk melampaui mereka. Dan semua orang tahu apa yang terjadi ketika kenyataan melebihi ekspektasi: saham naik.

Dinamika laba Magnificent Seven

Pendapatan perusahaan dan inflasi yang tetap rendah bukanlah satu-satunya keuntungan bagi indeks saham secara keseluruhan. Baik Tiongkok maupun AS menunjukkan kemajuan signifikan dalam negosiasi. Beijing melaporkan kemajuan dalam isu terkait fentanyl, kontrol ekspor, dan biaya pengiriman. Washington menegaskan bahwa tidak akan ada tarif 100%, dan Tiongkok akan meningkatkan pembelian kedelai. Dikombinasikan dengan berita positif tentang aktivitas bisnis dari AS, Eropa, dan Asia, ini meningkatkan selera risiko global.

Secara teknikal, pada grafik harian, S&P 500 telah mencapai salah satu dari dua target pembelian yang diumumkan sebelumnya di 6.800 dan 6.920. Penurunan di bawah 6.770 dapat mengakibatkan kegagalan mencapai nilai wajar. Masuk akal untuk beralih dari penjualan jangka pendek ke pembelian jangka menengah.