FOMO sedang beraksi! Orang-orang terlalu tidak sabar untuk menunggu penurunan yang lebih dalam. Indeks saham utama melonjak lebih dari 1% setelah penurunan tajam yang dipicu oleh data ketenagakerjaan AS yang lemah untuk bulan Juli. Investor melakukan apa yang telah mereka lakukan sepanjang tahun ini – mereka membeli saat harga turun. Ketakutan akan ketinggalan mengalahkan kekhawatiran tentang nasib ekonomi AS. Bagaimanapun, ada Federal Reserve yang akan memberikan bantuan.

Keserakahan investor membuat Morgan Stanley, Deutsche Bank, dan Evercore terlihat bodoh. Setelah S&P 500 mundur dari rekor tertinggi, perusahaan-perusahaan ini memperingatkan adanya koreksi 10–15% pada indeks saham yang luas. Menurut pandangan mereka, tarif akan mulai berdampak negatif pada pendapatan perusahaan, kemungkinan besar secepatnya pada Q3. Pada Q2, 82% dari 336 perusahaan yang melaporkan mengalahkan perkiraan pendapatan. Pada Q1, angkanya adalah 78%.

Yang memimpin adalah Magnificent Seven, yang keuntungannya melonjak 26% pada April–Juni. Sisa 493 perusahaan S&P 500 mencatat peningkatan pendapatan yang moderat sebesar 4%.

Aktivitas Pembelian Orang Dalam pada Saham AS

Pemulihan dalam indeks saham yang luas terjadi meskipun aktivitas orang dalam yang lemah. Pada bulan Juli, orang dalam hanya membeli saham di 151 perusahaan terkait, angka terendah sejak 2018.

Meski memperingatkan penurunan di S&P 500, Morgan Stanley masih merekomendasikan untuk membeli saat harga turun. State Street menyebut pesimisme investor terhadap data ketenagakerjaan yang lemah dari Mei hingga Juli sebagai pandangan yang pendek, dengan alasan bahwa tingkat pengangguran sebesar 4,2% masih menunjukkan pasar tenaga kerja yang tangguh.

Membeli saat harga turun telah menjadi ciri khas investor ritel pada tahun 2025. Pemain besar lebih memilih menggunakan reli S&P 500 untuk melakukan diversifikasi ke saham non-AS. Menurut survei Goldman Sachs, 28% dari hedge fund berencana untuk meningkatkan kepemilikan mereka di saham Eropa, sementara hanya 2% yang berniat menguranginya. Survei ini melibatkan 333 investor yang mengelola lebih dari 1 triliun dolar.

Intensi Perusahaan untuk Merestrukturisasi Portofolio

Pemulihan di S&P 500 mencerminkan ekspektasi pasar yang meningkat bahwa The Fed akan melanjutkan siklus pelonggaran moneternya. Pasar derivatif telah meningkatkan peluang pemangkasan suku bunga federal pada bulan September menjadi 92%. Namun, optimisme ini didasarkan pada data yang mengecewakan. Selain itu, The Fed tampaknya tertinggal, yang pada akhirnya dapat membebani ekuitas.

Secara teknis, pada grafik harian, para bull mencoba untuk menguasai kembali S&P 500. Mereka berhasil mendorong harga di atas nilai wajar di 6265. Namun, kegagalan untuk mengonsolidasikan di atas level pivot 6315 akan menandakan kelemahan pembeli dan memberikan alasan untuk menjual.