L'euro pourrait de nouveau être sous pression après que le président français Emmanuel Macron ait fait une nouvelle tentative infructueuse à la fin de la semaine dernière pour inciter le parlement français profondément divisé à assurer la stabilité dans le pays plutôt que de provoquer un nouvel effondrement gouvernemental.

Dimanche, le président français a annoncé la formation d'un nouveau cabinet. Le nouveau (et ancien) premier ministre, Sebastien Lecornu, doit maintenant résoudre de toute urgence la crise politique qui perdure en faisant adopter le budget. Cependant, il a déjà échoué une première fois, et il est clair que le refus de Macron de faire des concessions majeures à ses adversaires politiques met une fois de plus l'avenir du premier ministre en péril.

Lecornu, nommé à ce poste en septembre, a démissionné la semaine dernière et a été réintégré vendredi. Demain, il s'adressera pour la première fois à l'Assemblée nationale en tant que Premier ministre pour présenter son budget et expliquer quelles parties du programme du président il est prêt à sacrifier afin de rester au pouvoir.

La crise politique, qui a éclaté après les élections d'été, a paralysé le processus législatif. Sans budget approuvé, la France risque un chaos procédural — dépenses gelées, retards de paiements sociaux, et perte de confiance des investisseurs. Lecornu, dont la réputation est fondée sur le compromis, doit maintenant naviguer entre les mesures d'austérité exigées par Bruxelles et les concessions sociales nécessaires pour apaiser les syndicats.

"C'est le devoir de chacun de travailler pour la stabilité, ne pas parier sur l'instabilité," a déclaré Macron. "Je demande à chacun de se ressaisir et de se mettre au travail — avec à la fois discipline et respect."

Il est clair que Lecornu doit trouver un équilibre délicat entre les partis d'opposition en guerre afin de résister à la pression de l'extrême droite et de l'extrême gauche, qui appellent toutes deux à des élections anticipées. Pour ce faire, le Premier ministre doit convaincre à la fois les socialistes et les républicains de s'abstenir de voter sur une motion de censure.

Des figures importantes des deux factions ont exprimé leur indignation ce week-end face au refus de Macron de reconnaître à quel point sa position est devenue précaire, ou d'abandonner ses politiques les plus controversées. Le leader socialiste Olivier Faure a déclaré dans une interview accordée à La Tribune Dimanche ce week-end que l'issue la plus probable serait l'échec de Lecornu.

Les deux prédécesseurs de Lecornu — Michel Barnier et François Bayrou — ont été contraints de démissionner à la suite de votes de censure déclenchés par des disputes budgétaires.

Selon les experts, le Parti socialiste demande désormais une révision complète du programme économique de Macron — y compris la suspension de la réforme des retraites qui a relevé l'âge de départ à la retraite, des impôts plus élevés sur les riches, et la permission d'augmenter les dépenses déficitaires. Les législateurs centristes et de centre-droit s'opposent à de telles mesures radicales, bien qu'il reste incertain s'ils sont prêts à voter contre le gouvernement.

Un nouvel effondrement du gouvernement entraînerait probablement de nouvelles ventes massives d'actifs à risque, y compris l'euro.

Perspectives techniques pour EUR/USD

Concernant la situation technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant se concentrer sur la récupération du niveau de 1,1630. Seul cela ouvrirait la voie à un test de 1,1660. À partir de là, la paire pourrait tenter de grimper vers 1,1690, bien que le faire sans le soutien des principaux acteurs sera assez difficile. L'objectif ultime se situe au niveau de 1,1720.

En cas de baisse, je prévois une activité significative des acheteurs uniquement proche de 1,1590. Si aucun gros acheteur ne se manifeste à cet endroit, il serait préférable d'attendre un nouveau test du creux de 1,1545 ou de considérer l'ouverture de positions longues autour de 1,1510.