歐元/美元的4小時圖的波模式已經變化——不幸的是，情況不太樂觀。目前尚難斷言上升趨勢的段落已經結束，但最近歐元的下跌需要對波浪結構進行調整。我們現在看到一系列修正形態，這可能屬於整個上升趨勢的全球第4波。在這種情況下，第4波呈現異常擴展的形態，但總體而言，波模式仍然一致。

上升趨勢的構建依舊繼續，而新聞背景整體上仍對歐元的支持多於美元。由Donald Trump發起的貿易戰仍在持續。總統與美聯儲的對峙也在繼續。市場對於美聯儲未來降息的「鴿派」預期依舊很高，特別是在面向2026年的情況下。同時，美國政府停擺持續，勞動力市場顯示降温跡象。

在我看來，上升趨勢段尚未完結，目標可能延伸至1.25水準。基於此，歐元可能會持續下跌一段時間——即便沒有強烈的基本面理由（如過去一個月所見）——但波浪結構仍指向上升。

上週五，歐元/美元匯率又跌了40個基點。歐元幾乎整週都在下跌，到了週五，情況已變得不再有趣。早些時候，我曾猜測歐洲央行可能已開始暗中進行貨幣干預，因為強勢歐元對央行極其不利。這只是個假設，但怎樣才能解釋歐元的下跌與美元的上升呢？

昨天，歐洲央行結束了今年的倒數第二次會議，但在決定上仍保持中立。利率連續第二次保持不變，而美聯儲則在對比下進行了第二輪貨幣寬鬆。Christine Lagarde表示通脹已接近目標，目前的貨幣政策是適當的，無需調整。因此，第九輪寬鬆被推遲或被完全取消。

如果歐洲央行不再採取鴿派立場，那麼為何歐元下跌？歐元區十月的通脹放緩到2.1%，但Lagarde剛剛表示無需進一步寬鬆，那這又有什麼區別呢？順便說一句，市場已經預期到通脹將減緩至2.1%年同比。核心通脹略微上升至2.4%，理論上應促使歐洲央行考慮加息。這一因素本身應該已支撐歐元。在我看來，當前歐元幣值的下跌越來越令人感到困惑。

總體結論

基於對歐元/美元的分析，我得出結論：該貨幣對仍在構建上升趨勢的段落。市場目前處於暫停狀態，但特朗普的政策和美聯儲的行動仍是可能促使未來美元走弱的重要因素。目前趨勢的目標可能延展到1.25水準。目前，我們可能正見證修正波4的形成，其形態復雜而延展。因此，短期內我仍傾向於做多倉位，因為任何下跌仍顯得是修正性。最終的a-b-c-d-e結構可能即將完成。

從較小的尺度看，整個上升趨勢的段落清晰可見。波形有些不標準，因為修正波的大小不一。例如，較大的第2波比波3內部的第2波還小。然而，這種情況確實會發生。讓我提醒您，最好在圖表上識別清晰可辨的結構，而不是過度分析每個單個波。當前的上升模式整體而言相當清晰。

我的分析的關鍵原則：

1. 波浪結構應該簡單易懂。複雜的結構難以交易，並經常導致變化。
2. 如果不確定市場正在發生什麼，最好不要參與。
3. 價格走勢的方向從未有100%的確定性。永遠使用止損單。
4. 波浪分析可以並應該與其他分析方法和交易策略結合使用。