美國美元對多種風險資產大幅上漲，但此後幾乎回吐了所有漲幅。此輪上漲是在公佈美國7月生產者物價指數（PPI）大幅高於經濟學家預期後出現的。這表明企業正在將與關稅相關的更高進口成本轉嫁出去。

根據勞工統計局於週四發布的報告，PPI較上月上升了0.9%，是自2022年6月消費者通脹達到高峰以來最大的漲幅。與去年相比，通脹跳升至3.3%。

這種以生產者驅動的通脹加速，對美聯儲造成了額外的壓力，而美聯儲已經密切關注經濟中的通脹風險。鑒於消費者通脹也仍然居高不下，美聯儲可能被迫繼續其高利率政策，儘管對經濟增長趨緩有所擔憂。

這對市場的影響可能是巨大的。一方面，較高的利率可能會導致企業利潤下降，因為融資成本增加。另一方面，投資者可能會開始轉向政府債券等更安全的資產，這可能會推動股價下跌。

報告還指出，上月服務成本上升了1.1%——是自2022年3月以來的最高水平。在服務業，批發和零售利潤幅度上升了2%，主要是由於機械和設備的批發貿易。若不包括食品和能源，商品價格上升了0.4%。

“儘管企業到目前為止承擔了與較高關稅相關的大部分成本，但漲價的進口商品正越來越多地擠壓利潤幅度，”報告表示。它還指出，公司正在調整商品和服務的價格以抵消與美國關稅上調相關的成本，儘管今年上半年需求疲弱。顯然，公司在多大程度上將關稅負擔轉嫁給消費者，將是決定未來利率走勢的重要因素。

雖然美聯儲官員普遍預期進口關稅將導致下半年通脹上升，但對於這一調整是一次性事件還是更持久的趨勢則存在分歧。考慮到本週早些時候發布的消費者價格數據顯示7月物價上漲趨緩，且勞動市場動能減弱，預計美聯儲領導層將在下月的會議上降低借貸成本。然而，強勁的PPI數據可能會讓一些政策制定者考慮價格壓力可能在近期再次加劇。政策制定者仍需解決的問題是，這樣的價格增長有多少將由批發商、零售商和轉售商來消化。

至於當前的EUR/USD技術圖，買家現在需要突破1.1700。只有這樣，他們才能瞄準1.1730的測試。從那裡出發，在沒有大型市場玩家支持的情況下，向1.1770的移動將是困難的。最遙遠的目標是1.1790高位。如果該工具下滑，我預計僅在1.1640附近會有顯著的買家活動。如果無人介入，建議等待1.1600低位的再測試或從1.1565開始的長倉。

至於當前的GBP/USD技術圖，英鎊買家需要突破最近的阻力位1.3555。只有這樣，他們才能瞄準1.3590，突破該位置將是困難的。最遙遠的目標是1.3615區域。若該貨幣對下跌，空頭將試圖控制在1.3520，若成功，突破該區間將對多頭位置造成嚴重打擊，並將GBP/USD推低至1.3480低點，並有可能進一步向1.3445邁進。