من المتوقع أن يكون الأسبوع القادم حافلاً بالأحداث، حيث يتركز حول ثلاثة أحداث رئيسية. أولاً، هناك اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، حيث سيتم الإعلان عن نتائجه يوم الأربعاء، 29 أكتوبر. ثانياً، سيعقد اجتماع البنك المركزي الأوروبي لشهر أكتوبر في اليوم التالي، 30 أكتوبر. وأخيراً، سيعقد قمة APEC في كوريا الجنوبية.

ستشكل هذه الركائز الثلاث جدول الأعمال المعلوماتي للأسبوع، بينما ستلعب جميع العوامل الأساسية الأخرى دورًا ثانويًا للمتداولين في زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)

من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في أكتوبر. لا يوجد شك في ذلك، بالنظر إلى الخطاب السابق من جيروم باول ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين. علاوة على ذلك، فإن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الذي صدر مؤخرًا، والذي أظهر تباطؤًا في معدل التضخم الأساسي في الولايات المتحدة، يعزز هذا التوقع.

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم في أكتوبر هو 98.5%. هذه الثقة تشير إلى أن الخفض قد تم تسعيره بالفعل؛ من المحتمل أن يتجاهل السوق النتائج الرسمية لاجتماع أكتوبر. تبقى الإثارة حول وتيرة التيسير النقدي المستقبلية. على سبيل المثال، السوق يكاد يكون متأكدًا من أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة أيضًا بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع الأخير من العام، في ديسمبر. يُقدر احتمال هذا السيناريو بنسبة 91%. يدعم ذلك أيضًا استطلاع حديث من رويترز، حيث أعرب 115 من 117 اقتصاديًا عن ثقتهم في أن البنك المركزي سيخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر، مع توقع 83 خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر.

أي شكوك من الاحتياطي الفيدرالي بشأن احتمالات خفض ديسمبر سيتم تفسيرها على أنها إيجابية للدولار الأمريكي.

لسوء الحظ، يجب على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ القرارات وتقييم الوضع الحالي في ظل فراغ معلوماتي بسبب الإغلاق الحكومي المستمر. لدى البنك المركزي إمكانية الوصول إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين المذكور أعلاه، ومؤشرات مديري المشتريات (التي جاءت أفضل من المتوقع وبقيت في منطقة التوسع)، وتقرير ADP الذي أظهر انخفاضًا بمقدار 30,000 وظيفة في القطاع الخاص.

من المرجح أن يكرر جيروم باول النقاط التي تم التعبير عنها مؤخرًا خلال المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع، مؤكدًا أن البنك المركزي يركز الآن بشكل أكبر على مخاطر انخفاض التوظيف، لكن المزيد من خفض الفائدة سيعتمد على البيانات الواردة، والتي هي (حتى الآن) غير متوفرة. قد يفسر السوق هذا الموقف على أنه داعم للدولار، حيث لن يعلن باول مباشرة عن جولة أخرى من الخفض في ديسمبر.

البنك المركزي الأوروبي (ECB)

لا يوجد إثارة هنا. بعد اجتماعه في أكتوبر، من المؤكد تقريبًا أن البنك المركزي الأوروبي سيحافظ على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية ويؤكد على موقف الانتظار والترقب. كما أشار مؤخرًا أحد ممثلي البنك المركزي الأوروبي - القائم بأعمال رئيس البنك المركزي السلوفيني، بريموز دولينك - "لا توجد أسباب لتغيير الفائدة في الأشهر القادمة." ووفقًا له، سيحافظ البنك المركزي على موقف الانتظار والترقب في المستقبل المنظور "ما لم تحدث صدمات اقتصادية جديدة." وقد أعرب العديد من ممثلي البنك المركزي الأوروبي عن آراء مماثلة، مما يشير إلى أن السيناريو الأساسي للبنك المركزي هو الحفاظ على الوضع الراهن.

أذكركم أنه وفقًا لأحدث البيانات، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام في ألمانيا في سبتمبر إلى 2.4% على أساس سنوي - وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر الماضي (سجل المؤشر نموًا للشهر الثاني على التوالي). كما تسارع المؤشر المنسق إلى 2.4% على أساس سنوي - وهو أعلى مستوى له منذ فبراير من هذا العام. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام لمنطقة اليورو إلى 2.2% على أساس سنوي، بينما بقي المؤشر الأساسي دون تغيير عند 2.3%. يشير هذا إلى أن التضخم في منطقة اليورو أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي، مما يسمح للبنك المركزي بالحفاظ على التوقف في الاجتماعات القادمة.

إذا اتبع البنك المركزي السيناريو الأساسي المتوقع، فمن المحتمل أن يتجاهل السوق اجتماع أكتوبر، خاصة بالنظر إلى قمة APEC القادمة - الحدث الرئيسي للأسبوع.

APEC

في 30 أكتوبر، ستنطلق قمة التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ (APEC) في كوريا الجنوبية، حيث من المقرر عقد اجتماع بين دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ. هذا حدث مهم، خاصة بالنظر إلى تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين.

من الجدير بالذكر أنه، قبل القمة، تبادلت الجانبان "طلقات تحذيرية": أعلنت الصين عن ضوابط تصدير جديدة على المعادن الأرضية النادرة (من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 1 ديسمبر)، بينما أعلنت الولايات المتحدة عن فرض رسوم إضافية بنسبة 100% على السلع الصينية، اعتبارًا من 1 نوفمبر. يمكن أن تتكشف نتائج الاجتماع القادم إما على سيناريو تصعيد أو تخفيف.

خلال مؤتمر صحفي في ماليزيا، أعرب دونالد ترامب عن ثقته في أن واشنطن وبكين يمكن أن تتوصلان إلى "صفقة جيدة" خلال المفاوضات. ومع ذلك، يشك العديد من المحللين في أن الاجتماع القادم في كوريا الجنوبية سيحقق اختراقات كبيرة. على سبيل المثال، لا تستبعد مصادر من رويترز المشاركة في إعداد الزيارة أن المفاوضات الشخصية قد لا تسفر عن نتائج ملموسة - قد يدلي القادة الأمريكيون والصينيون ببيانات عامة فقط دون أي خطوات ملموسة نحو التخفيف. في مثل هذه الحالة، قد يواجه الدولار ضغوط بيع كبيرة في السوق، بما في ذلك مقابل اليورو. على العكس من ذلك، إذا اتخذ ترامب وشي جين بينغ خطوات متبادلة لتخفيف التوترات التجارية، فمن المرجح أن يزداد الطلب على الدولار الأمريكي.

التحليل الفني

من الناحية الفنية، يقع زوج اليورو/الدولار الأمريكي على الإطار الزمني اليومي بين الخطين الأوسط والأدنى لمؤشر بولينجر باند، وتحت جميع خطوط مؤشر إيشيموكو (بما في ذلك تحت سحابة كومو). يشير هذا التكوين إلى أولوية للمراكز القصيرة، خاصة وأن المشترين لم يتمكنوا من تجاوز مستوى المقاومة المؤقت عند 1.1650 (الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باند، الذي يتزامن مع الحد الأدنى لسحابة كومو) يوم الجمعة.

ومع ذلك، يجب ملاحظة أن الزوج قد تداول ضمن النطاق 1.1560–1.1730 لمدة ثلاثة أسابيع، مع تطابق الحد الأدنى مع الخط الأدنى لمؤشر بولينجر باند على الإطار الزمني D1 (والحد الأعلى يتطابق مع خط تنكان-سن على الإطار الزمني W1). جميع "الارتفاعات والانخفاضات" في السعر خلال هذه الأسابيع الثلاثة حدثت ضمن هذا الممر السعري. إذا لم يتمكن المشترون لزوج اليورو/الدولار الأمريكي من تجاوز المقاومة المؤقتة عند 1.1650، سيتولى البائعون المبادرة، لكن علامة 1.1560 ستحد من الإمكانات الهبوطية.

في رأيي، سيظل متداولو زوج اليورو/الدولار الأمريكي حذرين في الأيام القادمة - على الأقل حتى يتم الإعلان عن نتائج اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أكتوبر. هذا يعني أن الزوج سيبقى ضمن النطاق السعري الواسع 1.1560–1.1730، متفاعلًا بشكل اندفاعي مع العوامل الأساسية الثانوية (مثل مؤشرات IFO ومؤشر ثقة المستهلك الأمريكي) بينما ينتظر الأحداث الرئيسية للأسبوع التي ستحدد الاتجاه الرئيسي لحركة السعر.