ساهم الاتجاه الصعودي لإيثريوم وتراجع بيتكوين في خلق بيئة سوق أكثر تقلبًا. يركز المستثمرون الآن اهتمامهم على إيثريوم، حيث تراجعت بيتكوين بشكل ملحوظ. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تحقق الشركات في مؤشر S&P 500 مكاسب إضافية بعد الارتفاعات القياسية الأخيرة.

افتتح سوق العملات الرقمية الأسبوع بخسائر كبيرة بعد أن تسبب حامل كبير لبيتكوين في عمليات تصفية جماعية وسط عمليات بيع واسعة النطاق. وقد ألقى هذا بظلال من الشك على آفاق بيتكوين لتحقيق ارتفاع في سبتمبر. تاريخيًا، كان شهر سبتمبر دائمًا "شهرًا هبوطيًا" لبيتكوين. الاحتمالات تشير إلى أن التاريخ سيعيد نفسه، خاصة مع تحول حيتان العملات الرقمية إلى إيثريوم، مما يدفع بيتكوين للعودة إلى الدعم عند 112,000 دولار.

زيادة حجم الشراء عززت من موقف إيثريوم، بينما على النقيض من ذلك، اتجهت بيتكوين نحو الانخفاض. كان المحرك وراء ذلك هو تحرك حوت كبير في العملات الرقمية، الذي وضع 22,769 بيتكوين (2.59 مليار دولار) على Hyperliquid، ثم اشترى 472,920 إيثريوم (2.22 مليار دولار) وفتح مركزًا على 135,265 إيثريوم (577 مليون دولار). حجم هذا الإجراء لفت انتباه السوق إلى إيثريوم، مما أثار التساؤل عما إذا كانت العملة الرقمية الثانية قد تتفوق قريبًا على الأولى (بيتكوين).

الاختيار بين إيثريوم وبيتكوين

في هذه الظروف، ارتفع الاهتمام بعقود إيثريوم الآجلة في CME، مما يشير إلى مشاركة واسعة من قبل المحترفين وتراجع طفيف في التداولات الفردية. في الوقت نفسه، تراجع اهتمام المستثمرين ببيتكوين حيث كانت حركة سعرها الأخيرة أقل إقناعًا من إيثريوم. يعتقد المحللون أن بيتكوين دخلت الآن في مرحلة من التماسك.

ومع ذلك، من المبكر القول إن إيثريوم تخرج من ظل بيتكوين. ومع ذلك، فإن مزيجًا من ثقة الحيتان، والنشاط المؤسسي، والإشارات الفنية الصعودية قد أعطى إيثريوم ميزة في ديناميكيات السوق الحالية. إذا استمر الزخم، فمن المرجح أن تحافظ إيثريوم على اتجاهها الصعودي، تاركة بيتكوين لتتماسك بينما يختبر السوق مدى تقدم إيثريوم.

بيتكوين تصل إلى ذروة الصعوبة

من الناحية الفنية، فشل ارتداد بيتكوين من علامة 111,000 دولار في بداية أغسطس في اكتساب الزخم. أدى التراجع في أواخر الصيف إلى ارتفاع بيتكوين بنسبة 10%، إلى 123,000 دولار، لكن الثيران تمكنوا فقط من تحقيق ارتفاع بنسبة 3.27% أخرى. أدى ذلك إلى تصحيح عميق، متوقفًا عند المراكز الطويلة المتأخرة، وانخفض السعر مرة أخرى إلى 110,000 دولار. يوم الثلاثاء، 26 أغسطس، كانت بيتكوين تتداول عند 110,030 دولار، محاولًا دون جدوى التحرك لأعلى.

دفع البيع الجماعي في عطلة نهاية الأسبوع BTC للعودة إلى منطقة الدعم الحرجة عند $113,000، مع تصفية أكثر من $846 مليون من المراكز الطويلة - خاصة أولئك الذين راهنوا مبكرًا على ارتفاع BTC. بعد ذلك، ارتفع البيتكوين إلى $113,491، لكنه انخفض بعد ذلك إلى أدنى مستوى عند $110,584، بخسارة يومية قدرها 0.92% وأكثر من 2% في 24 ساعة. لفترة وجيزة، اخترق BTC حاجز $110,000 النفسي، لكنه ارتد بسرعة قبل أن يبدأ المتداولون الخوارزميون في عمليات بيع واسعة النطاق.

نتيجة لذلك، فقد البيتكوين 3% في أغسطس، بينما كسب الإيثريوم 25%. في سبتمبر - وهو شهر تاريخيًا هبوطي لـ BTC - ومع اقتراب اجتماع FOMC، يستمر رأس المال في تفضيل الإيثريوم. وفقًا للمحللين، تشير الاتجاهات الحالية إلى تراجع الثقة في BTC. إن دوران رأس المال النشط يضع الأساس لشهر "هبوطي" لبيتكوين في سبتمبر. ومع ذلك، لا يزال بإمكان المتفائلين بالبيتكوين العثور على الدعم في المتوسطات المتحركة الأسية، وتظل اتجاهات البيتكوين صعودية على المدى الطويل.

وضع الإيثريوم معقد أيضًا؛ حيث أن الأصل كان يمر برحلة متقلبة. يوم الأحد، وصل ETH إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند $4,946، لكنه تداول لاحقًا بنسبة 10% أقل من هذا المستوى. بعد تقلبات كبيرة وارتفاع إلى $4,800، استقر ETH قليلاً فوق $4,400. يشير التراجع الحاد من منطقة المقاومة عند $4,800 إلى أن العديد من المتداولين قاموا بتثبيت الأرباح مباشرة بعد الوصول إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق. على الرغم من ذلك، يظل التوقع العام لـ ETH صعوديًا.

يدعم الإيثريوم أيضًا حقيقة أن الحصة الأكبر من الإيرادات يتم تخصيصها الآن لهذا الرمز. اشترى المتداولون ما قيمته $2 مليار من ETH وتكهنوا بمبلغ آخر قدره $1.3 مليار، مما يؤكد التحولات الكبيرة في تدفقات الأموال الافتراضية.

مؤشر S&P 500: آفاق واعدة

في ضوء هذه التطورات، قام استراتيجيي العملات في Jefferies برفع توقعاتهم السنوية لمؤشر S&P 500 إلى 6,600 نقطة. وقد عززت الأرباح العالية للشركات في الربع الثاني من عام 2025 وتراجع المخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي من تفاؤل المحللين. في السابق، كانت Jefferies قد توقعت 5,600 نقطة، وهو التقدير الوحيد الذي كان أقل من 6,000 في ذلك الوقت.

كما قامت شركات الوساطة الكبرى الأخرى—UBS وCitigroup وHSBC—برفع أهدافها وسط تحسن معنويات السوق. وقد أظهرت الشركات الرائدة في مؤشر S&P 500 التي تركز على الذكاء الاصطناعي والأسهم من "السبعة العظماء" (G7) نمواً كبيراً. علاوة على ذلك، أظهر القطاع المالي ككل مرونة، مما يشير إلى خلفية اقتصادية كلية مواتية.

كما تتوقع Jefferies زيادة تقارب 10% في أرباح السهم الواحد لمؤشر S&P 500 لتصل إلى 267 دولاراً، مما يدعم التوقعات بنمو أرباح قوي. وأكد محللو الشركة توقعاتهم بثلاث تخفيضات إضافية في معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025، بدءاً من سبتمبر، مستندين إلى تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأكثر حذراً في جاكسون هول.

على الرغم من تزايد تفاؤل الوسطاء، لا تزال الشركات من مختلف القطاعات ترى أن التعريفات الجمركية تشكل عبئاً على الأرباح والربحية. ومع ذلك، يبدو أن تأثير هذه التعريفات أقل أهمية مما كان عليه في الربع السابق، بفضل تدابير التحكم في التكاليف واللوجستيات الأكثر كفاءة.