بدأ زوج اليورو-الدولار الأسبوع التداولي بهدوء، تقريباً عند مستوى إغلاق يوم الجمعة (1.1642–1.1645). بينما كان البائعون يسيطرون على الوضع يوم الجمعة، تولى المشترون الآن زمام الأمور. ومع ذلك، لا يزال الزوج يتحرك بشكل جانبي، متذبذباً ضمن نطاق سعري ضيق نسبياً في منطقة 1.16.
لتأكيد الاتجاه الصعودي، يحتاج المضاربون على ارتفاع اليورو/الدولار الأمريكي إلى تجاوز مستوى المقاومة عند 1.1700 (الخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني لأربع ساعات). لاستئناف الحركة الهبوطية، يحتاج المضاربون على الانخفاض على الأقل إلى دفع السعر إلى منطقة 1.15، أي التماسك تحت مستوى الدعم 1.1590 (وهو الخط السفلي لمؤشر بولينجر باندز على الإطار الزمني H4، والذي يتزامن مع الحد العلوي لسحابة كومو). بعبارة أخرى، يجب أن ينخفض الزوج تحت جميع خطوط بولينجر باندز وكذلك خطوط تنكان-سن وكيجون-سن. في هذه الحالة، ستظهر "فتحة" — من المحتمل أن ينخفض الزوج إلى الحد السفلي لمنطقة 1.15، أي إلى مستوى الدعم 1.1510، الذي يتوافق مع الحد السفلي لسحابة كومو على نفس الإطار الزمني.
ومع ذلك، في الوقت الحالي، يستمر الزوج في التداول بشكل جانبي، مما يعكس التردد بين مشتري وبائعي اليورو/الدولار الأمريكي. لقد قام المتداولون بالفعل بتسعير بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة لشهر يوليو ومؤشرات ISM الضعيفة (في كل من التصنيع والخدمات)، ولكن لتحقيق حركة صعودية مستدامة، هناك حاجة إلى محركات أخبار إضافية — كما هو الحال بالنسبة للانعكاس الهبوطي.
نظرًا لأن التقويم الاقتصادي ليوم الاثنين فارغ وتقارير نمو مؤشر أسعار المستهلكين/مؤشر أسعار المنتجين الأمريكيين قادمة، فإن حذر المتداولين مفهوم تمامًا. السوق في تلك الحالة الهادئة التي غالبًا ما تُرى قبل العاصفة.
الإصدارات الرئيسية للتضخم قادمة. من الجدير بالذكر أن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو، التي أظهرت زيادة قدرها 73,000 وظيفة في يوليو و33,000 في مايو–يونيو مجتمعة، عززت بشكل حاد التوقعات الحمائمية بشأن تحركات الفيدرالي القادمة. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الآن يبلغ 88%، مما يعني أن السوق يكاد يكون متأكدًا من خفض في سبتمبر. علاوة على ذلك، ارتفع احتمال خفض إضافي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر إلى ما يقرب من 60%. كما أن السوق لا يشك كثيرًا في أنه إذا لم يخفض الفيدرالي مرة أخرى في أكتوبر، فسيفعل ذلك في ديسمبر (احتمال الحفاظ على الوضع الراهن بعد خفض سبتمبر هو فقط 12%).
بعبارة أخرى، بعد أحدث بيانات الوظائف غير الزراعية وISM، يتوقع المشاركون في السوق جولتين من خفض الفائدة قبل نهاية 2025 — واحدة في سبتمبر وأخرى في أحد الاجتماعين المتبقيين هذا العام.
يمكن لتقارير التضخم أن تقوض هذه التوقعات عن طريق إضعاف توقعات المتداولين الحمائمية. وبالنظر إلى التوقعات الأولية، فإن مثل هذا السيناريو ممكن تمامًا.
غدًا، 12 أغسطس، ستصدر الولايات المتحدة أحد مؤشرات التضخم الرئيسية — مؤشر أسعار المستهلكين. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي لمدة شهرين، متسارعًا في يونيو إلى 2.7% على أساس سنوي. قد يكون يوليو الشهر الثالث على التوالي في هذا الاتجاه — يتوقع معظم المحللين أن يرتفع الرقم إلى 2.8%. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في يونيو إلى 2.9% على أساس سنوي بعد ثلاثة أشهر عند 2.8%، ومن المتوقع أيضًا أن يشهد يوليو نموًا، ليصل إلى 3.0%.
سيتم إصدار مؤشر تضخم مهم آخر يوم الخميس، 14 أغسطس — مؤشر أسعار المنتجين (PPI). عوض التقرير السابق بعض الشيء عن تسارع مؤشر أسعار المستهلكين، حيث أظهر اتجاهًا هبوطيًا. انخفض كل من مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي والأساسي، وانتقلا إلى المنطقة السلبية. ومع ذلك، هذا الشهر، يتوقع الخبراء نموًا في هذه المؤشرات. على سبيل المثال، من المتوقع أن يتسارع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي إلى 2.5% على أساس سنوي (من 2.3% سابقًا)، بينما من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 2.7% على أساس سنوي (بعد انخفاض يونيو إلى 2.6%).
نظرًا لأن معظم المحللين يتوقعون تسارع مؤشر أسعار المستهلكين/مؤشر أسعار المنتجين، فإن أي نتيجة أخرى (ركود أو تباطؤ) ستضر بشكل كبير بالعملة الأمريكية. في هذه الحالة، سيرتفع احتمال خفض الفائدة من قبل الفيدرالي في سبتمبر إلى 90–95%، مما يزيد من فرص خفض إضافي في أكتوبر أو ديسمبر.
ولكن إذا تسارعت مؤشرات التضخم — خاصة إذا تجاوزت التوقعات — فإن التوقعات الحمائمية ستضعف حتمًا. من الجدير بالذكر أن رئيس الفيدرالي جيروم باول قد صرح مرارًا وتكرارًا بأنه عند اتخاذ قرار بشأن الفائدة، سيقوم البنك المركزي بتقييم ليس فقط بيانات سوق العمل ولكن أيضًا التضخم. لذلك، إذا وقع مؤشر أسعار المستهلكين/مؤشر أسعار المنتجين في "المنطقة الخضراء"، فسيتم التشكيك بجدية في احتمالات خفض الفائدة في سبتمبر. في هذا السيناريو، من المحتمل أن يحاول بائعو اليورو/الدولار الأمريكي استغلال الوضع لصالحهم، محاولين العودة إلى منطقة 1.15.
الانتظار يكاد ينتهي: "الاختبار" الأول (والأهم) للدولار يأتي غدًا، 12 أغسطس.
