Ngân hàng Trung ương Châu Âu không làm ai ngạc nhiên và cho phép các thị trường tiếp tục những gì họ đã làm sau cuộc họp FOMC—mua đô la Mỹ. Lãi suất tiền gửi được giữ ở mức 2% lần thứ ba liên tiếp. Hội đồng Thống đốc lưu ý rằng thị trường lao động đáng tin cậy, cân đối tài chính hộ gia đình vững chắc và chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn là những yếu tố then chốt trong khả năng phục hồi kinh tế của Khu vực đồng Euro. Trong quý ba, Khu vực đồng Euro đã mở rộng 0,2% so với quý trước, cao hơn so với dự đoán của các chuyên gia Bloomberg.

Động lực của các nền kinh tế châu Âu

Pháp xứng đáng được ghi nhận với điều này. GDP của quốc gia này đã tăng 0,5% nhờ nhu cầu trong nước mạnh và thương mại. Sự ổn định của Tây Ban Nha đã thêm lửa vào ngọn lửa này. Bồ Đào Nha gây ấn tượng với mức tăng trưởng +0,8%. Hà Lan đã tăng trưởng một cách tự tin với 0,4%. Ngược lại, tổng sản phẩm quốc nội của Ireland, Phần Lan và Lithuania lại giảm.

Trong tuyên bố kèm theo, ECB đã không bỏ qua các yếu tố hạn chế. Các căng thẳng địa chính trị và các tranh chấp thương mại chưa kết thúc nằm trong số đó. Theo Christine Lagarde, một đồng euro mạnh và thuế quan cao đang kiềm chế tăng trưởng GDP. Đồng thời, bà lưu ý rằng thỏa thuận thương mại giữa EU và Mỹ đã tác động tích cực đến hoạt động kinh tế.

Vì vậy, vào tháng Mười, ECB dường như đang đổ nước từ khoảng không trống sang khoảng không trống khác. Ngân hàng trung ương không ra thông báo gì mới, mà trong bối cảnh lạm phát của Đức đang chậm lại, càng thuyết phục các nhà đầu tư về việc kết thúc chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Thị trường phái sinh đưa ra xác suất 50% cho việc giảm lãi suất tiền gửi trước tháng 9 năm 2026. Một khoảng dừng dài lý thuyết sẽ có lợi cho EUR/USD. Tuy nhiên, các nhà đầu tư hiện không phản ứng trước việc bất động của Frankfurt mà là sự thận trọng từ Washington.

Động thái lạm phát của Đức và Châu Âu

Jerome Powell so sánh Cục Dự trữ Liên bang với một tài xế đang lái xe qua sương mù. Không có được tầm nhìn rõ ràng do thiếu dữ liệu trong thời gian đóng cửa, buộc phải giảm tốc độ. Điều này ngụ ý rằng lãi suất quỹ liên bang có thể sẽ không giảm vào tháng 12. Các công cụ phái sinh đã giảm khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ tại cuộc họp FOMC cuối cùng vào năm 2025 từ trên 90% xuống 70%. Xu hướng này cho phép đồng đô la Mỹ vươn cánh.

EUR/USD không nhận được lợi ích từ việc hoàn tất thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Việc giảm thuế quan đổi lấy việc nới lỏng kiểm soát xuất khẩu khoáng sản hiếm và mua đậu nành Mỹ cho phép kinh tế toàn cầu thở phào nhẹ nhõm. Đồng euro là tiền tệ của những người lạc quan; cuộc gặp gỡ giữa Donald Trump và Tập Cận Bình lẽ ra đã khiến nó quan tâm. Tuy nhiên, thị trường hiện đang tập trung đánh giá lại quỹ đạo lãi suất liên bang, điều này lại có lợi cho đồng đô la Mỹ.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, EUR/USD đang củng cố trong khoảng giá trị hợp lý từ 1.1550 đến 1.1700. Sự phục hồi từ mức kháng cự tại 1.1590 và 1.1615 là một lý do để bán ra. Tương tự, việc vượt thành công mức hỗ trợ tại 1.1550 cũng sẽ mở ra cơ hội bán.