Thị trường lao động của Úc đã vượt quá kỳ vọng—gần như tất cả các thành phần của báo cáo việc làm tháng Tư đều nằm trong "vùng xanh." Mặc dù báo cáo vẫn có một vài điểm yếu, nhưng nhìn chung có lợi cho đồng Dollar Úc, do xác suất về việc hạ lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) trong cuộc họp tháng Năm đã giảm đáng kể. Phản ứng với báo cáo này, đồng Dollar Úc đã tăng hàng chục điểm so với đồng Dollar Mỹ, vươn lên vùng giữa 0.64. Mặc dù sau đó các nhà bán cặp AUD/USD đã giành lại thế chủ động, nhưng tầm quan trọng của báo cáo hôm nay vẫn tồn tại và có khả năng sẽ trở lại vào tuần tới trong cuộc họp RBA sắp tới.

Theo dữ liệu đã được công bố, tỷ lệ thất nghiệp của Úc vào tháng Tư vẫn giữ ở mức 4.1% của tháng Ba, đúng như dự đoán - không có bất ngờ ở đây. Tuy nhiên, số liệu thay đổi việc làm thực sự gây bất ngờ: số lượng người có việc làm đã tăng vọt thêm 89,000 người, đánh dấu tốc độ tăng trưởng mạnh nhất kể từ tháng Hai năm 2024. Kết quả thực tế vượt quá dự báo hơn bốn lần, khi hầu hết các nhà phân tích chỉ dự đoán tăng 20,000 người.

Một cái nhìn chi tiết hơn vào báo cáo cho thấy sự gia tăng việc làm tổng thể trong tháng Tư phần lớn do việc làm toàn thời gian thúc đẩy, trong khi công việc bán thời gian tăng trưởng ở mức khiêm tốn hơn - 59,500 so với 29,500. Các con số của tháng Ba cũng được điều chỉnh tăng nhẹ: từ 32,000 lên 36,400. Tuy nhiên, cấu trúc của con số đó cũng đã được sửa lại. Ban đầu, việc làm toàn thời gian được báo cáo tăng 15,000 và bán thời gian là 17,000. Dữ liệu đã điều chỉnh cho thấy một sự nghiêng nhiều hơn về phía việc làm bán thời gian - 12,200 toàn thời gian so với 24,200 bán thời gian. Đây là một lỗi nhỏ nhưng vẫn là một lỗi trong bản phát hành tháng Ba.

Hơn nữa, cũng đã được báo cáo hôm nay rằng tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đã tăng lên 67.1% trong tháng Tư, vượt qua hầu hết các dự đoán, dự kiến nó sẽ giữ nguyên mức của tháng Ba là 66.8%. Đây là kết quả mạnh nhất kể từ tháng Một năm nay.

Những con số này có ý nghĩa gì? Chủ yếu, chúng gợi ý rằng thị trường lao động của Úc vẫn chặt chẽ. Tăng trưởng việc làm đã tăng nhanh trong hai tháng liên tiếp - từ 36,000 trong tháng Ba lên gần 90,000 trong tháng Tư.

Với những động thái này, câu hỏi chính hiện nay là: Liệu RBA có giảm lãi suất trong tháng này giữa bối cảnh thị trường lao động chặt chẽ, tình hình tăng trưởng kinh tế toàn cầu không chắc chắn và dữ liệu lạm phát không đồng nhất không?

Đây không phải là một câu hỏi hoa mỹ, vì không có sự đồng thuận trên thị trường. Các nhà kinh tế từ ANZ, Standard Chartered, và Westpac, ví dụ, tin rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào ngày 20 tháng Năm sắp tới. Các nhà phân tích ANZ lập luận rằng RBA có thể bỏ qua dữ liệu việc làm mạnh mẽ và tập trung vào CPI trung bình đã điều chỉnh, cái mà lần đầu tiên kể từ quý 4 năm 2021, đã quay trở lại phạm vi mục tiêu.

Một số nhà phân tích khác cho rằng RBA có thể trì hoãn cắt giảm lãi suất - không chỉ vì sức mạnh của thị trường lao động. Cần phải cân nhắc rằng CPI tiêu đề trong quý 1 đã tăng nhiều hơn dự kiến, đạt 0.9% q/q so với dự báo 0.8% (sau hai quý trước chỉ tăng 0.2%). CPI theo năm cũng đã tăng tốc lên 2.4% (so với dự báo 2.3%). Ngoài ra, chỉ số giá tiền lương cũng đã tăng 0.9% q/q trong quý 1 - tốc độ nhanh nhất kể từ quý 1 năm 2024.

Sự không chắc chắn xung quanh kết quả của cuộc họp RBA tháng Năm có thể hỗ trợ mạnh cho đồng Úc - đặc biệt nếu cơ quan quản lý giữ lập trường chờ xem. Theo tôi, đó là kịch bản có khả năng xảy ra nhất.

Nhưng tất cả đó là cho tuần tới. Hiện tại, các nhà giao dịch AUD/USD đang thận trọng trước bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong phiên giao dịch của Mỹ. Cặp này đang giao dịch trong phạm vi 0.6400–0.6490, tức là giữa đường trung bình và đường thấp của dải Bollinger trên khung thời gian D1.

Nếu Powell duy trì một giọng điệu ảm đạm (ông đã cảnh báo trước đó rằng các mức thuế mới tại Mỹ sẽ đẩy lạm phát lên, giảm việc làm và làm chậm tăng trưởng kinh tế), đồng bạc xanh sẽ gặp áp lực, và AUD/USD có thể lại kiểm tra mức 0.65. Ngược lại, nếu Powell có phản ứng tích cực đối với kết quả cuộc họp Geneva - được thể hiện qua một hiệp định đình chiến thương mại Mỹ-Trung, đồng bạc xanh có thể lấy lại sức mạnh, và người bán AUD/USD sẽ cố gắng giành vị trí trong phạm vi 0.63.

Những căng thẳng vẫn tiếp tục, và trong sự không chắc chắn như này, nên áp dụng một phương pháp chờ và xem - thậm chí bất chấp báo cáo mạnh mẽ "nonfarm của Úc", thực tế hỗ trợ cho đồng Úc.