Investitsiya qil yoki yutqaz. Kompaniyalar insondan aqlliroq sun'iy intellekt tizimlarini — AGI'ni yaratish poygasida rekord darajada xarajatlarni oshirmoqda. So'nggi bir yil ichida Alphabet, Meta Platforms va Microsoft kompaniyalarining umumiy AI sarf-xarajatlari $78 milliardga ko'paydi. Texnologiya gigantlarining bu yo'nalishda shoshilayotgani tushunarli — chunki poygada ortda qolish mag'lubiyatni anglatadi. Biroq investorlar orasida bu xarajatlar qachon foyda keltirishi borasidagi shubhalar ularni foydani mustahkamlashga undadi, bu esa S&P 500 indeksining pasayishiga olib keldi.

Texnologiya gigantlarining AI xarajatlari dinamikasi

Skeptiklar pullik obunachilarning soni cheklanganini va xodimlarni o'qitish hamda AI tizimlarini korporativ jarayonlarga integratsiya qilish uzoq vaqt talab qilishini ta'kidlashmoqda. Ularning haddan tashqari xarajatlarga bo'lgan tanqidi texnologiya gigantlari aksiyalarining aralash natijalariga sabab bo'ldi. Masalan, Meta aksiyalari 11% dan ko'proqqa tushib, so'nggi uch yildagi eng katta sotuvni qayd etdi. Microsoft va Amazon kapitallashuvi ham kamaydi, Alphabet esa o'sishda davom etdi.

NVIDIA ham sotuv bosimi ostida qoldi, chunki Donald Tramp Si Szinpin bilan uchrashuvida Blackwell chiplarining Xitoyga yetkazib berilishi masalasi muhokama qilinmaganini bildirdi.

"Ajoyib Yettilik" kompaniyalarining kapitallashuvi dinamikasi

AQSh–Xitoy savdo kelishuvining tafsilotlari aniq bo'la boshlagach, investorlarning eyforiyasi so'na boshladi. Natixis bu holatni "yashirin xatarlarga ega sulh" deb atadi. Pekin nodir yer minerallariga eksport nazoratini yumshatdi, biroq aprel oyida kiritilgan cheklovlar saqlanib qolmoqda. Xitoy kelajakdagi kelishmovchiliklar uchun kuchli ta'sir mexanizmini qo'lda ushlab turibdi, AQSh esa minimal foyda ko'rmoqda — bu esa Amerikaning Osiyodagi eng yirik iqtisodiyotga qaramligini yana bir bor ko'rsatadi.

Donald Tramp Si Szinpin bilan uchrashuvini "fantastik" deb atadi va uni 1 dan 10 gacha bo'lgan shkalada 12 ga baholadi. Biroq bu kelishuv bir yil muddatga mo'ljallangan bo'lib, uzaytirilish imkoniga ega, shuningdek, Oq uy rahbarining o'ziga xos siyosiy uslubi yangi keskinliklar ehtimolini istisno etmaydi. Shu bois bozorlar ehtiyotkorlikni afzal ko'rmoqda, bu esa S&P 500 buqalarini cheklab qo'ymoqda.

Bu holat Federal rezervning oktabr oyidagi yig'ilishidan so'ng federal foiz stavkasini dekabrda pasaytirish ehtimolining 90% dan 67% gacha tushib ketishiga o'xshaydi. Fed investorlarni yana hayratda qoldira oldi. Jerom Pauell monetar kengaytirish siklining davom etishi "hali hal etilmagan masala" ekanini ta'kidladi, Kansassiti Federal rezerni prezidenti Jeffri Shmid esa stavkani o'zgartirmaslik uchun ovoz berdi.

Agar Fed investorlar kutayotgan agressiv monetar rag'batlantirish choralarini ko'rsatmasa, keng indeksning orqaga chekinish xavfi ortadi. Bu omil allaqachon fond bozoriga kiritilgan va korreksiya real sotuvlarga javob sifatida yuzaga keladi. Boshqa tomondan, ommaviy "pasayishda xarid qilish" strategiyasi hali bekor qilinmagan.

Texnik nuqtai nazardan, kundalik grafikda S&P 500 biroz orqaga chekingan. Shunga qaramay, yuqoriga yo'nalgan trend saqlanib qolmoqda. Shu sababli 6,805 va 6,745–6,755 darajalaridagi qo'llab-quvvatlashlardan qaytishlar uzun pozitsiyalar ochish uchun foydalanilishi kerak.