Пара евро-доллар сегодня обновила двухнедельный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1636. Таким образом трейдеры «отпраздновали» завершение шатдауна, который длился 43 дня. Это самая длительная подобная пауза в истории Соединенных Штатов, поэтому долгожданный happy end усилил интерес к рисковым активам, в том числе и к евро. А вот гринбек свою очередь оказался под давлением: индекс доллара США снижается к основанию 99-й фигуры, хотя еще неделю назад обновил пятимесячный максимум на отметке 100,20.
Сам факт завершения шатдауна – это положительный для доллара фундаментальный фактор. По предварительным оценкам, 6-недельная блокировка американского правительства сократила рост ВВП США в 4 квартале на 1,5 процентного пункта. Потери частично компенсируются, но лишь частично. Поэтому разблокировка работы всех государственных служб и учреждений – это безусловно положительная для гринбека новость.
Однако участники рынка интерпретировали последние события не в пользу американской валюты. По большому счёту, трейдеры практически сразу переключились в режим ожидания ключевых макроэкономических отчётов, которые не были вовремя опубликованы из-за шатдауна. Судя по всему, некоторые из них (например, октябрьские Нонфармы) не будут опубликованы вовсе. И всё же рынок сейчас живёт ожиданиями, и эти ожидания – не на стороне гринбека. Фактически, трейдеры eur/usd реализуют торговый принцип «покупай на слухах...». Впрочем, на этот раз вторая часть классического принципа («...продавай на фактах») может утратить свою актуальность. Если Нонфармы снова разочаруют, то уместной станет стратегия «покупай на слухах, и покупай ещё раз на фактах».
Напомню, что шатдаун начался 1 октября, тогда как всего через день – 3 октября – должны были быть опубликованы официальные данные по рынку труда США за сентябрь. Можно предположить, что к тому моменту специалисты Бюро трудовой статистики (BLS) уже успели собрать основной массив данных. Поэтому отчёт за сентябрь будет опубликован в ближайшее время – вероятно, на следующей неделе. А вот октябрьские данные – под большим вопросом. По информации агентства Bloomberg, отчёт по росту CPI за октябрь, и, вероятно, октябрьские данные по рынку труда не будут обнародованы «из-за последствий шатдауна, который нарушил процесс сбора необходимых данных».
Однако в сложившихся обстоятельствах даже сентябрьские Нонфармы могут решить судьбу декабрьского заседания ФРС. По крайней мере, в контексте рыночных ожиданий. На сегодняшний день вероятность снижения процентной ставки на декабрьском заседании составляет 55%. То есть рынок оценивает шансы как 50/50, на фоне противоречивых сигналов со стороны Федрезерва.
Например, сегодня глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз, которая обладает в этом году правом голоса, заявила о том, что не готова поддержать еще одно снижение ставки в этом году. По её словам, планка для дальнейшего смягчения ДКП «довольно высока», учитывая инфляционные риски и нехватку информации. В этом контексте Коллинз добавила, что на её взгляд, процентную ставку целесообразно удерживать на текущем уровне «некоторое время», чтобы сбалансировать риски инфляции и занятости.
Аналогичную позицию озвучил ранее и глава ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем, который также обладает правом голоса в этом году. Он указал на восходящие риски для инфляции и при этом отметил, что рынок труда находится на уровне полной занятости, «хотя в последнее время он значительно ослаб».
На фоне ястребиных мессиджей звучат и противоположные сигналы. Сразу несколько представителей ФРС обеспокоились состоянием рынка труда в США, допустив при этом дополнительное снижение процентной ставки в конце этого года. Среди них – Кристофер Уоллер, Стивен Миран, Мэри Дейли и Майкл Барр. Двое из них (Уоллер и Миран) прямым текстом выступили за снижение ставки в декабре на 25 пунктов.
Сентябрьские Нонфармы могут склонить чашу весов в ту или иную сторону. Если отчёт окажется значительно хуже ожиданий, гринбек окажется под дополнительным давлением, а пара eur/usd подберётся к границам 17-й фигуры или даже закрепится над уровнем сопротивления 1,1700 (верхняя граница облака Kumo на таймфрейме D1). Согласно предварительным прогнозам, безработица в сентябре должна остаться на августовском уровне (4,3%), а количество занятых в несельскохозяйственном секторе вырасти на 50 тысяч. Показатель прироста средней почасовой оплаты труда должен остаться на августовском уровне (3,7%).
Как видим, даже ожидания по отчёту выглядят разочаровывающе. На мой взгляд, рынок сейчас «авансом» отыгрывает негативный для гринбека сценарий. Причем вовсе не обязательно, что после публикации NFP северный тренд угаснет, согласно принципу «...продавай на фактах». Если результат окажется гораздо хуже ожиданий (что вовсе не исключено, учитывая слабые отчёты ADP и данные рекрутинговых агентств), интерес к лонгам по паре eur/usd не только сохранится, но и усилится.
С точки зрения техники, покупатели пары на четырёхчасовом графике протестировали уровень сопротивления 1,1620 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands), но не смогли закрепиться над ним. При этом пара находится над всеми линиями индикатора Ichimoku (в том числе и над облаком Kumo), который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Рассматривать длинные позиции по паре целесообразно после того, как покупатели eur/usd всё же преодолеют уровень сопротивления 1,1620. Следующие цели северного движения – 1,1650 и 1,1700 (нижняя и верхняя границы облака Kumo на D1 соответственно).
