Один шаг вперед, два назад. Биткойн рухнул из области месячных максимумов на фоне переоценки рынком ожиданий масштабов снижения ставки по федеральным фондам и сомнений в достаточном спросе на криптовалюту. Не помогла информация об одобрении Комиссией по ценным бумагам и биржам ETF, где базовыми активами будут не один конкретный цифровой актив, а несколько. Власти США более лояльны к криптоиндустрии, чем раньше, но BTC/USD все чаще ведет себя как перекупленный актив.

Срочный рынок предполагает, что ставка по федеральным фондам упадет с текущих 4,25% до менее чем 3%. В последних прогнозах FOMC в качестве окончательной ставки фигурирует отметка 3,4%. Инвесторы были чересчур самодовольны, рассчитывая на агрессивное ослабление денежно-кредитной политики ФРС. Понимание, что Центробанк может по факту оказаться куда более осторожным, привело к укреплению доллара США против основных мировых валют и заставило биткойн и эфир отступить.

Динамика продаж биткойна и эфира

Эти две криптовалюты продолжают доминировать на рынке. На их долю приходится около 70% его капитализации. В то время как BTC/USD все чаще используется как актив для диверсификации инвестиционного портфеля в силу снижения волатильности с 200% десять лет назад до менее чем 40%, ETH/USD все еще является спекулятивным инструментом.

По данным Coinglass, на старте последней полной недели осени было ликвидировано «бычьих» позиций по цифровым активам на $1,5 млрд. Наряду с переоценкой рыночных ожиданий по ставке по федеральным фондам на руку «медведям» по BTC/USD сыграли сомнения инвесторов в силе спроса на криптовалюты.

В последнее время популярность криптоказначейств зашкаливала. Более сотни компаний, привлекающие деньги при помощи эмиссии акций и облигаций и вкладывающие их в цифровые активы, накопили биткойнов на $116 млрд. Их работающие с эфиром конкуренты только в 2025 привлекли $16 млрд. Однако требование Nasdaq о согласовании новых эмиссий ценных бумаг с акционерами посеяло на рынке сомнения. Смогут ли криптоказначейства также быстро выкупать биткойн, эфир и им подобные, как раньше? Если нет, замедление спроса – повод для продаж BTC/USD.

Не помогает цифровым активам нарушение корреляции с фондовыми индексами США. Если американские акции растут благодаря технологиям искусственного интеллекта, то у криптовалюты такого козыря нет. Она вынуждена реагировать и на пересмотр рыночных взглядов на будущую динамику ставки по федеральным фондам, и на укрепление доллара США.

Технически на дневном графике BTC/USD имеет место прорыв динамических поддержек в виде скользящих средних сверху вниз. Это свидетельствует о возвращении инициативы к «медведям». Становятся актуальными продажи в направлении 111000, 106000 и 103000. Ключевым сопротивлением выступает уровень 113500. Пока биткойн торгуется ниже, акцент на короткие позиции.