Дональд Трамп хотел добиться от ФРС снижения ставок? Он это сделал! После разочаровывающей статистики по рынку труда США за август Центробанк без вариантов вернется к ослаблению денежно-кредитной политики. Срочный рынок не просто уверен в резке стоимости заимствований. Деривативы начинают закладывать шансы их падения на 50 б.п. Это обстоятельство вдохновило «быков» по EUR/USD на атаку. Окончательная цель – восстановить восходящий тренд.

Динамика предполагаемых масштабов снижения ставки ФРС

В августе занятость вне сельскохозяйственного сектора выросла на скромные 22 тыс., данные за два предыдущих месяца, как и в предыдущем отчете, были пересмотрены в сторону понижения. На этот раз на 21 тыс. Причем по итогам июня non-farm payrolls впервые со времен пандемии ушли в минус. Безработица подскочила до 4,3%, максимальной отметки с 2021.

Если предыдущие данные вызвали гнев Дональда Трампа и увольнение главы BLS, нетрудно представить ярость республиканца на этот раз. Его назначенец на пост руководителя Бюро статистики труда еще не утвержден Конгрессом, так что этим цифрам можно верить. При этом виноват в охлаждении рынка труда президент. Его антиэмиграционная политика и массовые увольнения государственных служащих Департаментом эффективности Илона Маска рано или поздно должны были отразиться на занятости.

Прогнозы и фактические данные по рынку труда США

До августовского отчета деривативы выдавали менее чем 50%-ю вероятность трех актов монетарной экспансии ФРС в 2025. После него – шансы подскочили до более чем 70%. Срочный рынок верит, что на каждой из трех оставшихся встреч FOMC будет снижать ставку по федеральным фондам на 25 б.п. Если данные продолжат ухудшаться, возникнут риски ее резки на 50 на одном из заседаний в этом году.

В таких условиях инвесторы предпочитают избавляться от доллара США. Тем более что последний опрос экспертов Bloomberg показал, что ЕЦБ закончил цикл монетарной экспансии. Ставки останутся на текущих уровнях до конца 2026. Если экономика еврозоны разгонится под влиянием фискальных стимулов Германии и увеличения расходов на оборону ЕС, стоимость заимствований может вырасти.

Дивергенция в денежно-кредитной политике Европейского центробанка и ФРС – веский аргумент в пользу восстановления «бычьего» тренда по EUR/USD. Тем более что охлаждение американского рынка труда наверняка отразится на всей экономике. Ее запаздывающая динамика по сравнению с валютным блоком подставит плечо основной валютной паре.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место успешный штурм верхней границы диапазона консолидации 1,1600-1,1720 в рамках паттерна Всплеск и полка. Закрепление выше сопротивления на 1,1720 – верный признак продолжения ралли. Сформированные на прорыве 1,1705 лонги следует удерживать и периодически наращивать в направлении 1,1840 и 1,1950.