Ралли на рынках акций в Америке споткнулось о снижение ожиданий срезания процентных ставок ФРС на сентябрьском заседании центрального банка. Почему это происходит и действительно ли регулятор не будет понижать ставки?

Как я уже упоминал ранее, неожиданно сильные данные отчета производственной инфляции (PPI), и особенно ее компоненты сферы услуг, которая неожиданно выросла, а в настоящий момент это подавляющая часть американской экономики, привели инвесторов к пониманию того, что ФРС может и не снизить ставки на сентябрьском заседании. Такая реакция рынков действительно стала сюрпризом, так как в течение, наверное, последних 15 лет участники рынка на цифры производственной инфляции практически не реагировали, потому что в Штатах реального производственного сектора очень мало, а сектор услуг себя практически всегда, даже в условиях ипотечного кризиса 2008-09 годов или пандемии COVID-19, чувствовал себя довольно неплохо.

И вот теперь, несмотря на стабилизацию индекса потребительских цен (CPI) и критическое падение роста новых рабочих мест на рынке труда, практически 100% ожидание срезания ставок пошатнулось. Инвесторы засомневались, что ФРС и лично ее руководитель Дж. Пауэлл поступятся многодесятилетней инфляционной моделью, где в центре находится мантра о необходимости стремления таргетирования инфляции к отметке 2%.

Но в последнее время именно эта модель активно критикуется министром финансов С. Бессентом, который считает, что ключевая процентная ставка находится на 1% выше, чем это необходимо для национальной экономики. Напомню, что в настоящий момент ставка составляет 4.5%, и, по его мнению, она фактически завышена, а должная быть 3.5%.

Критика со стороны столь крупного чиновника в отношении позиции Федрезерва является весомым аргументом. Она также поддерживается и президентом Д. Трампом, который ранее неоднократно оказывал давление на Пауэлла, призывая его дать реальному сектору экономики вздохнуть на фоне снижения ставок и стимулировать ее экономический рост.

Рынок прислушивается к мнению крупных чиновников, и к Пауэллу, и к Бессенту, и, несмотря на то что ставки по федеральным фондам несколько скорректировали ожидания по их снижению с почти 100% до публикации отчета по производственной инфляции (PPI) до 84.9% на настоящий момент, это все равно очень высокий процент. И в этой связи сегодня в фокусе будет публикация протокола последнего заседания ЦБ, в котором все будут пытаться найти сигналы о том, что уже нет в регуляторе единства в отношении перспективного сохранения уровня процентных ставок. Эту вероятность уже косвенно подтверждают мнения двух представителей ФРС М. Боуман и К. Уоллера, которые совсем недавно уже заявили, что выступали не за сохранение процентных ставок, а за их снижение на 0.25%.

Все описанное выше указывает все-таки на то, что Федрезерв может срезать ставки в сентябре, хотя это мнение все еще остается дискуссионным.

Что можно ожидать сегодня на рынках?

Полагаю, что общее консолидационное движение будет сохраняться. Фондовые индексы будут слабо снижаться после достижения очередных максимумов, цены на золото и нефть будут двигаться в «боковиках». Криптовалютный рынок так же, как и курс доллара на рынке Форекс, останется в широком боковом диапазоне.

Стоит сегодня ожидать позитивной динамики на рынках, если опубликованный протокол заседания ФРС действительно покажет рост желающих снизить ставки, а не удерживать их на прежнем уровне.

Прогноз дня:

#USDX

Индекс доллара удерживается ниже уровня 98.40 пункта. Любой намек в протоколе последнего заседания ФРС на перспективное снижение ставок окажет давление на показатель и приведет его к падению к 97.60 пункта. При таком варианте развития событий стоит продавать показатель. Уровнем для его продажи может служить отметка 98.20 пункта.

Ethereum

Токен демонстрирует локальный разворот вверх на фоне надежд, что ФРС будет вынуждена срезать процентные ставки в сентябре, на что может указать публикация сегодня протокола ФРС. Учитывая это, можно ожидать роста криптовалюты к 4532.00. Уровнем для ее покупки может служить отметка 4224.17.