Банк Англии проведет очередное заседание по кредитно-денежной политике в четверг, 7 августа. Ожидается, что процентная ставка будет снижена на четверть пункта до 4.00%, решение, вероятнее всего, не будет единогласным, но большинство все же проголосует за снижение. Также по итогам заседания будут опубликованы обновленные прогнозы.

Поступавшие с даты последнего заседания BoE данные были неоднозначными с тенденцией к ухудшению. Рост экономики неожиданно замедлился, месячные индикаторы показали снижение ВВП на 0.3% в апреле и 0.1% в мае, что уже ниже предыдущего прогноза Банка Англии. Рынок труда выглядит еще более мрачно, рост заработной платы замедлился всего до 4.9% г/г, что ниже прогноза, но в любом случае еще слишком много. Число рабочих мест снизилось, а безработица выросла до 4.7%, активность в строительной отрасли снизилась в июне самыми быстрыми темпами с мая 2020 г., в сфере услуг с июня отмечается замедление деловой активности, производственный сектор замедляется из-за опасений по поводу роста издержек и слабых продаж.

Всё это признаки охлаждения экономики, и на этом фоне рост инфляции в июне до 3.6% г/г пусть и прогнозировался, но в любом случае не может быть позитивным сигналом. Рост инфляции может вынудить Банк Англии пересмотреть инфляционный прогноз в сторону небольшого повышения, если это произойдет, то фунт, возможно, получит шанс остановить снижение, если прогноз по ВВП не будет ухудшен.

До конца года рынок видит еще одно снижение ставки до 3,75%, и дальше все будет зависеть от того, как поведет себя инфляция. Пока рынки видят ставку 3.50% через год, это очень высокий уровень, который будет мешать росту экономики, но есть и другие мнения. DanskeBank, к примеру, видит ставку к концу 2026 г. на уровне 2.75%, то есть ожидает, что, как только временный рост инфляции будет купирован, ставка будет снижаться быстрыми темпами из-за угрозы сваливания экономики Великобритании в рецессию. Понятно, что такие прогнозы никак не могут добавить быкам по фунту уверенности.

Если банк Англии сохранит свои прогнозы на близких уровнях к предыдущим значениям, то реакция рынка будет слабой, но в любом случае давление на фунт сохранится.

Впервые с февраля по фунту сформирована чистая короткая позиция, расчетная цена уверенно уходит вниз от долгосрочной средней.

Пара GBP/USD добралась до поддержки 1.3130/50, как мы и ожидали в предыдущем обзоре, снижение было стремительным и установить 4-месячный минимум не удалось только по причине провального отчета по занятости из США, который остановил укрепление доллара. Ожидаем, что после консолидации снижение возобновится, сопротивление 1.3365, выше шансов у фунта подняться немного, цель – повторное тестирование 1.3130/50 и обновление минимума, далее движение к 1.3015.