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El jueves, Donald Trump reunió de forma inesperada a la prensa en el Despacho Oval, desplegando ante ellos una serie de diagramas. Según él, los gráficos demostraban claramente que la economía de Estados Unidos se sentía confiada, a pesar del reciente informe sobre el mercado laboral, que causó alarma y provocó el despido de la jefa de la Oficina de Estadísticas Laborales por parte del republicano. En la conversación sobre la economía intervino Stephen Moore, investigador principal invitado de la Heritage Foundation y coautor del libro de 2018 "Trumponomics". Moore pasaba las diapositivas preparadas, subrayando los logros económicos de Trump y criticando los resultados del trabajo de Joe Biden. El propio Trump estaba al lado, asintiendo con aprobación.
Este encuentro fue un reflejo de los intentos del presidente de llevar a cabo una especie de "reinicio" de la economía. A pesar de la calma del mercado bursátil, el ritmo de creación de empleo se está desacelerando, y la presión inflacionaria aumenta tras la introducción de amplios aranceles a las importaciones, que de hecho son un impuesto oculto para empresas y consumidores. Moore explicó que contactó con Trump tras recopilar estadísticas que confirmaban su decisión de destituir a Erica MacEntarfer. Según sus datos, en los informes de la agencia, el número de empleos creados en los dos últimos años de la presidencia de Biden estaba inflado en 1,5 millones.
"Creo que lo hicieron intencionadamente", declaró Trump, aunque no presentó cálculos concretos que respaldaran su versión. En realidad, la corrección de datos es una práctica normal en las estadísticas de empleo, especialmente en periodos de turbulencia económica, cuando las revisiones son más amplias. Pero en el discurso político, este detalle suena de otra manera. El mercado laboral muestra cada vez más una imagen contradictoria que resulta difícil de explicar en términos de méritos o errores presidenciales.
En los primeros siete meses del presente año, las empresas estadounidenses añadieron 597 mil empleos, lo que supone un 44% menos que en el mismo periodo de 2024. Al mismo tiempo, el informe de julio mostró solo 73 mil nuevas vacantes, y los datos de mayo y junio fueron revisados a la baja en 258 mil. Sí, las cifras de empleo bajo Joe Biden fueron finalmente revisadas a la baja. Pero las cifras siguen siendo considerables:
en 2024 la economía estadounidense sumó 2 millones de empleos
en 2023 – 2,6 millones.
El principal golpe para la agenda económica de Biden fue el repunte de la inflación. En junio de 2022, el índice de precios al consumidor alcanzó su máximo de 40 años. Para millones de familias estadounidenses, esto se tradujo en un aumento de los precios de los alimentos, la gasolina, la vivienda y otros bienes básicos hasta niveles en los que muchos se sintieron privados de acceso a lo más esencial. Esta sensación fue uno de los factores que permitieron a Trump regresar a la Casa Blanca en 2024.
Sin embargo, incluso con el nuevo presidente, los riesgos inflacionarios volvieron a aparecer. Tras la introducción de los aranceles, Goldman Sachs pronosticó el jueves que el informe de julio mostraría un aumento de los precios al consumidor del 3% interanual frente al 2,3% de abril. Mientras tanto, el presidente de EE. UU. asegura que es capaz de impulsar el crecimiento económico. Pero tan pronto como los datos independientes comenzaron a insinuar un panorama más caótico, volvió a apoyarse en Stephen Moore. Es decir, en el mismo economista al que intentó colocar al frente de la Reserva Federal en su primer mandato, pero que retiró su candidatura por la oposición en el Senado.
Ahora, Moore declaró que en los primeros cinco meses del segundo mandato de Trump "el ingreso medio de la familia estadounidense, ajustado por inflación, ya ha aumentado en 1 174 dólares". Sin embargo, citó datos no publicados de la Oficina del Censo. Esto significa que por ahora no es posible verificar la información de forma independiente. "Es una cifra increíble" comentó Trump. – "Si yo dijera esto sin pruebas, nadie lo creería". Los comentarios, como se dice, sobran......
Por ahora no hay duda de que la nueva política comercial de Trump está socavando su propia economía. A primera vista, podría parecer que Washington está ganando en el nuevo juego comercial. Pero es solo apariencia. Cada día queda más claro:
En lugar de reglas habituales, condiciones estables y aranceles moderados, Estados Unidos está construyendo un modelo de preferencias selectivas, donde las tarifas se determinan por las simpatías personales del presidente.
La irritación de Donald Trump se tradujo para Canadá e India en la amenaza de aranceles del 35% al 50%.
Para evitar un retroceso, la UE, Japón y Corea del Sur se apresuraron a firmar acuerdos con Estados Unidos.
Un representante japonés en las negociaciones comerciales declaró que EE. UU. introduciría ajustes en la orden presidencial, para eliminar los aranceles duplicados sobre los productos japoneses, calificando la situación actual de "omisión". En India, la reacción fue más dura. Según tres fuentes gubernamentales,, Nueva Delhi suspendió la compra de armas y aviones estadounidenses. El motivo fueron los aranceles impuestos por Trump, que redujeron las relaciones bilaterales al nivel mínimo en muchos años.
El agravamiento de las relaciones entre Washington y Pekín cambió drásticamente las reglas del juego para las empresas estadounidenses. Como resultado, en torno a Intel estalló un escándalo. El director general de la compañía, Lip-Bu Tan, invirtió durante décadas en el sector tecnológico chino. Su firma de capital riesgo, Walden International, invirtió más de 5 000 millones de dólares en más de 600 empresas, de las cuales más de un centenar en China. Entre ellas, el mayor fabricante de microchips del país, Semiconductor Manufacturing International Corp
Donde Tan ocupó un puesto en el consejo de administración durante 15 años. Tras ser nombrado director general de Intel en marzo, aceleró su salida de los activos chinos, accediendo a vender su participación en SMIC, según informó una fuente conocedora. Sin embargo, la presión política aumenta. Donald Trump, en las redes sociales, calificó al directivo de "figura sumamente controvertida" y pidió su dimisión. En Intel declararon que Tan y el consejo de administración "están plenamente comprometidos con los intereses de la seguridad nacional y económica de EE. UU." y dispuestos a seguir colaborando con la administración..
A ojos del presidente, el déficit comercial parece un robo. Y por ello, para decenas de socios ya están en vigor aranceles "espejo" del 10% al 41%, que entraron en vigor el 7 de agosto. Da la impresión de que todo va según el plan de Trump: él dicta las condiciones, el mundo cede y Estados Unidos obtiene beneficios. No ha habido una guerra comercial global. Solo unos pocos países, incluido China, respondieron de forma simétrica. La mayoría abrió sus mercados y prometió inyectar miles de millones de inversiones en EE. UU.
¡Ni siquiera los índices bursátiles se inmutaron! Tras el desplome de abril, cuando por primera vez se habló de aranceles, las medidas actuales fueron recibidas con calma. Los ingresos aduaneros siguen creciendo. Sin embargo, esto es un peligroso error. La política actual acarrea para Estados Unidos pérdidas a largo plazo, no victorias. La creencia popular de que los aranceles golpean a los exportadores y no a EE. UU. no resiste el escrutinio. Según estimaciones del Laboratorio Presupuestario de Yale, la tasa efectiva de aranceles en el país ha aumentado hasta el 18%.
Es decir, casi ocho veces por encima del nivel de enero y cerca de los máximos de la Gran Depresión. En los informes oficiales se presenta como un éxito. Los socios "aceptan" el aumento, y la aduana recauda casi 30 000 millones de dólares al mes. En realidad, la carga principal recae en el mercado interno. Al subir los aranceles, la administración priva a los consumidores del acceso a bienes baratos y reduce la variedad. Históricamente, los aranceles golpean más a los compradores que a los vendedores.
Según cálculos de Goldman Sachs, alrededor del 80% de todos los aranceles son pagados por las empresas y los hogares estadounidenses. Los fabricantes de automóviles Ford y GM, por ejemplo, informaron que en el segundo trimestre pagaron en tarifas 800 millones de dólares y 1,1 mil millones de dólares, respectivamente. ¿Por qué entonces los mercados aún no entran en pánico?
El S&P 500 se mantiene un 10% por encima de los niveles del "Día de la liberación"
el dólar se fortaleció después de una caída a corto plazo
Pero esto no es mérito de los aranceles, sino del auge en el sector de la inteligencia artificial. Es precisamente este el que impulsa las previsiones de beneficios de los gigantes tecnológicos. Los inversores también esperan que las empresas puedan reorganizar las cadenas de suministro y reducir la carga. Sin embargo, las condiciones de los nuevos acuerdos aún no se conocen del todo, y los mercados pueden estar subestimando sus consecuencias. El crecimiento económico de Estados Unidos ya está mostrando señales de debilidad. La primera mitad de 2025 evidenció un ritmo débil y una inflación desagradablemente alta. La creación de empleo se desacelera, y las encuestas empresariales en el sector de servicios señalan una posible recesión.
El efecto completo de los aranceles se manifestará más adelante. Antes, los consumidores estadounidenses se beneficiaban de la competencia entre fabricantes locales y extranjeros por sus bolsillos. Ahora, el éxito dependerá no tanto de la innovación, sino de la capacidad de las empresas para integrarse en el nuevo sistema, lo que:
aumentará la presión de los grupos de presión
incrementará la incertidumbre para los negocios
reducirá la variedad
ralentizará la introducción de novedades
Asimismo, el jueves, el presidente promovió a sus partidarios para cargos en la dirección de la Reserva Federal de EE. UU. Tras la inesperada salida de Adriana Kugler, lo propuso para un mandato corto como miembro del consejo de administración al presidente del Consejo de Asesores Económicos, Stephen Miran. Paralelamente, Trump redujo el grupo de candidatos para el cargo de presidente de la Fed, que quedará vacante tras la expiración del mandato de Jerome Powell el 15 de mayo.
Ese mismo día, Bloomberg informó que el principal candidato para el puesto de presidente es el actual jefe de la Fed, Christopher Waller. Los inversores están cautelosos. La presión de Trump se percibe como un riesgo para la independencia del regulador y como una señal de un posible cambio de política hacia un enfoque más moderado. El director general de Ladenburg Thalmann, Phil Blancato, explicó: "El presidente no puede obligar directamente al presidente a dimitir ni presionar a los gobernadores para que bajen las tasas. Pero puede nombrar personas con una postura moderada. El resultado: más posibilidades de bajar las tasas, incluso si no hay una necesidad económica para ello".
En el frente corporativo, los resultados trimestrales añadieron optimismo. El viernes, todos los sectores de Wall Street cerraron el día en terreno positivo. El S&P 500 y el Nasdaq mostraron la mejor dinámica semanal en más de un mes, mientras que el Dow Jones sumó moderadamente. El mercado digirió la revisión de las expectativas sobre las tasas de interés y una serie de sólidos informes corporativos. Según datos de CME FedWatch, los traders evalúan en un 90% la probabilidad de un primer recorte de tasas el próximo mes, y los futuros contemplan al menos dos recortes antes de fin de año.
El Departamento del Tesoro de EE. UU. informó que:
en junio, los ingresos aduaneros ascendieron a $26,6 mil millones
en mayo fueron de $22,2 mil millones
y desde el inicio del año fiscal – $108 mil millones
Una decisión judicial, si no es favorable para la administración, podría obligar a devolver este dinero. En los tribunales federales se examinan numerosas demandas contra los aranceles introducidos en virtud de la Ley de Poderes Económicos Internacionales de Emergencia (IEEPA). En el tribunal de apelaciones, los abogados debaten si el presidente tiene derecho a imponer aranceles en el marco de esta ley y si las amenazas declaradas por Trump – inmigración ilegal y flujo de drogas – entran en los criterios de "inusuales" y "extraordinarias" circunstancias.
Trump insinuó en redes sociales un sesgo político del tribunal, donde la mayoría de jueces fueron nombrados por demócratas. Pero expresó confianza en su posición legal. Su equipo se remite a un precedente de la era Nixon bajo una ley similar. Además, Trump advirtió sobre los riesgos si el tribunal le priva del derecho a imponer una amplia gama de aranceles globales. Según él, esto sería "una repetición de 1929 y la Gran Depresión".
12 de agosto, 2.01 / Reino Unido /**/ Crecimiento de las ventas minoristas en julio / prev.: 0,6% / real: 2,7% / pronóstico: – / el par GBP/USD – volátil
En junio de 2025, las ventas minoristas en el Reino Unido en precios comparables crecieron un 2,7% interanual, muy por encima del 0,2% esperado por el mercado. Según el Consorcio Minorista Británico, el verano cálido y los eventos deportivos, incluido Wimbledon, atrajeron a más compradores a las zonas comerciales, estimulando la demanda de ventiladores y ropa deportiva. Las ventas de alimentos aumentaron un 4,1%, principalmente por el continuo aumento de los precios, y los bienes no alimentarios mostraron un incremento del 2,2% gracias a los descuentos de verano. Helen Dickinson, directora del BRC, señaló que tanto las categorías alimentarias como las no alimentarias mostraron buenos resultados. Linda Ellett, de KPMG, añadió que las compras de electrodomésticos y artículos para el hogar contribuyeron notablemente, especialmente entre los nuevos propietarios de viviendas y quienes aprovecharon las promociones de temporada. Estos datos pueden provocar fluctuaciones de la libra, ya que reflejan la resistencia de la demanda de los consumidores.
12 de agosto, 4.30 / Australia /**/ Índice de confianza empresarial NAB en julio / prev.: 2 pts / real: 5 pts / pronóstico: 3 pts / el par AUD/USD – a la baja
En junio de 2025, el índice de confianza empresarial NAB en Australia subió a 5 pts frente a 2 pts del mes anterior, alcanzando el máximo desde enero y volviendo a su valor medio a largo plazo. Las condiciones empresariales mejoraron hasta 9 pts desde el nivel cero en mayo gracias al aumento de:
ventas (15 pts frente a 5 pts)
rentabilidad (4 pts frente a -5 pts)
empleo (3 pts frente a 1 pt)
El mayor crecimiento se registró en la industria manufacturera y en el comercio minorista tras la caída de mayo. Los pedidos a futuro pasaron a terreno positivo, la inversión de capital aumentó y la utilización de la capacidad subió al 83,3%. Sin embargo, la presión sobre los costes se mantuvo: los precios de compra se aceleraron y el aumento de los costes laborales se desaceleró ligeramente. El aumento moderado de la inflación en alimentos estuvo acompañado de una desaceleración del crecimiento de los precios minoristas hasta el mínimo en dos años. Si el indicador de julio se sitúa en el nivel previsto de 3 pts, esto podría debilitar al dólar australiano debido a señales de un optimismo empresarial más contenido.
12 de agosto, 7.30, 9.30 / Australia /***/ Decisión del Banco de la Reserva de Australia sobre la tasa, conferencia de prensa / prev.: 3,85% / real: 3,85% / pronóstico: 3,60% / el par AUD/USD – a la baja
En la reunión de julio, el Banco de la Reserva de Australia mantuvo sin cambios la tasa en el 3,85%, aunque el mercado esperaba un recorte de 0,25%. La decisión de mantener la política actual obtuvo seis votos contra tres a favor de la bajada. Entre los factores clave se señalaron:
equilibrio de los riesgos inflacionarios
resistencia del empleo
El regulador subrayó que esperará nuevos datos que confirmen el regreso de la inflación al objetivo del 2,5%, y deja abierta la posibilidad de ajustar la política si cambia la coyuntura global o interna. El banco central seguirá monitoreando de cerca la situación en los mercados mundiales, la dinámica de la demanda interna, las previsiones de inflación y la situación del mercado laboral. Si en la reunión de agosto la tasa se reduce al 3,60%, esto aumentará la presión sobre el dólar australiano.12 de agosto, 9.00 / Reino Unido /**/ Crecimiento de nuevos empleos en junio / prev.: 89 mil / real: 134 mil / pronóstico: 65 mil / el par GBP/USD – a la baja
En los tres meses terminados en mayo de 2025, el número de ocupados en el Reino Unido aumentó en 134 mil. La cifra superó el incremento del periodo anterior (89 mil) y estuvo muy por encima del pronóstico de 46 mil. Según la Oficina Nacional de Estadísticas, fue el mayor aumento del empleo desde febrero, impulsado por el crecimiento tanto de los trabajadores a tiempo completo como a tiempo parcial. Al mismo tiempo, el número de autónomos a tiempo completo disminuyó. En términos anuales, el empleo creció en 754 mil. Si los datos de junio se sitúan en el nivel previsto de 65 mil, esto podría debilitar a la libra.
12 de agosto, 12.00 / Zona euro /***/ Índice de confianza económica ZEW / prev.: 35,3 pts / real: 36,1 pts / pronóstico: 30,0 pts / el par EUR/USD – a la baja
En julio de 2025, el índice de confianza económica ZEW para la zona euro subió a 36,1 pts, el máximo en cuatro meses. Un mes antes estaba en 35,3 pts. Sin embargo, el dato quedó por debajo de los 37,8 pts esperados por el mercado. Según el Centro de Investigación Económica Europea:
el 48,1% de los expertos no esperaba cambios en la actividad económica en los próximos seis meses
el 44% preveía una mejora
el 7,9% – un empeoramiento
Si el dato de agosto baja al nivel previsto de 30 pts, esto ejercerá presión sobre el euro.
12 de agosto, 12.00 / Alemania /***/ Índice de confianza económica ZEW en agosto (adelantado) / prev.: 47,5 pts / real: 52,7 pts / pronóstico: 45,0 pts / el par EUR/USD – a la baja
En julio de 2025, el índice de confianza económica ZEW en Alemania creció de 47,5 pts a 52,7 pts. También fue el más alto desde febrero de 2022, superando el pronóstico de 50,3 pts. Según el presidente del ZEW, el optimismo se apoya en:
expectativas de resolución de la disputa arancelaria EE. UU. – Unión Europea
perspectivas de estímulo económico a través del programa de inversiones de emergencia del gobierno
Las expectativas mejoraron especialmente en ingeniería mecánica, procesamiento de metales y el sector eléctrico. Si en agosto el indicador se sitúa en el nivel previsto de 45 pts, esto podría debilitar al euro.
12 de agosto, 13.00 / EE. UU. /**/ Índice de optimismo de las pequeñas empresas NFIB / prev.: 98,8 pts / real: 98,6 pts / pronóstico: 98,7 pts / USDX (índice USD de 6 divisas) – al alza
En junio de 2025, el índice de optimismo de las pequeñas empresas NFIB bajó a 98,6 pts desde 98,8 pts en mayo. Se quedó ligeramente por debajo del pronóstico de 98,7 pts, pero se mantuvo por encima del promedio de más de 50 años. Según la Federación Nacional de Negocios Independientes, el principal factor de la caída fue el aumento de los propietarios que informaron de inventarios excesivos. Los impuestos volvieron a ocupar el primer lugar entre los problemas, señalados por el 19% de los encuestados, el máximo desde julio de 2021. Muchos también expresaron preocupación por la calidad y el coste de la mano de obra. El índice de incertidumbre cayó 5 pts, hasta 89 pts. Si el dato de julio se sitúa en el nivel previsto, esto podría fortalecer el índice del dólar.
12 de agosto, 15:30/ EE. UU./***/ Crecimiento de la inflación al consumidor en julio/ prev.: 2,4 %/ act.: 2,7 %/ pronóstico: 2,7 %/ USDX (índice USD de 6 divisas) – volátil
La inflación anual en EE. UU. se aceleró en junio de 2025 hasta el 2,7 % desde el 2,4 % del mes anterior, alcanzando el máximo desde febrero. Según la Oficina de Estadísticas Laborales, lo que más subió de precio fue:
productos alimenticios (3 % frente a 2,9 %)
servicios de transporte (3,4 % frente a 2,8 %)
automóviles usados (2,8 % frente a 1,8 %)
La caída de los precios de la energía se desaceleró (-0,8 % frente a -3,5 %). Al mismo tiempo, la reducción del coste de la gasolina y del fuelóleo fue menos profunda, y los precios del gas natural se mantuvieron altos. Se observó una moderada desaceleración del crecimiento en el segmento de la vivienda (3,8 % frente a 3,9 %) y de los automóviles nuevos (0,2 % frente a 0,4 %). Si el indicador de julio se mantiene en el nivel pronosticado, el dólar podría mostrar una dinámica mixta dependiendo de la reacción del mercado a los detalles del informe.
12 de agosto, 23:30/ EE. UU./**/ Inventarios de crudo en EE. UU. según API/ prev.: 1,539 mill. barriles/ act.: -4,2 mill. barriles/ pronóstico: – / Brent – volátil
En la semana que finalizó el 1 de agosto de 2025, los inventarios comerciales de crudo en EE. UU. disminuyeron en 4,2 mill. de barriles, revirtiendo completamente el aumento de 1,539 mill. de barriles de la semana anterior. Según el Instituto Americano del Petróleo, la reducción fue más profunda de lo esperado (-1,8 mill. de barriles), lo que podría indicar una mayor demanda o limitaciones en la oferta. Estos datos pueden provocar fluctuaciones en los precios del Brent, intensificando la reacción del mercado ante las estadísticas posteriores de la EIA.
13 de agosto, 2:50/ Japón/**/ Crecimiento de la inflación de productores en julio/ prev.: 3,2 %/ act.: 2,9 %/ pronóstico: 2,6 %/ USD/JPY – al alza
En junio de 2025, los precios de producción en Japón cayeron del 3,2 % del mes anterior al 2,9 %, alcanzando así el nivel mínimo desde agosto de 2024. Según el Banco de Japón, la desaceleración del crecimiento se debió al abaratamiento de:
productos alimenticios y bebidas
equipos eléctricos
productos metálicos
plásticos
maquinaria de uso general
Continuó la caída de los precios de productos químicos, hierro y acero. El coste del petróleo y el carbón disminuyó un 4,6 % tras el aumento registrado en mayo. Al mismo tiempo, se aceleró el crecimiento de los precios del equipo de producción, comercial, transporte e informático, así como de otros productos de la industria manufacturera. Si el indicador de julio es del 2,6 %, el yen probablemente se debilite.
13 de agosto, 4:30/ Australia/**/ Índice de precios salariales en el segundo trimestre/ prev.: 3,2 %/ act.: 3,4 %/ pronóstico: 3,3 %/ AUD/USD – a la baja
En el primer trimestre de 2025, el índice de precios salariales ajustado estacionalmente en Australia creció un 3,4 %, superando las previsiones. Según la Oficina de Estadísticas de Australia, el aumento se aceleró gracias al sector público (3,6 % frente a 2,9 % del trimestre anterior). En cambio, en el sector privado el indicador se mantuvo en el 3,3 %, mínimo desde mediados de 2022. El mayor incremento anual se registró en el suministro de energía y gestión de residuos (4,4 %), así como en educación y sanidad (3,8 % cada uno). Las ocupaciones en sanidad, educación y formación contribuyeron a la dinámica trimestral. En términos trimestrales, el crecimiento fue del 0,9 % frente al 0,7 % anterior, superando las expectativas del 0,8 %. Si el dato del segundo trimestre coincide con el pronóstico del 3,3 %, el dólar australiano podría debilitarse.
13 de agosto, 9:00/ Alemania/**/ Crecimiento de la inflación al consumidor en julio (final)/ prev.: 2,1 %/ act.: 2,0 %/ pronóstico: 2,0 %/ EUR/USD – a la baja
En julio de 2025, la inflación anual en Alemania se mantuvo en el 2 %, coincidiendo con la previsión, pero por encima de las expectativas de una caída al 1,9 %. Según la Oficina Federal de Estadística, la aceleración de los precios de los alimentos (2,2 % frente a 2 %) y una menor caída de los precios de la energía (-3,4 % frente a -3,5 %) compensaron la desaceleración en el sector servicios, donde la inflación cayó a un mínimo de tres años del 3,1 %. Si el indicador se mantiene en el nivel previsto, podría ejercer presión sobre el euro.
13 de agosto, 17:30/ EE. UU./**/ Inventarios de crudo en EE. UU. según EIA/ prev.: -1,74 mill. barriles/ act.: -3,029 mill. barriles/ pronóstico: -0,353 mill. barriles/ Brent – a la baja
En la semana que finalizó el 1 de agosto de 2025, los inventarios de crudo en EE. UU. disminuyeron a -3,029 mill. de barriles. Según la Administración de Información Energética, la reducción fue más de cinco veces superior a la esperada y la más pronunciada desde finales de abril. Esta nueva caída aumentará la presión bajista sobre las cotizaciones del Brent, especialmente ante señales de una reducción de la demanda de los consumidores en ciertos segmentos.
13 de agosto, 19:00/ Rusia/**/ Ritmo de crecimiento del PIB en el segundo trimestre/ prev.: 3,3 %/ act.: 1,4 %/ pronóstico: 1,8 %/ USD/RUB – a la baja
En el primer trimestre de 2025, el PIB de Rusia aumentó un 1,4 % (tras un crecimiento del 4,3 %), lo que supone el ritmo más bajo desde mediados de 2023. Se registró una caída en:
actividad profesional, científica y técnica (-1,3 %)
industria minera (-4 %)
sector de servicios públicos (-3,8 %)
Mientras tanto, la actividad financiera y aseguradora creció un 17,5 %, la industria manufacturera un 4,5 %, y el gasto en administración pública y seguridad nacional se mantuvo elevado (+6,8 %). Si el segundo trimestre muestra un crecimiento dentro del pronóstico (1,8 %), el rublo podría fortalecerse.
13 de agosto, 19:00/ Rusia/**/ Crecimiento de la inflación al consumidor en julio/ prev.: 9,9 %/ act.: 9,4 %/ pronóstico: 9,1 %/ USD/RUB – al alza
La inflación anual en Rusia en junio de 2025 disminuyó por tercer mes consecutivo. Cayó del 9,9 % al 9,4 %, alcanzando el mínimo en siete meses. Según Rosstat, se desaceleró el crecimiento de los precios de:
productos alimenticios (11,9 % frente a 12,5 %)
servicios (12 % frente a 12,6 %)
bienes no alimentarios (4,5 % frente a 4,8 %)
Si el indicador de julio se sitúa en el nivel previsto del 9,1 %, el rublo probablemente se debilite.
12 de agosto, 9:30/ Australia/ Discurso de la presidenta del Banco de la Reserva de Australia, Michele Bullock/ AUD/USD
13 de agosto, 20:00/ EE. UU./ Discurso del presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee/ USDX
También en estos días se esperan discursos de representantes de los principales bancos centrales. Sus comentarios suelen provocar volatilidad en el mercado de divisas, ya que pueden indicar los planes futuros de los reguladores en cuanto a las tasas.
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