Два за, два против. Группы разнонаправленных факторов продолжают оказывать влияние на EUR/USD. В результате чего после бурных движений в начале ноября основная валютная пара тяготеет к консолидации. Рынки уже не обсуждают скоординированную валютную интервенцию Марго-а-Лаго с целью ослабления доллара США по аналогии с Plaza Accord в 1985. Сомнения в снижении ставки ФРС также поддерживают гринбэк. Тем не менее у него есть и серьезные уязвимые места.

В первой половине года Дональд Трамп частенько рассуждал о чрезмерной силе американской валюты, которая бьет по конкурентоспособности. Он призывал ФРС пойти по стопам ЕЦБ, который 8 раз снизил ставки в цикле. Сейчас у президента другие заботы. На носу поражение в Верховном суде и признание тарифов незаконными. Судя по позитивной динамике международной торговли, они пока оказывают незначительное влияние. Хорошая новость для валют ориентированных на экспорт регионов. Включая евро.

Динамика международной торговли

На рубеже октября и ноября доллар США поддерживали шатдаун и связанное с ним переосмысление членами FOMC траектории ставки по федеральным фондам. Большинство чиновников выражало беспокойство по поводу высокой инфляции, что заставило срочный рынок снизить ожидания резки стоимости заимствований в декабре с более чем 90% до 62%. В результате котировки EUR/USD рухнули к минимальной отметке сначала августа.

По мнению Credit Agricole, возобновление работы правительства подтвердило слабость экономики США. Данные из альтернативных источников сигнализируют об охлаждении рынка труда. Если то же самое скажут отчеты BLS, Федрезерву не останется ничего другого, как продолжать снижать ставки.

Шатдаун делает инвесторов осторожными и приводит к существенному падению волатильности на Forex. Если в прежние времена бенефициаром такой ситуации выступал американский доллар, то сейчас ситуация изменилась. Если бы не низкая изменчивость котировок валют, трейдеры продавали бы изрядно потрепанный потерей доверия гринбэк.

Динамика волатильности валютного рынка

Возобновление работы правительства может стать тем самым спусковым крючком, который позволит EUR/USD восстановить восходящий тренд в среднесрочной перспективе. Статистика вновь станет поступать на финансовые рынки, аппетит к риску и волатильность вырастут, а инвесторы вспомнят о таких ахиллесовых пятах доллара США, как замерзающий рынок труда и потеря доверия. К последнему может привести вердикт Верховного суда о незаконности тарифов.

Дональд Трамп иногда говорит шокирующие вещи, однако где-то президент прав. Возврат доходов от пошлин на импорт станет катастрофой для США. Над Америкой все будут смеяться.

Технически на дневном графике EUR/USD был сформирован внутренний бар. Имеет смысл поставить отложенные ордера на покупку от 1,158 и продажу от 1,154.