Американская валюта вновь демонстрирует пессимистичный настрой, поскольку USD все сложнее выбираться из ценовой ямы. Этой ситуацией вовсю пользуется единая валюта, которая покоряет очередные вершины. Однако потенциал гринбека огромен, а политическая и экономическая обстановка постоянно меняется, поэтому со стороны USD возможны любые сюрпризы.
В понедельник, 1 сентября, доллар упал до пятинедельного минимума на фоне ожиданий публикации данных по рынку труда США. По предварительным расчетам, эти сведения могут повлиять на прогнозы относительно курса ФРС и ее политики смягчения денежно-кредитных условий. Не исключено, что высокие показатели поставят под сомнение текущие ожидания рынка по поводу снижения ставки ФРС.
При этом торговая политика США и независимость американского регулятора остаются в фокусе внимания, как и отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе Америки, который будет сопровождаться данными по вакансиям. Его публикация запланирована на пятницу, 5 сентября.
В сложившейся ситуации гринбек снизился по отношению к корзине валют на 0,22%, достигнув 97,534 пункта. Это самый низкий уровень с 28 июля 2025 года. Во вторник, 2 сентября, пара EUR/USD торговалась по 1,1655, пробуя подняться выше.
В начале новой недели и нового месяца индекс доллара США (DXY) остается в обороне, продолжая «медвежье» движение, несмотря на тотальное бегство от риска, доминирующее на рынке. Американская валюта также испытывает давление из-за увеличившихся ожиданий по поводу смягчения монетарной политики Федрезерва. При этом вероятность снижения процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре и ее смягчения на 100 базисных пунктов к осени 2026 года оценивается рынком в 90%.
По наблюдениям экспертов, сейчас экономика США перестала демонстрировать опережающие результаты, как это было на протяжении последних нескольких лет, что обосновывает откат доллара. Ожидается, что дальнейшие признаки ослабления рынка труда США поддержат эту тенденцию. «Чрезмерная слабость предстоящих макроданных будет означать более решительные действия ФРС, чем предполагают текущие рыночные оценки», – уверены экономисты Societe Generale. Однако некоторые аналитики по-прежнему считают возможным повышение процентной ставки ФРС на 50 базисных пунктов в конце сентября.
В фокусе внимания – политический и экономический ландшафт. Рынки в напряжении
Политические риски остаются в центре внимания, определяя глобальный финансовый ландшафт. По мнению аналитиков, такие риски обычно оказывают давление на европейскую валюту только при явных признаках распространения кризиса в еврозоне, что в настоящее время не наблюдается. Для доллара текущая обстановка тоже остается напряженной.
По оценкам специалистов SEB, евро может вырасти на 7,5% по отношению к доллару в том случае, если по завершению российско-украинского конфликта будет заключено мирное соглашение, заслуживающее доверия. Такой договор должен быть прочным и подкрепленным рядом условий, но сейчас это маловероятно. Скандинавский кредитный банк утверждает, что такое соглашение «изменит правила игры для европейского экономического роста и динамики инфляции». При таком сценарии увеличится покупательная способность домохозяйств, а производственный сектор обретет второе дыхание.
«Рост пары EUR/USD будет обеспечен в первую очередь за счет акций, энергоносителей, а ставки со временем будут расти», – подчеркивают аналитики SEB. Специалисты банка полагают, что после заключения сделки курс евро поднимется до 1,1900–1,2500, что означает рост на 2%–7,5% по сравнению с текущим уровнем. При этом в SEB выделяют три фактора, способствующие потенциальному росту: опережающие показатели европейского фондового рынка, уменьшение цен на энергоносители и сокращение разницы в процентных ставках между США и Европой.
По мнению исследователей, снижение цен на газ и нефть «будет происходить медленно с политической точки зрения», а это означает, что акции являются наиболее вероятным драйвером роста. «Подъем почти на 10% в пользу STOXX600 по сравнению с индексом S&P500 выглядит вполне обоснованным в случае заключения мирного соглашения», – подчеркивают аналитики банка. В SEB также напомнили о январском периоде «европейского оптимизма», когда индекс STOXX600 превысил индекс акций США на 14%, что привело к росту пары EUR/USD.
Потенциальное мирное соглашение может изменить эту тенденцию, поскольку европейские валюты, включая евро, фунт стерлингов, шведские кроны и CE3 (венгерские форинты, польские злотые, чешские кроны), укрепят свои позиции. При этом экспортеры сырьевых товаров могут оказаться в минусе, добавляют в банке. Кроме того, сужение процентных спредов способно укрепить позиции евро на более поздних этапах, повторив снижение на 50 базисных пунктов, которое сопровождало рост бюджета Германии в 2025 году.
По оценкам аналитиков, при благоприятном раскладе пара EUR/USD вырастет на 5%. При этом доллар может немного просесть, а евро – укрепить свои позиции. Сейчас гринбек страдает из-за опасений по поводу независимости ФРС, поскольку президент США Дональд Трамп активизировал усилия по наращиванию своего влияния на денежно-кредитную политику страны. В подобной ситуации хрупкое равновесие оказалось под вопросом. Мир замер и, затаив дыхание, следит за битвой века между главой государства и Федрезервом. Исход этого противостояние не предопределен, а просчитать риски достаточно сложно. Здесь возможны любые варианты, и все они так или иначе могут в определенный момент негативно повлиять на пару EUR/USD. Тем не менее эксперты ждут дальнейшего восстановления тандема и стабилизации текущей ситуации.
